संचलन में धन की मात्रा और मूल्य स्तर का विनियमन अर्थव्यवस्था को प्रभावित करने के मुख्य तरीकों में से एक है।

पैसे की मात्रा और कीमत के स्तर के बीच संबंध पैसे के मात्रा सिद्धांत के प्रतिनिधियों द्वारा तैयार किया गया था।

एक मुक्त बाजार () में आर्थिक प्रक्रियाओं को एक निश्चित सीमा तक (कीनेसियन मॉडल) विनियमित करना आवश्यक है। आर्थिक प्रक्रियाओं का नियमन, एक नियम के रूप में, राज्य या विशेष निकायों द्वारा किया जाता है। जैसा कि 20वीं शताब्दी के अभ्यास ने दिखाया है, कई अन्य महत्वपूर्ण आर्थिक पैरामीटर अर्थव्यवस्था में उपयोग किए जाने वाले एक पर निर्भर करते हैं, मुख्य रूप से मूल्य स्तर और ब्याज दर (क्रेडिट मूल्य)। मुद्रा के मात्रा सिद्धांत के ढांचे के भीतर मूल्य स्तर और प्रचलन में धन की मात्रा के बीच संबंध स्पष्ट रूप से तैयार किया गया था।

फिशर का समीकरण

कीमतें और धन की राशि सीधे संबंधित हैं।

विभिन्न स्थितियों के आधार पर, मुद्रा आपूर्ति में परिवर्तन के कारण कीमतें बदल सकती हैं, लेकिन कीमतों में बदलाव के आधार पर मुद्रा आपूर्ति भी बदल सकती है।

विनिमय समीकरण इस तरह दिखता है:

फिशर फॉर्मूला

निस्संदेह, यह सूत्र विशुद्ध रूप से सैद्धांतिक है और व्यावहारिक गणना के लिए अनुपयुक्त है। फिशर के समीकरण में कोई एकल समाधान नहीं है; इस मॉडल के ढांचे के भीतर, बहुभिन्नरूपी संभव है। हालाँकि, कुछ सहिष्णुता के तहत, एक बात निश्चित है: मूल्य स्तर प्रचलन में धन की मात्रा पर निर्भर करता है।आमतौर पर दो धारणाएँ बनाई जाती हैं:

• मुद्रा कारोबार की दर एक स्थिर मूल्य है;
• फार्म पर सभी उत्पादन क्षमता का पूरी तरह से उपयोग किया जाता है।

इन धारणाओं का अर्थ फिशर समीकरण के दाएं और बाएं पक्षों की समानता पर इन मात्राओं के प्रभाव को समाप्त करना है। लेकिन भले ही ये दो धारणाएं पूरी हों, यह बिना शर्त नहीं कहा जा सकता है कि मुद्रा आपूर्ति की वृद्धि प्राथमिक है, और कीमतों में वृद्धि गौण है। यहां निर्भरता परस्पर है।

स्थिर की शर्तों के तहत आर्थिक विकास मुद्रा आपूर्ति मूल्य स्तर के नियामक के रूप में कार्य करती है. लेकिन अर्थव्यवस्था में संरचनात्मक असमानताओं के साथ, कीमतों में प्राथमिक परिवर्तन भी संभव है, और उसके बाद ही मुद्रा आपूर्ति में बदलाव (चित्र 17)।

सामान्य आर्थिक विकास:

आर्थिक विकास का अनुपात:

चावल। 17. स्थिरता या आर्थिक विकास की स्थितियों में मुद्रा आपूर्ति पर कीमतों की निर्भरता

फिशर फॉर्मूला (विनिमय समीकरण)केवल विनिमय के माध्यम के रूप में उपयोग की जाने वाली धन की मात्रा निर्धारित करता है, और चूंकि धन अन्य कार्य भी करता है, इसलिए धन की कुल आवश्यकता के निर्धारण में मूल समीकरण में एक महत्वपूर्ण सुधार शामिल है।

प्रचलन में धन की मात्रा

प्रचलन में धन की मात्रा और वस्तु की कीमतों की कुल राशि निम्नानुसार संबंधित हैं:

उपरोक्त सूत्र प्रतिनिधियों द्वारा प्रस्तावित किया गया था मात्रात्मक सिद्धांतसे पैसा। इस सिद्धांत का मुख्य निष्कर्ष यह है कि प्रत्येक देश या देशों के समूह (यूरोप, उदाहरण के लिए) में इसके उत्पादन, व्यापार और आय की मात्रा के अनुरूप एक निश्चित राशि होनी चाहिए। केवल इस मामले में होगा मूल्य स्थिरता. पैसे की मात्रा और कीमतों की मात्रा में असमानता के मामले में, मूल्य स्तर में परिवर्तन होते हैं:

इस प्रकार, मूल्य स्थिरता- प्रचलन में धन की इष्टतम राशि निर्धारित करने के लिए मुख्य शर्त।

मूल्यांकन प्रक्रिया में, यह ध्यान में रखा जाना चाहिए कि नाममात्र और वास्तविक (अर्थात, मुद्रास्फीति घटक सहित और नहीं) जोखिम मुक्त दरें।

मामूली ब्याज दर- बाजार की ब्याज दर, पूर्व-मुद्रास्फीति है, जो मौद्रिक संपत्ति के वर्तमान मूल्यांकन को दर्शाती है।

वास्तविक ब्याज दर क्या बाजार की ब्याज दर मुद्रास्फीति के लिए समायोजित है

नाममात्र दर को वास्तविक और इसके विपरीत में परिवर्तित करते समय, अमेरिकी अर्थशास्त्री के सूत्र का उपयोग करने की सलाह दी जाती है फिशर, 30 के दशक में उनके द्वारा व्युत्पन्न:

Rн = Rр + Jinf + Rр * Jinf

आरपीआर = (आरएन - जिंफ) / (1+ जिनफ)

कहा पे: आरएन - नाममात्र दर;

आरपी - वास्तविक दर;

जिंफ - मुद्रास्फीति की वार्षिक वृद्धि दर।

यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि नाममात्र आय धाराओं का उपयोग करते समय, पूंजीकरण अनुपात (और इसके घटकों) की गणना नाममात्र की शर्तों में की जानी चाहिए, और कब वास्तविक प्रवाहआय - वास्तविक। नाममात्र आय प्रवाह को वास्तविक में बदलने के लिए, नाममात्र मूल्य को संबंधित मूल्य सूचकांक से विभाजित किया जाना चाहिए, अर्थात, उस वर्ष के लिए मूल्य स्तर का अनुपात जिसमें नकदी प्रवाह आधार अवधि के मूल्य स्तर के लिए उत्पन्न होता है, के रूप में व्यक्त किया जाता है एक प्रतिशत।

उदाहरण के लिए:

नेट लीज के तहत लीज पर दी गई संपत्ति 2 साल के लिए सालाना 1,000 डॉलर लाएगी। वर्तमान अवधि में मूल्य सूचकांक 140% है और अगले वर्ष 156.7% और अगले वर्ष 178.5% रहने की उम्मीद है। नाममात्र मूल्यों को वास्तविक में बदलने के लिए, उन्हें आधार वर्ष की कीमतों में व्यक्त किया जाना चाहिए। हम तीन वर्षों में से प्रत्येक के लिए एक मूल मूल्य सूचकांक तैयार करते हैं। चालू वर्ष के मूल्य सूचकांक पूर्वानुमान अवधि के लिए 140/140 = 1 के बराबर हैं: प्रथम वर्ष - 156.7/140 = 1.119; दूसरा वर्ष - 178.5/140 = 1.275।

इस प्रकार, पहले पूर्वानुमान वर्ष में प्राप्त होने वाले नाममात्र $1,000 का वास्तविक मूल्य $1,000/1.119 = $893.65, दूसरे वर्ष में ($1,000/1.275) = $784.31) है।

इस प्रकार, मुद्रास्फीति समायोजन के परिणामस्वरूप, मूल्यांकन में उपयोग की जाने वाली पूर्वव्यापी जानकारी को एक तुलनीय रूप में लाया जाता है, साथ ही नकदी प्रवाह पूर्वानुमान बनाते समय मुद्रास्फीति की कीमतों में वृद्धि को ध्यान में रखा जाता है।

सामान्य विचार- अपेक्षित मुद्रास्फीति और ब्याज दर (दीर्घकालिक बांड पर उपज) के बीच एक दीर्घकालिक संबंध है।

फिशर का समीकरणअपेक्षित मुद्रास्फीति और ब्याज दर के बीच संबंधों को मापने के लिए एक सूत्र है।

सरलीकृत समीकरण।

यदि नाममात्र ब्याज दर N 10 है, अपेक्षित मुद्रास्फीति I 6 है, R वास्तविक ब्याज दर है, तो वास्तविक ब्याज दर 4 है क्योंकि R = N - I या N = R + I।

सटीक समीकरण।

वास्तविक ब्याज दर नाममात्र की दर से कई बार भिन्न होगी क्योंकि कीमतें बदलती रहती हैं। 1 + आर = (1 + एन)/(1 + आई)। यदि हम कोष्ठक खोलते हैं, तो परिणामी समीकरण में, N के लिए NI का मान और 10% से कम I को शून्य की ओर झुकाव माना जा सकता है। नतीजतन, हमें एक सरलीकृत सूत्र मिलता है।

एन के साथ 10 के बराबर और मैं 6 के बराबर सटीक समीकरण के अनुसार गणना देंगे अगला मूल्यआर।

1 + आर = (1 + एन)/(1 + आई), 1 + आर = (1 + 0.1)/(1 + 0.06), आर = 3.77%।

सरलीकृत समीकरण में, हमें 4 प्रतिशत प्राप्त हुआ। जाहिर सी बात है सीमा आवेदनसरलीकृत समीकरण - मुद्रास्फीति का मूल्य और 10% से कम की नाममात्र दर।

टिकट 4

1. लाभप्रदता के स्तर और उन्नत पूंजी के बीच संबंध। परियोजना की रियायती पेबैक अवधि (उदाहरण के लिए)।

उपज और लाभप्रदता- संगठन के प्रदर्शन संकेतक।

लाभप्रदतालाभ के अनुपात (स्तर) को दर्शाता है उन्नत पूंजीया इसके तत्व; धन के स्रोत या उनके तत्व; वर्तमान व्यय या उनके तत्वों की कुल राशि। लाभप्रदता संकेतक प्रत्येक रूबल के लिए संगठन द्वारा प्राप्त लाभ की मात्रा को दर्शाते हैं राजधानी, संपत्ति, आय, व्यय, आदि।

अग्रिम पूंजी- लाभ के लिए उत्पादन में निवेश किया गया वित्त, और एक बार नहीं, बल्कि नियमित। इन निधियों का उपयोग उत्पादन प्रक्रिया के लिए आवश्यक सामग्री, उपकरण, भवन और बहुत कुछ खरीदने के लिए किया जाता है। इसलिए, उद्यम की लाभप्रदता बढ़ाने के लिए यह सूचक महत्वपूर्ण है।. आखिरकार, एक उद्यमी, वित्त का निवेश, अधिक लाभ और बहुत कम समय में प्राप्त करने की योजना बना रहा है।.

लाभप्रदता एक संकेतक है जो निवेशित धन की प्रत्येक इकाई से प्राप्त लाभ की मात्रा को निर्धारित करता है। यदि उद्यम प्रतिस्पर्धी है और कुशलता से संचालित होता है, तो संकेतक बढ़ेगा।

कंपनी की विकास प्रक्रिया उन्नत पूंजी के कारोबार से काफी प्रभावित होती है। गति में वृद्धि से उत्पादन चक्र में कमी और तेजी से लाभ होता है।

उन्नत पूंजी के कारोबार की दर बढ़ने से उत्पादन चक्र में कमी और तेजी से लाभ होता है।

कारोबार में तेजी लाने के लिए, निम्नलिखित प्रक्रियाओं का पालन किया जाना चाहिए:

· केवल उच्च गुणवत्ता वाले कच्चे माल की खरीद करें।

· रसद विभाग के काम का अनुकूलन।

विभिन्न तरीकों से माल की बिक्री को नियमित रूप से प्रोत्साहित करें।

· उत्पादन प्रक्रिया को कम करने के उद्देश्य से उत्पादन में नवाचारों का परिचय देना।

अब आइए सिद्धांत से अभ्यास की ओर बढ़ते हैं और देखते हैं कि उन्नत पूंजी पर प्रतिफल की गणना कैसे की जाती है।

गणना के लिए आवेदन करें निम्नलिखित सूत्रउन्नत पूंजी पर वापसी:

आर ए वी। के। \u003d (पीआर / एवी। के।) x 100%, जहां:

आर ए वी। के। - उन्नत पूंजी की लाभप्रदता;

पीआर - कंपनी का शुद्ध लाभ;

ए.वी. के। - उन्नत पूंजी।

इस सूचक की गणना उद्यम की सामान्य वित्तीय स्थिति और निवेशक के लिए सूचना का एक पैकेज बनाने के लिए की जाती है, जिसके आधार पर वह सहयोग पर निर्णय लेता है।

रियायती लौटाने की अवधि(रियायती लौटाने की अवधि, डीपीपी) एक निवेश परियोजना की प्रभावशीलता का मूल्यांकन करने के लिए सबसे आम और समझने योग्य संकेतकों में से एक है।

डिस्काउंटिंग, वास्तव में, समय के साथ पैसे की क्रय शक्ति, यानी उनके मूल्य में परिवर्तन की विशेषता है। इसके आधार पर, वर्तमान कीमतों और भविष्य के वर्षों की कीमतों की तुलना की जाती है।

एक निवेश की रियायती लौटाने की अवधि (रियायती लौटाने की अवधि, डीपीपी या डीपीВपी) वह समय है जब परियोजना से प्राप्त आय का वर्तमान मूल्य निवेश लागत की राशि के बराबर होगा।

इस सूचक की गणना करने के लिए, सूत्र का उपयोग किया जाता है:

सीएफटी-वार्षिक आय

- सभी निवेशों का योग

- निवेश पूरा होने की तारीख

निवेश परियोजनाओं का मूल्यांकन करते समय डीपीपी (और पीपी) मानदंड का उपयोग करते समय, निम्नलिखित शर्तों के आधार पर निर्णय लिए जा सकते हैं:

- पेबैक होने पर परियोजना को स्वीकार किया जाता है;

परियोजना तभी स्वीकार की जाती है जब पेबैक अवधि किसी विशेष कंपनी के लिए निर्धारित समय सीमा से अधिक न हो।

डीपीपी लाभ:

- समय के साथ पैसे के मूल्य के लिए लेखांकन;

- समय पर विभिन्न बिंदुओं पर उत्पन्न होने वाले असमान नकदी प्रवाह के तथ्य को ध्यान में रखते हुए।

डीपीपी के नुकसान::

- एनपीवी इंडिकेटर के विपरीत, इसमें एडिटिविटी का गुण नहीं होता है।

बाद के नकदी प्रवाह को ध्यान में नहीं रखता है, और इसलिए परियोजना के आकर्षण के लिए एक गलत मानदंड के रूप में काम कर सकता है।

सामान्य रूप में लौटाने की अवधि का निर्धारण एक सहायक प्रकृति का हैपरियोजना के शुद्ध वर्तमान मूल्य या वापसी की आंतरिक दर के सापेक्ष।

छूट गुणांकया बाधा दर एक संकेतक है जिसका उपयोग निवेश परियोजना की प्रभावशीलता के मूल्यांकन की n-अवधि में नकदी प्रवाह की मात्रा लाने के लिए किया जाता है, दूसरे शब्दों में, छूट दर हैभविष्य की आय धाराओं को एकल वर्तमान मूल्य में परिवर्तित करने के लिए उपयोग की जाने वाली ब्याज दर।

पेबैक अवधि संकेतक बनाने के तंत्र को ध्यान में रखते हुए, इसकी कई विशेषताओं पर ध्यान देना चाहिए जो निवेश परियोजनाओं की प्रभावशीलता का मूल्यांकन करने के लिए सिस्टम में इसके उपयोग की क्षमता को कम करते हैं।

पेबैक पीरियड इंडिकेटर की पहली विशेषता यह है कि यह उन शुद्ध नकदी प्रवाह की मात्रा को ध्यान में नहीं रखता है जो निवेश लागत की पेबैक अवधि के बाद बनते हैं:

अपने पूरे जीवन चक्र के दौरान एक वास्तविक निवेश परियोजना के लिए शुद्ध नकदी प्रवाह गठन का ग्राफ

तो, निवेश परियोजनाओं के लिए दीर्घावधिउनकी पेबैक अवधि के बाद, निवेश परियोजनाओं की तुलना में शुद्ध नकदी प्रवाह की एक बड़ी राशि प्राप्त की जा सकती है लघु अवधिऑपरेशन (बाद की समान और तेज पेबैक अवधि के साथ)।

पेबैक अवधि संकेतक की दूसरी विशेषता, जो इसकी अनुमानित क्षमता को कम करती है, यह है कि इसका गठन परियोजना चक्र की शुरुआत और परियोजना संचालन चरण की शुरुआत के बीच की समय अवधि से काफी प्रभावित होता है। यह अवधि जितनी लंबी होगी, परियोजना की पेबैक अवधि का संकेतक उतना ही अधिक होगा।

पेबैक अवधि की तीसरी विशेषता, जो इसके गठन के तंत्र को निर्धारित करती है, स्वीकृत छूट दर के स्तर में परिवर्तन के प्रभाव में इसके उतार-चढ़ाव की एक महत्वपूर्ण सीमा है। पेबैक अवधि के प्रारंभिक संकेतकों के वर्तमान मूल्य की गणना में अपनाई गई छूट दर का स्तर जितना अधिक होगा। जितना अधिक इसका मूल्य बढ़ता है और इसके विपरीत। इसका उपयोग उद्यम के निवेश कार्यक्रम में निवेश परियोजनाओं के चयन के चरण में सहायक संकेतकों में से एक के रूप में किया जा सकता है (इस मामले में, उच्च पेबैक अवधि वाली निवेश परियोजनाएं, यदि अन्य मूल्यांकन संकेतक समान हैं, तो इसे अस्वीकार कर दिया जाएगा) उद्यम)।

रियायती लौटाने की अवधि को उस अवधि के रूप में समझना उचित है जिसके लिए विचाराधीन परियोजना में निवेश वर्तमान क्षण के लिए समय कारक (छूट) द्वारा दिए गए नकदी प्रवाह की समान राशि देगा, जो उसी पर प्राप्त किया जा सकता है। निवेश परिसंपत्ति की खरीद के लिए उपलब्ध विकल्प से अवधि।

निवेश योजना और संकट-विरोधी निवेश परियोजनाओं के चयन के लिए, परियोजना की रियायती पेबैक अवधि का संकेतक व्यावहारिक रूप से महत्वपूर्ण है, सबसे पहले, क्योंकि यह निवेश परियोजना की व्यावसायिक योजना में उस समय क्षितिज को इंगित करता है, जिसके भीतर नकद परियोजना के लिए प्रवाह पूर्वानुमान विशेष रूप से विश्वसनीय होना चाहिए।

गणितीय रूप से, फिशर का समीकरण समीकरण इस तरह दिखता है:

वास्तविक ब्याज दर + मुद्रास्फीति = नाममात्र ब्याज दर;

यहाँ R वास्तविक ब्याज दर है;
एन नाममात्र ब्याज दर है;
पाई - ;

ग्रीक अक्षर पाई का प्रयोग आमतौर पर प्रतिनिधित्व करने के लिए किया जाता है। इसे ज्यामिति में प्रयुक्त पाई स्थिरांक के साथ भ्रमित नहीं होना चाहिए।

उदाहरण के लिए, यदि आप किसी बैंक में 7% की मुद्रास्फीति दर के साथ 10% प्रति वर्ष की दर से एक निश्चित राशि डालते हैं, तो ऐसी शर्तों के तहत नाममात्र ब्याज दर 10% होगी। वास्तविक दर केवल 3% होगी।

अर्थशास्त्र में फिशर समीकरण का अनुप्रयोग

यदि मुद्रास्फीति को ध्यान में रखा जाता है, तो यह वास्तविक ब्याज दर नहीं है, बल्कि एक मामूली दर है जो मुद्रास्फीति के साथ समायोजित या बदल जाती है। समीकरण के मूल्यांकन में प्रयुक्त मुद्रास्फीति दर ऋण के जीवनकाल में मुद्रास्फीति की अपेक्षित दर है। फिशर के सिद्धांत में, परिकल्पना को आगे रखा गया था कि गिनती स्थिर होनी चाहिए। वर्तमान गतिविधियों, प्रौद्योगिकी और वास्तविक अर्थव्यवस्था को प्रभावित करने वाली अन्य विश्व घटनाओं से प्रभावित क्षेत्रों के भीतर ऋण की ब्याज दर का निर्धारण करते समय मुद्रास्फीति की दर को अलग तरह से ध्यान में रखा जाता है।

इस समीकरण को अनुबंध के समापन से पहले और इस तथ्य के बाद, यानी ऋण विश्लेषण के रूप में लागू किया जा सकता है। यदि समीकरण का उपयोग क्रेडिट एक्स पोस्ट के मूल्यांकन के लिए किया जाता है। उदाहरण के लिए, यह क्रय शक्ति निर्धारित करने और ऋण की लागत की गणना करने में मदद कर सकता है। इसका उपयोग उधारदाताओं को यह निर्धारित करने में मदद करने के लिए भी किया जाता है कि ब्याज दर क्या होनी चाहिए। इस फॉर्मूले का उपयोग करके, ऋणदाता क्रय शक्ति के नियोजित नुकसान को ध्यान में रख सकते हैं और इसलिए अनुकूल ब्याज दरें वसूल सकते हैं।

फिशर समीकरण का उपयोग आमतौर पर निवेश की मात्रा, बॉन्ड यील्ड और निवेश के बाद की गणना के आकलन में किया जाता है।

फिशर भी मालिक है, जो मूल्य की निर्भरता और प्रचलन में धन की मात्रा को निर्धारित करता है। कई आर्थिक संकेतक धन की मात्रा पर निर्भर करते हैं। सबसे पहले, ये ऋण पर कीमतें और दरें हैं। इसके अलावा, स्थिर आर्थिक विकास की स्थितियों में, मुद्रा आपूर्ति की मात्रा कीमतों को नियंत्रित करती है। संरचनात्मक असंतुलन के मामले में, कीमतों में प्राथमिक परिवर्तन संभव है, और उसके बाद ही नकद आपूर्ति में बदलाव होता है। यह पता चला है कि अर्थव्यवस्था में विभिन्न स्थितियों में परिवर्तन के आधार पर, राजनीतिक जीवनदेशों में, पारिस्थितिकी की कीमतें बदल सकती हैं, लेकिन कीमतों में वृद्धि या कमी के कारण इसके विपरीत बदल सकता है। सूत्र इस तरह दिखता है:

यहां एम प्रचलन में धन की राशि है;
वी उनके कारोबार की दर है;
पी - माल की कीमत;
क्यू - मात्रा, या माल की मात्रा

यह सूत्र विशुद्ध रूप से सैद्धांतिक है, क्योंकि इसमें कोई अनूठा समाधान नहीं है। हालाँकि, हम यह निष्कर्ष निकाल सकते हैं कि कीमतों और मुद्रा आपूर्ति की निर्भरता परस्पर है। एक मुद्रा के साथ विकसित अर्थव्यवस्थाओं (एक देश या देशों का समूह) में, प्रचलन में धन की मात्रा अर्थव्यवस्था के स्तर (उत्पादन मात्रा), व्यापार और आय के स्तर के अनुरूप होनी चाहिए। अन्यथा, मूल्य स्थिरता सुनिश्चित करना असंभव होगा, जो प्रचलन में नकदी की मात्रा निर्धारित करने के लिए मुख्य शर्त है।

मुद्रास्फीति को अर्थव्यवस्था में सामान्य (औसत) मूल्य स्तर में वृद्धि की प्रक्रिया के रूप में परिभाषित किया गया है, जो पैसे की क्रय शक्ति में कमी के बराबर है। मुद्रास्फीति को एक समान कहा जाता है यदि सामान्य मुद्रास्फीति की दर समय पर (गणना अवधि के चरण संख्या पर) निर्भर नहीं करती है। मुद्रास्फीति को समरूप कहा जाता है यदि सभी वस्तुओं और सेवाओं की कीमतों में परिवर्तन की दर केवल गणना अवधि की चरण संख्या पर निर्भर करती है, लेकिन वस्तुओं या सेवाओं की प्रकृति पर नहीं। मुद्रास्फीति को स्थिर कहा जाता है यदि इसकी दर समय के साथ नहीं बदलती है।

मुद्रास्फीति की विशेषता वाले दो मुख्य संकेतक (पैरामीटर) हैं: मुद्रास्फीति दर और मुद्रास्फीति सूचकांक। नीचे हम एक परिभाषा देते हैं और मुद्रास्फीति के दोनों संकेतक (पैरामीटर) की गणना के लिए सूत्र देते हैं।

एक निश्चित अवधि में मुद्रास्फीति का अनुमान लगाया जाता है।

इसलिए, अवधि के संबंध में अवधि के अंत में मुद्रास्फीति का आकलन करने के लिए, दो मुख्य संकेतकों का उपयोग किया जाता है:

1) मुद्रास्फीति की दर (स्तर) - समीक्षाधीन अवधि में औसत मूल्य स्तर में सापेक्ष वृद्धि

2) मुद्रास्फीति सूचकांक (मूल्य परिवर्तन सूचकांक) - समीक्षाधीन अवधि में औसत मूल्य स्तर में वृद्धि

दर और मुद्रास्फीति सूचकांक के बीच संबंध

प्रश्न उठता है - किस बात पर ब्याज दरमहंगाई की भरपाई ही होगी वृद्धि? यदि एक हम बात कर रहे हेसाधारण ब्याज के बारे में, तो न्यूनतम स्वीकार्य (बाधा) दर:

चक्रवृद्धि ब्याज के लिए:

से अधिक दर को सकारात्मक ब्याज दर कहा जाता है।

पैसे के मालिक पैसे के मूल्यह्रास की भरपाई के लिए तरह-तरह के प्रयास करते हैं। सबसे आम ब्याज दर का समायोजन है जिस पर संचय किया जाता है, अर्थात। तथाकथित मुद्रास्फीति प्रीमियम की राशि से दर में वृद्धि, दूसरे शब्दों में, दर अनुक्रमित है। अंतिम मूल्य को सकल दर कहा जा सकता है।

आइए सकल दर निर्धारित करने के तरीकों पर चर्चा करें। अगर हम सकल दर की राशि में मुद्रास्फीति के लिए पूर्ण मुआवजे के बारे में बात कर रहे हैं, तो हम समानता से आवश्यक मूल्य पाते हैं:

सकल दर कहाँ है

यहां से साधारण ब्याज के लिए सकल दर:

के लिए सकल दर का मूल्य समानता से पाया जाता है:

यहां से चक्रवृद्धि ब्याज के लिए सकल दर:

अंतिम सूत्र कहा जाता है फिशर फॉर्मूला. कभी-कभी इसे इस प्रकार भी लिखा जाता है:

कहाँ पे मैं - वास्तविक ब्याज दर

व्यवहार में, मुद्रास्फीति-समायोजित दर की गणना अक्सर अलग तरीके से की जाती है, अर्थात्:

पिछले सूत्र की तुलना में अंतिम सूत्र में एक अतिरिक्त शब्द होता है, जिसे यदि मान छोटा है, तो उपेक्षित किया जा सकता है। यदि वे महत्वपूर्ण हैं, तो त्रुटि (धन के स्वामी के पक्ष में नहीं) बहुत ध्यान देने योग्य हो जाएगी।

आइए फिशर परिकल्पना (फिशर प्रभाव) के निर्माण के साथ तुरंत शुरू करें, जिसमें कहा गया है कि नाममात्र ब्याज दर दो मात्राओं पर निर्भर करती है: वास्तविक ब्याज दर और मुद्रास्फीति दर। इस निर्भरता के निम्नलिखित रूप हैं:

मैं = आर+π, कहाँ पे

मैं - नाममात्र ब्याज दर;

r वास्तविक ब्याज दर है;

π देश में मुद्रास्फीति की दर है।

इस सूत्र को इसका नाम अमेरिकी अर्थशास्त्री इरविंग फिशर के नाम पर मिला, जिन्होंने पैसे के सिद्धांत में महत्वपूर्ण योगदान दिया।

इस प्रकार, फिशर फॉर्मूला के अनुसार, नाममात्र ब्याज दर (जो अनिवार्य रूप से ऋण की कीमत से ज्यादा कुछ नहीं है), साथ ही साथ किसी भी उपभोक्ता उत्पाद या सेवा की कीमत, मुद्रास्फीति दर के माध्यम से समायोजन के अधीन है।

फिशर का फॉर्मूला आपको निवेश की वास्तविक लाभप्रदता का मूल्यांकन करने की अनुमति देता है। इसलिए, उदाहरण के लिए, एक निवेशक जो किसी बैंक में 12% प्रति वर्ष की दर से पैसा निवेश करता है, उसका एक अलग होता है वास्तविक आयमुद्रास्फीति दरों के विभिन्न मूल्यों पर। यदि वर्ष के दौरान मुद्रास्फीति 6% है, तो वास्तविक रुचिनिवेशक द्वारा प्राप्त किया जाएगा:

r=i-π=0.12-0.06=6%

यदि हम मानते हैं कि वर्ष के लिए मुद्रास्फीति की दर 12% के मूल्य तक पहुँच जाती है, तो दी गई नाममात्र ब्याज दर पर निवेश की दक्षता शून्य हो जाएगी:

r=i-π=0.12-0.12=0

पूरा फिशर फॉर्मूला

उपरोक्त एक सरलीकृत सूत्र है। पूर्ण संस्करण इस तरह दिखता है:

जैसा कि आप देख सकते हैं, पूर्ण सूत्र उत्पाद rπ की उपस्थिति से अनुमानित एक से भिन्न होता है। सरल गणित हमें दिखाता है कि जैसे-जैसे r और के मान घटते हैं, उनका योग उनके उत्पाद की तरह तेज़ी से नहीं घटता है। इसलिए, चूंकि और r शून्य की ओर प्रवृत्त होते हैं, गुणनफल rπ की उपेक्षा की जा सकती है।

अपने लिए देखें, और r के मान 10% के बराबर, उनका योग 0.1 + 0.1 = 0.2 = 20%, और उनका उत्पाद: 0.1x0.1 = 0.01 = 10% होगा। और और r के मान 1% के बराबर होने पर, उनका योग 0.01 + 0.01 = 0.02 = 2% के बराबर होगा, और हर चीज़ का गुणनफल: 0.01x0.01 = 0.0001 = 0.01%। यानी, थान कम मूल्यऔर r, अनुमानित फिशर सूत्र द्वारा अधिक सटीक परिणाम दिए जाते हैं।