Analiza techniczna: kompletny kurs Jacka Schwagera

(Nie ma jeszcze ocen)

Tytuł: Analiza techniczna: Kompletny kurs

O książce „Analiza techniczna: kompletny kurs” Jacka Schwagera

„Analiza techniczna: kompletny kurs” to dzieło Jacka D. Schwagera, będące literaturą biznesową autorstwa zagranicznego autora. Praca zainteresuje zaawansowanych i początkujących inwestorów. Wprowadzi Cię w ogólne pojęcie o handlu inwestycjami i papierami wartościowymi, a także pozwoli zrozumieć, w jaki sposób prowadzony jest handel giełdowy, czym jest działalność giełdowa i rynek akcji. Główną zaletą pracy jest to, że zawiera nie tylko proste informacje na temat sektora finansowego jako całości, ale także praktyczne porady i zalecenia dotyczące zastosowania wiedzy.

Jeśli chcesz spróbować swoich sił w pracy na rynkach finansowych i giełdach, to warto zapoznać się z twórczością Jacka D. Schwagera, w której podaje praktyczne rekomendacje autorskiego dzieła dostępnego w kilku rozszerzeniach: rtf, txt, fb2 , EPUB.

Autor jest przekonany, że jego twórczość jest lekturą obowiązkową każdego tradera, niezależnie od jego poziomu. W tym celu szczegółowo pracował nad każdą linijką napisanej przez siebie książki, dbając o to, aby stała się ona najpełniejszym kursem stosowania wiedzy specjalistów i niespecjalistów w praktyce.

Praca Jacka D. Schwagera jest jednym z najbardziej kompleksowych opracowań z zakresu analizy technicznej. Przedstawia techniki, koncepcje, techniki handlowe, systemy i wskaźniki. Największy nacisk w książce położono na wyjaśnienie, jak prawidłowo zastosować wszystkie opisane metody w praktyce, a mianowicie podczas pracy na giełdach i rynkach finansowych.

Jeśli nie wiesz, gdzie zdobyć praktyczną wiedzę na temat sektora finansowego oraz pracy na rynkach i giełdach, warto rozpocząć zapoznawanie się z rekomendacjami autora Schwagera, które znajdują się w książce „Analiza techniczna: Kompletny kurs do wyboru”. jeden z następujących typów plików: rtf, txt, fb2, epub - i rozpocznij swoją przygodę ze światem tradingu.

Wiele osób, które rozpoczęły już swoją przygodę z analizą techniczną, zaleca początkującym robienie notatek z pracy. Są pewni, że przyczyni się to do lepszego odbioru książki Jacka D. Schwagera, bo jej objętość jest dość znacząca. W każdym razie książka będzie przydatna, zwłaszcza jeśli planujesz nauczyć się praktycznego zastosowania istniejącej lub zdobytej wiedzy o rynkach finansowych, pracy na giełdach, handlu i branży finansowej jako całości, a nie tylko czytać przydatne informacje. Miłego czytania!

Jack Schwager jest dyrektorem zarządzającym i szefem Fortune Group, alternatywnej firmy zarządzającej aktywami regulowanej w Wielkiej Brytanii i Stanach Zjednoczonych. Schwager jest starszym menedżerem portfela w Fortune's Market Wizards Funds of Funds, serii szeroko zdywersyfikowanych instytucjonalnych funduszy hedgingowych. Zasiada także w zarządzie Fortune Global Fund Analysis, niezależnego centrum badawczego funduszy hedgingowych.

Jego doświadczenie obejmuje 22 lata pracy na stanowisku dyrektora grupy badawczej zajmującej się badaniami kontraktów terminowych dla wiodących firm z Wall Street oraz 10 lat kierowania obrotem kontraktami terminowymi na towary. Pan Schwager jest chyba najbardziej znany jako autor uznanej książki Market Wizards (1989) i równie popularnej książki The New Market Wizards (1992). Trzeci tom serii, „Czarodzieje giełdowi”, ukazał się na początku 2001 roku. Pierwsza książka pana Schwagera, The Complete Guide to the Futures Markets, opublikowana w 1984 roku, uważana jest za jedną z klasyków na temat handlu kontraktami terminowymi. Ponad dziesięć lat później poprawił i rozszerzył tę oryginalną pracę w trzech tomach z serii Schwager and Futures, w tym Analiza fundamentalna (1995), Analiza techniczna (1996) i Zarządzanie obrotem: mity i prawdy (1996). Jest także autorem „Wprowadzenia do analizy technicznej” (1999), będącej częścią popularnej serii „Wstęp” Johna Wileya.

Pan Schwager jest autorem wielu seminariów. W swoich wykładach koncentruje się na doświadczeniach czołowych światowych liderów w handlu i inwestowaniu, największych funduszach hedgingowych, analizie technicznej i zastosowaniu systemów transakcyjnych. Uzyskał tytuł licencjata z ekonomii na Brooklyn College oraz tytuł magistra ekonomii na Brown University.

Książki (5)

Magowie giełdowi

Magowie Giełdowi pozwalają czytelnikowi wejść w świat ich myśli, zrozumieć podstawowe zasady ich sukcesu – czyli odmienne podejście do różnych rynków, przestrzegane zasady handlu, osobiste porady tych profesjonalistów dla innych traderów.

Ile kosztuje zostanie odnoszącym sukcesy traderem, zrozumiesz i usłyszysz z ust samych magów giełdowych.

Czarodzieje giełdowi

Stock Market Wizards to najnowsza książka z uznanej serii Market Wizards, w której autor przeprowadza wywiady z odnoszącymi największe sukcesy traderami i menadżerami portfeli w Ameryce. Każdy z rozmówców Schwagera osiągnął niesamowite rezultaty w handlu na giełdzie, obalając tym samym powszechne twierdzenie, że ruchy cen są przypadkowe i nieprzewidywalne.

Różnorodność stylów tradingu czarodziejów rynku jest niesamowita, a jedną z cech wspólnych odnoszących największe sukcesy graczy rynkowych jest stosowanie własnego, indywidualnego podejścia do rynku. Lektura tej wspaniałej książki pomoże zarówno początkującym inwestorom, jak i profesjonalistom spojrzeć na rynek na nowo i odkryć nowe metody osiągania zysków.

Nowi magowie rynku

Książka pozwala uzyskać pomysły inwestycyjne i techniki handlowe z pierwszej ręki od czołowych profesjonalistów – „czarodziejów rynku”. Różnorodność metod handlowych stosowanych przez tych „czarodziejów rynku” jest niesamowita.

Niektórzy z nich handlują wyłącznie na podstawie analizy fundamentalnej, nie patrząc w ogóle na wykresy cen akcji, inni korzystają wyłącznie z technicznych systemów transakcyjnych, jeszcze inni skupiają się na problemach z wyceną opcji, a jeszcze inni próbują znaleźć możliwości uzyskania zysków z arbitrażu na dzisiejszym hiperefektywnym rynku.

Analiza techniczna. Kompletny przewodnik

W swojej książce „Analiza techniczna. Kompletny kurs Legendarny analityk finansowy Jack D. Schwager dogłębnie bada analizę techniczną, koncentrując się na tym, co działa, a co nie, w handlu na prawdziwych rynkach. W podręczniku zawartym w tej książce Thomas Birowitz, Jack Schwager i Stephen Turner przedstawiają zestaw testów i problemów, które pomogą Ci opanować materiał przedstawiony w tej książce. Organizacja materiału zawartego w podręczniku jest prosta i w pełni zgodna ze strukturą książki „Analiza techniczna. Pełny kurs.

Syn belgijskich imigrantów, obecnie uważany jest za jednego z czołowych światowych ekspertów w dziedzinie kontraktów futures. Autor znanych książek, m.in. „Czarodzieje rynku” i „Analiza techniczna rynków kontraktów terminowych”. Zapraszamy do zapoznania się z jego powszechnie znaną książką „Analiza techniczna. Kompletny kurs”, aby dowiedzieć się, jak z zyskiem handlować na rynkach finansowych.

O czym jest książka „Analiza techniczna. Kompletny kurs”?

Jack Schwager jest ekspertem w dziedzinie rynków finansowych. Jego książka „Analiza techniczna. Kompletny kurs” zawiera nie tylko najbardziej kompletne i szczegółowe informacje na temat analizy technicznej rynku, ale także opis wyników autorskich eksperymentów.

Oznacza to, że książka zawiera nie tylko informacje teoretyczne, ale także zastosowanie wiedzy w praktyce. Wszystkie wykresy przedstawiają rzeczywiste sytuacje handlowe, które pojawiły się na rynku.

„Analiza techniczna. Kompletny kurs” składa się z dwóch części. Pierwsza opisuje klasyczną analizę techniczną, a druga ma na celu praktyczne zastosowanie zdobytej wiedzy.

Książka zawiera informacje, które przydadzą się zarówno początkującym, jak i doświadczonym traderom na następujące tematy:

• podstawowe pojęcia analizy technicznej
• metody i systemy handlowe
• sztuczki handlowe
• wskaźniki.

Każdy trader, niezależnie od tego na jakim rynku pracuje (Forex, akcje, kontrakty terminowe, obligacje...) może nauczyć się handlować korzystając z analizy technicznej, ucząc się na doświadczeniach innych.

„Przewodnik do nauki książek”

Pobierz książkę Analiza techniczna D. Schwagera. Pełny kurs

Część 1. ANALIZA WYKRESÓW 17
1. Wykresy: narzędzie prognostyczne
czy sztuka ludowa? 19
2. Rodzaje wykresów 33
3. Trendy 44
4. Zakresy handlu 77
5. Wsparcie i opór 85
6. Modele graficzne 103
7. Czy analiza graficzna jest nadal skuteczna? 151
8. Otwieranie pozycji w środku trendu
i budowanie piramidy 157
9. Wybór przystanków ochronnych (punktów stop-loss) 165
10. Wyznaczanie celów i innych kryteriów zamykania pozycji 173
11. Najważniejsza zasada analizy graficznej 197
12. Wykresy najbliższych kontraktów futures i kontraktów ciągłych:
13. Wprowadzenie do wykresów świecowych
Część 2. ANALIZA GRAFICZNA
14. Analiza graficzna w życiu codziennym 321
Część 3. OSCYLATORY I CYKLE 533
15. Oscylatory 535
16. Analiza cykli rynku kontraktów terminowych 571
17. Techniczne systemy transakcyjne:
18. Przykłady oryginalnych systemów transakcyjnych 650
19. Wybór najlepszych szeregów cenowych kontraktów terminowych
20. Testowanie i optymalizacja systemów transakcyjnych 695
21. Pomiar wyników handlowych 733
22. Planowane podejście do tradingu 765
23. Osiemdziesiąt dwie zasady handlu
24. Mądrość rynkowa 789

Jack Schwager – krótka biografia

Ciężkie dzieciństwo na Brooklynie

Jacek Schwager urodził się w 1948 r. Kiedy miał 4 lata, jego rodzina wyemigrowała z Belgii do Stanów Zjednoczonych. Jack wychował się i wychowywał na Brooklynie. Po emigracji ojciec Jacka pracował jako zmywak, a później był kelnerem w lokalnej restauracji. Mama pracowała w fabryce przy składaniu pudeł. Ojciec Schwagera próbował zarobić na spekulacji na giełdzie. Dobre wyniki udało mu się osiągnąć nawet w latach 1967-1967(kiedy w okresie swojej świetności DOW JONES INDUSTRIAL osiągnął 980). Po tych wydarzeniach ojciec Jacka nadal w niego inwestował. W ciągu 13 lat wskaźnik wzrósł zaledwie do 19%, co bardzo zawstydziło jego ojca. Zdarzenia te spowodowały poważne problemy zdrowotne. Schwager to wszystko zobaczył i postanowił zastosować się do planu ojca.

Transfer badań na rynki

Jack zainteresował się rynkami finansowymi już podczas studiów. Najpierw studiował ekonomię w Brooklyn College, a następnie uzyskał tytuł magistra ekonomii na Brown University. Podczas studiów Schwager zaczął badać, w jaki sposób niektórzy ludzie mogą gromadzić fortuny na handlu papierami wartościowymi i kontraktami terminowymi. Jacek zaczął aktywnie poszukiwać i próbować nawiązać kontakt z takimi osobami. Następnie próbował umówić się na spotkanie i przeprowadzić z nimi rozmowę. Podczas swoich badań rozmawiał z kilkudziesięciu guru rynku. Próbował ich o wszystko wypytać i wyjawić tajemnice ich sukcesu.

Twórca bestsellerów inwestycyjnych

Obecnie Jack Schwager jest znany jako autor wielu książek o handlu, na przykład „Czarodzieje giełdowi. Wywiady z czołowymi traderami giełdowymi” („Czarodzieje giełdowi. Czarodzieje rynku"). Książki napisane przez Jacka są bardzo przydatne dla osób zainteresowanych spekulacjami. Ponieważ opisują rzeczywiste sytuacje, problemy i doświadczenia praktykujących traderów.

Jack Schwager nadal prowadzi szkolenia i seminaria. Podczas swojego szkolenia Schwager skupia się na stylu i doświadczeniu guru w zakresie spekulacji na temat globalnego handlu. Omówiono także sposób inwestowania największych funduszy hedgingowych. Pokazuje jak rozumieć wykresy i omawia efektywne systemy inwestycyjne.

Największym odkryciem jego badań jest to, że nie ma jednego sposobu na zbicie wielkiej fortuny. Jack nie znalazł Świętego Graala, który uczyniłby go bardzo bogatym, ale odkrył wielki sekret sukcesu rynkowych guru.

Bieżąca strona: 1 (książka ma łącznie 31 stron) [dostępny fragment do czytania: 8 stron]

Jacka D. Schwagera
Analiza techniczna: kompletny kurs

Tłumaczenie z języka angielskiego A. Kunicyna – Ch. 1–12, 14; B. Zuev - rozdz. 13, 15–24

Redaktor A.Dziura

Redaktor techniczny N. Lisitsyna

Korektor E. Chudinova

Projektanci układu A. Fominov, K. Lun

© Jack D. Schwager, 1996

© John Wiley & Sons, Inc. 1996

© Publikacja w języku rosyjskim, tłumaczenie, projekt. Alpina Publisher LLC, 2017

Wszelkie prawa zastrzeżone. Praca przeznaczona jest wyłącznie do użytku prywatnego. Żadna część elektronicznej kopii tej książki nie może być powielana w jakiejkolwiek formie i w jakikolwiek sposób, łącznie z publikacją w Internecie lub sieciach korporacyjnych, do użytku publicznego lub zbiorowego bez pisemnej zgody właściciela praw autorskich. Za naruszenie praw autorskich prawo przewiduje wypłatę odszkodowania właścicielowi praw autorskich w wysokości do 5 milionów rubli (art. 49 kodeksu wykroczeń administracyjnych), a także odpowiedzialność karną w postaci pozbawienia wolności do 6 lat lat (art. 146 kodeksu karnego Federacji Rosyjskiej).

* * *

Z miłością - mojemu synowi Zacharowi, którego czułość mnie porusza, jego zdolności twórcze mi imponują, a jego poczucie humoru mnie zachwyca

Pojawiają się problemy, które sprawiają, że się rozwijamy.

Gdyby w życiu nie było problemów, wszyscy bylibyśmy przeciętni.

Wally („Słynny”) Amos

Przedmowa

Pomimo twierdzeń zawartych w niezliczonych książkach, reklamach i broszurach, sukcesu w handlu akcjami nie można ująć w żadnym wskaźniku, formule ani systemie. Ta książka została napisana przez tradera, z jego punktu widzenia, i nie jest zbiorem technik analitycznych, wskaźników czy systemów wykorzystujących wyidealizowane ilustracje, ale podręcznikiem opartym na rzeczywistej praktyce.

Wyjaśniając różnorodne techniki i metody analityczne, starałem się na pierwszym planie wysunąć kluczowe zagadnienia, które często są ignorowane przez autorów książek o analizie technicznej. Jak zastosować opisane metody w prawdziwym tradingu? Co jest odpowiednie, a co nie, do pracy na rynku? Jakie znaki wskazują na nieprzydatność metody? Jak zaprojektować i przetestować system transakcyjny, aby go zmaksymalizować przyszły, ale nie z mocą wsteczną skuteczność?

Jacka D. Schwagera

Nowy Jork, październik 1995

Słowa wdzięczności

Na początku mojej pracy na rynkach kontraktów terminowych byłem czystym „fundamentalistą” i całkowicie gardziłem analizą techniczną – opinia ta, muszę przyznać, opierała się bardziej na uprzedzeniach niż na wiedzy i doświadczeniu. Byłem wówczas dyrektorem ds. badań w dużej firmie brokerskiej. W moim dziale był analityk techniczny i zacząłem zauważać coś dziwnego: często miał rację w swoich ocenach zachowań rynku. Zaprzyjaźniliśmy się, a on nauczył mnie podstaw analizy graficznej. W miarę zdobywania doświadczenia w stosowaniu analizy technicznej moje podejście do niej zmieniło się diametralnie odwrotnie. Analitykiem technicznym, który jako pierwszy zapoznał mnie z metodologią i miał tak duży wpływ na moją karierę, jest Steve Kronowitz. Bez Steve’a ta książka prawdopodobnie nigdy by nie powstała.

Przez ostatnie siedem lat bardzo blisko współpracowałem z Louisem Lucacem, moim partnerem w firmie doradczej zajmującej się handlem kontraktami terminowymi. Louis jest nie tylko doskonałym programistą, ma także wyjątkową wiedzę na temat budowania i testowania systemów. Louis napisał programy dla wielu systemów, które rozwijałem przez lata i współpracował ze mną nad połączeniem tych systemów w wysoce zaawansowaną skomputeryzowaną metodologię handlu. Gdyby nie Louis, nigdy nie byłabym w stanie zobaczyć, jak moje pomysły działają (i zarabiają pieniądze) w prawdziwym świecie.

Było kilka obszarów tematycznych, które chciałem uwzględnić w tej książce, ale w których brakowało mi doświadczenia. Dlatego do napisania tych rozdziałów wybrałem i zaprosiłem kilku współautorów. Oto moi współautorzy i tematy, którym poświęcili swoją pracę: Thomas Birowitz pisał o oscylatorach, Richard Mogi pisał o analizie cyklicznej, a Steve Nison pisał o japońskich wykresach świecowych. Wszystko, co wydarzyło się wcześniej, było ważne, ale przede wszystkim jestem wdzięczny mojej żonie Jo Ann. Jo Ann rozumiała moje pragnienie, a może nawet wewnętrzną potrzebę napisania serii książek, której częścią jest ten tom – przelania na papier tego, co we mnie siedziało. Dziękuję jej za wsparcie w pracy nad tym projektem, mimo że ma pełną świadomość, że wysiłek ten znacząco wpływa na nasz wspólny czas i strukturę naszej rodziny. Następnie dziękuję moim dzieciom Danielowi, Zakharowi i Samancie za sposób, w jaki zareagowali na ograniczenie mojej obecności w ich życiu.

O ile nie zaznaczono inaczej, wykresy w tej książce zostały powielone za uprzejmą zgodą Prudential Securities Inc.

Jacka D. Schwagera

Część I
Analiza wykresu

1. Wykresy: narzędzie prognostyczne czy sztuka ludowa?

Zdrowy rozsądek nie jest cechą charakterystyczną każdego.

Wolter

Istnieje przypowieść o graczu giełdowym, którego żarliwe pragnienie zwycięstwa zostało pobudzone jedynie kolejną porażką. Na początku swoje decyzje handlowe starał się opierać na analizie fundamentalnej. Zbudował złożone modele, które przewidywały ceny akcji w oparciu o szczegółowe statystyki podaży i popytu. Jednak prognozy te niezmiennie były obalane przez jakieś nieprzewidziane wydarzenie, czy to suszę, czy nieoczekiwaną umowę eksportową.

W końcu rozwścieczony porzucił podejście fundamentalne i zajął się analizą graficzną. Uważnie monitorował wykresy cen, szukając powtarzających się wzorców, które odsłoniłyby sekrety udanego handlu akcjami. Jako pierwszy odkrył tak niezwykłe formacje, jak dzienne minimum w postaci „zębów rekina” i wzloty w postaci „szczytu Himalajów”. Ale niestety modele zawsze wydawały się wiarygodne tylko do momentu, gdy zaczął na nich opierać swoje transakcje. Kiedy poszedł na krótką pozycję, szczyty okazały się jedynie przerwami w rosnącej hossie. W równie rujnujący sposób po każdym jego zakupie następuje nagłe odwrócenie stałego trendu wzrostu cen.

„Problem” – rozmyślał – „ polega na tym, że analiza graficzna jest zbyt prymitywna. Potrzebuję skomputeryzowanego systemu transakcyjnego.” Zaczął więc testować różne schematy, aby sprawdzić, czy którykolwiek z nich byłby w przeszłości opłacalny jako system handlowy. Po wyczerpujących badaniach odkrył, że kupowanie soi, kakao i eurodolarów w pierwszy wtorek miesięcy nieparzystych, a następnie zamykanie tych pozycji w trzeci czwartek tego miesiąca przyniosło znaczne zyski w ciągu ostatnich pięciu lat. Niewiarygodne, że ten szeroko zbadany wzór przestał działać po tym, jak zaczął handlować. Kolejny pech.

Trader giełdowy próbował wielu innych metod (fal Elliotta, liczb Fibonacciego, kwadratów Ganna, faz księżyca), ale wszystkie okazały się równie nieskuteczne. Właśnie wtedy usłyszał o słynnym guru, który mieszkał na odległej górze w Himalajach i odpowiadał na pytania wszystkich pielgrzymów, którym udało się go odnaleźć. Handlarz wsiadł do samolotu do Nepalu, wynajął przewodników i wyruszył w dwumiesięczną podróż. Wreszcie u kresu sił dotarł do słynnego guru.

„Och, najmądrzejszy” – powiedział – „jestem zdesperowanym człowiekiem. Przez wiele lat szukałem klucza do udanego handlu akcjami, ale wszystko, czego próbowałem, było daremne. Jaki jest sekret?”

Guru pomyślał tylko przez chwilę i patrząc uważnie na gościa, odpowiedział: „PODEPRODO”. Nie powiedział nic więcej.

„SUDEPRODO?” – przedsiębiorca nie zrozumiał odpowiedzi. To słowo prześladowało go w każdej wolnej minucie, ale wciąż nie mógł pojąć jego znaczenia. Makler giełdowy opowiedział tę historię wielu osobom, aż w końcu jeden ze słuchaczy odszyfrował odpowiedź guru.

„To całkiem proste” – powiedział. „Kupuj tanio, sprzedawaj drogo”.

Przesłanie guru może rozczarować czytelników poszukujących wnikliwych kluczy do mądrości giełdowej. PODEPRODO nie odpowiada naszej koncepcji wglądu, gdyż w naturalny sposób wynika ze zdrowego rozsądku. Jeśli jednak, jak sugerował Wolter, „zdrowy rozsądek nie jest nieodłącznym elementem każdego”, to przesłanie to nie jest oczywiste. Rozważmy na przykład następujące pytanie: „Jakie są zalecenia dla traderów, gdy rynek ustanawia nowe maksima?” „Zdroworozsądkowa” teoria PODEPRODO wyraźnie wskazywałaby, że późniejszą działalność handlową należy ograniczyć do zajęcia krótkiej pozycji.

Z dużym prawdopodobieństwem taka interpretacja zadowoliłaby znaczną część graczy giełdowych. Atrakcyjność podejścia PODEPRODO może wynikać z chęci większości traderów do wykazania się swoimi umiejętnościami. Przecież każdy głupiec jest w stanie kupić rynek po długim wzroście cen, ale trzeba geniusza, aby wychwycić załamanie tego trendu i sprzedać maksymalnie. W każdym razie niewiele strategii handlowych jest tak bliskich „codziennej” intuicji, jak tendencja do kupowania, gdy ceny są niskie, i sprzedawania, gdy ceny są wysokie.

W rezultacie wielu graczy na giełdzie ma silną tendencję do zajmowania pozycji krótkiej, gdy rynek wchodzi w nowy, wyższy przedział cenowy. Jest tylko jeden problem z tym podejściem: to nie działa. Wiarygodne wyjaśnienie jest zawsze pod ręką. Zdolność rynku do osiągania i konsolidowania nowych maksimów zwykle wskazuje na silne siły wspierające, które często powodują zbyt wysokie ceny. Zdrowy rozsądek? Z pewnością. Należy jednak pamiętać, że implikacje dla handlu są diametralnie odmienne od tych, które wyłaniają się ze „zdrowego rozsądku” DEPRODO.

Faktem jest, że nasza „codzienna” intuicja i zdrowy rozsądek w zakresie zachowań rynkowych często się mylą. Analiza graficzna pozwala zastosować zdrowy rozsądek w handlu akcjami – cel, który jest znacznie bardziej nieuchwytny, niż się wydaje. Na przykład, jeśli przed przystąpieniem do handlu dokładnie przestudiuje się historyczne wykresy cen, aby określić konsekwencje osiągnięcia przez rynek nowych szczytów, znacznie bardziej prawdopodobne będzie, że uniknie się wpadnięcia w jedną z typowych pułapek, które nękają początkujących traderów. Uważnie studiując historyczne wzorce cen, można poznać inne prawdy rynkowe.

Trzeba jednak przyznać, że przydatność wykresów jako wskaźnika przyszły kierunek cen jest przedmiotem zaciekłych sporów. Zamiast wymieniać wszystkie zalety i wady tej debaty, zauważamy, że niedawny odcinek popularnego programu telewizyjnego o rynkach finansowych zwięźle naświetlił niektóre kluczowe kwestie tej debaty. Poniżej nagranie tego programu:

PROWADZĄCY Cześć! Jestem Louis Panizer z tygodnika Wallet Street. Dzisiaj zrobimy sobie przerwę od naszej zwykłej formy wywiadu, aby rozpocząć debatę na temat przydatności wykresów cen towarów. Czy wszystkie te skaczące linie i kształty naprawdę potrafią przewidzieć przyszłość? A może opis życia Szekspira da się w równym stopniu zastosować do analizy graficznej: „Opowieść idioty, pełna wrzasku i wściekłości, ale pozbawiona żadnego znaczenia”? Naszymi dzisiejszymi gośćmi są Vera N. Tendency, znana analityczka techniczna w firmie Charnum i Barnum z Wall Street oraz Lubomir A. Moneta, profesor na Uniwersytecie Ivory Tower i autor książki Jedynym sposobem na pokonanie rynku jest zostanie brokerem . Panie Coin, należy pan do grupy ekspertów zwanej Random Walkers. Czy to jakiś klub podróżników, którzy wyznaczają cel podróży rzucając strzałkami w mapę drogową? (Śmieje się zadowolony do kamery.)

MONETA PROFESORSKA Nie, panie Panizer. Random Travellers to grupa ekonomistów wierzących, że ruchy cen rynkowych są przypadkowe. Oznacza to, że nie da się opracować systemu przewidywania cen rynkowych, tak jak nie da się opracować systemu przewidywania kolorów pojawiających się sekwencyjnie podczas gry w ruletkę. Jedno i drugie jest kwestią przypadku. Ceny nie mają pamięci: to, co wydarzyło się wczoraj, nie ma nic wspólnego z tym, co stanie się jutro. Innymi słowy, wykresy mogą jedynie powiedzieć, co wydarzyło się w przeszłości; są bezradni w przewidywaniu przyszłości.

PANNA TRENDÓW Profesorze, pomija Pan jeden bardzo ważny fakt: dzienne ceny nie są wyciągane z losowego bębna, ale raczej są wynikiem zbiorowych działań wszystkich uczestników rynku. Zachowanie człowieka może nie jest tak przewidywalne jak ruch planet, regulowane prawami fizycznymi, ale nie jest całkowicie spontaniczne. Jeśli tak nie jest, to Twój zawód – ekonomia – jest skazany na ten sam los, co alchemia. (Na te słowa profesor Moneta poruszył się na krześle.) Wykresy ukazują podstawowe wzorce zachowań. Dopóki podobne interakcje między kupującymi i sprzedającymi skutkują podobnymi wzorcami cenowymi, dotychczasowe doświadczenia można rzeczywiście wykorzystać jako wskaźnik przyszłości.

MONETA PROFESORSKA Jeżeli ceny z przeszłości można wykorzystać do przewidywania cen przyszłych, to dlaczego niezliczone badania akademickie wykazały, że przetestowane modele techniczne nie osiągnęły lepszych wyników niż prosty schemat kup i trzymaj, biorąc pod uwagę prowizje maklerskie?

PANNA TRENDÓW Techniki testowane w takich badaniach są zwykle zbyt uproszczone. Badania pokazują jedynie, że te konkretne schematy nie działają. Nie dowodzą jednak, że szersza synteza informacji o cenach, taka jak analiza graficzna lub bardziej złożony system techniczny, nie może być z powodzeniem stosowana przy podejmowaniu decyzji handlowych.

MONETA PROFESORSKA Dlaczego zatem nie ma badań, które w przekonujący sposób wykazałyby skuteczność analizy graficznej jako narzędzia prognostycznego?

PANNA TRENDÓW Twój argument jedynie odzwierciedla trudności w ilościowym określeniu teorii graficznych, a nie wady samej metody graficznej. To, co dla jednej osoby jest obrazem szczytu, dla innej wydaje się obszarem konsolidacji. Próba matematycznego opisu dowolnego modelu graficznego z wyjątkiem najprostszego nieuchronnie doprowadzi do kontrowersyjnych wyników. Problem staje się jeszcze bardziej zagmatwany, gdy zdamy sobie sprawę, że w dowolnym momencie wzór wykresu może wyrażać sprzeczne wzorce. Zatem w pewnym sensie obiektywne przetestowanie wielu teorii graficznych jest naprawdę niemożliwe.

MONETA PROFESORSKA Co jest dla ciebie całkiem wygodne, prawda? Jeśli teorii tych nie da się wszechstronnie przetestować, to po co one są? Skąd wiesz, że handel oparty na wykresach doprowadzi do lepszego wyniku niż tylko 50/50 (oczywiście bez uwzględnienia prowizji)?

PANNA TRENDÓW Jeśli masz na myśli, że ślepe podążanie za każdym sygnałem z wykresu tylko wzbogaci Twojego brokera, to nie będę się spierał. Chodzi mi jednak o to, że analiza graficzna jest sztuką, a nie nauką. Znajomość podstawowych teorii graficznych to dopiero punkt wyjścia. Prawdziwa użyteczność wykresów zależy od zdolności tradera do skutecznej syntezy standardowych koncepcji i jego własnego doświadczenia. W odpowiednich rękach wykresy mogą być niezwykle cenne w przewidywaniu znaczących trendów rynkowych. Jest wielu odnoszących sukcesy traderów, którzy podejmują decyzje przede wszystkim na podstawie wykresów. Jak przypisałbyś ich sukces szczęśliwej passie?

MONETA PROFESORSKA Tak. Zgadza się – pasmo szczęścia. Mając wystarczającą liczbę traderów, niektórzy odniosą sukces bez względu na to, w jaki sposób podejmą decyzję – studiując wykresy lub rzucając rzutkami na stronę z notowaniami giełdowymi. To nie jest metoda, tylko prawo prawdopodobieństwa. Nawet w kasynie pewien procent graczy i tak wygrywa. Nie powiesz, że swój sukces zawdzięczają jakiemuś spostrzeżeniu czy systemowi.

PANNA TRENDÓW To tylko dowodzi, że wyższe wyniki osiągają niektórzy zwolennicy analizy graficznej mógł zostać osiągnięte przez przypadek. Nie podważa to twierdzenia, że ​​doświadczony grafik wie coś, co daje mu przewagę.

PROWADZĄCY Czuję tutaj duży opór i myślę, że dobrze byłoby, gdybyśmy zdali się na jakąś formę wsparcia. Panowie, czy macie dowody na słuszność swojego stanowiska?

MONETA PROFESORSKA Tak! (W tym samym czasie profesor Moneta wyciąga z teczki pulchny rękopis i wciska go w ręce pana Panizera. Prezenter szybko przegląda poszczególne strony i kręci głową, zauważając mnóstwo zabawnych greckich liter.)

PROWADZĄCY Miałem na myśli coś mniej matematycznego. Nawet telewizja edukacyjna nie jest jeszcze na to gotowa.

MONETA PROFESORSKA Cóż, mam jeszcze jedną sprawę. (Wyciąga kartkę papieru i podaje ją pannie Tendency.) Jak zinterpretowałaby pani ten wykres, panno Tendency? (Bezskutecznie próbuje ukryć zadowolony z siebie uśmiech.)

PANNA TRENDÓW Powiedziałbym, że wygląda to jak wykres sporządzony na podstawie serii rzutów monetą. No cóż, wiadomo: orzeł - jedno pole w górę, reszka - jedno pole w dół.

MONETA PROFESORSKA(Czyj uśmiech zmienił się w bardzo wyraźny grymas.) Skąd wiedziałeś?

PANNA TRENDÓW Szczęśliwy traf.

MONETA PROFESORSKA Nie podważa to jednak moich argumentów. Spójrz na ten wykres. Jest tu pewien trend. A tutaj – twoi koledzy zdają się nazywać to modelem „głowy i ramion”?

PROWADZĄCY Swoją drogą, skoro już mówimy o głowach z ramionami, czy każdy z Was mógłby wypowiedzieć się na temat sytuacji z akcjami Procter & Gamble?

MONETA PROFESORSKA(Kontynuuje.) Te same wzory graficzne, które tak szybko odkrywasz na wykresach cen, pojawiają się również w pozornie losowych seriach.

PANNA TRENDÓW Tak, ale taki ciąg argumentów może prowadzić do nieco dziwnych wniosków. Czy zgodziłbyś się na przykład, że fakt, że pracujący ekonomiści mają wyższe stopnie naukowe, nie jest wydarzeniem przypadkowym?

MONETA PROFESORSKA Z pewnością.

PANNA TRENDÓW OK, losowa próbka populacji prawdopodobnie będzie obejmować także osoby z wyższym wykształceniem. Czy można z tego wyciągnąć wniosek, że posiadanie dyplomu z ekonomii to przypadek?

MONETA PROFESORSKA Nadal nie widzę żadnej różnicy pomiędzy wykresami cen a moim wykresem zdarzeń losowych.

PANNA TRENDÓW Nie widzisz? Czy to wygląda jak wykres zdarzeń losowych? (Miss Trend pokazuje wykres cen srebra, kontrakty terminowe z lipca 1980 r. (rysunek 1.1).)

MONETA PROFESORSKA No, niezupełnie, ale...

PANNA TRENDÓW(Przystępuje do ataku.) Albo to. (Pokazuje wykres kontraktów kawowych z grudnia 1994 r. (rysunek 1.2).) Mógłbym kontynuować.

PROWADZĄCY(do profesora Monety.) Wygląda na to, że panna Trend naprawdę nadchodzi. Czy jest jakiś powód, aby odrzucić jej przykłady?

MONETA PROFESORSKA No cóż, przyznaję, że te przykłady są dość skrajne, ale nie dowodzą jeszcze, że ceny przeszłe mogą przewidywać ceny przyszłe.

PROWADZĄCY Zanim nasz czas osiągnie „górną granicę”, że tak powiem, chciałbym trochę zmienić trasę. Ciekawi mnie Twoja opinia na temat analityków fundamentalnych?

MONETA PROFESORSKA Są lepsi od grafików, bo przynajmniej mogą wyjaśnić ruch cenowy. Ale obawiam się, że ich próby przewidywać ceny są równie bezsensowne. Widzisz, w dowolnym momencie rynek bierze już pod uwagę wszystkie znane informacje, więc nie ma możliwości przewidzenia cen, chyba że ma dar przewidywania nieprzewidywalnych przyszłych wydarzeń, takich jak susza czy embargo eksportowe.

PANNA TRENDÓW Przede wszystkim chciałbym odnieść się do sugestii, że analitycy wykresów ignorują dane podstawowe. W rzeczywistości wierzymy, że wykres cen zapewnia jednoznaczne i natychmiastowe odzwierciedlenie wpływu netto wszystkich czynników fundamentalnych i psychologicznych. Natomiast dokładne modele podstawowe, jeśli w ogóle dałoby się je zbudować, byłyby zbyt złożone. Co więcej, podstawowymi danymi okresu prognozy będą nieuchronnie dane szacunkowe, co sprawia, że ​​prognozy cen są niezwykle wrażliwe na błędy.

PROWADZĄCY Dlatego oboje zgadzacie się ze stwierdzeniem, że fundamentaliści wkrótce staną na werandzie z wyciągniętą ręką.

PANNA TRENDÓW Tak.

MONETA PROFESORSKA Tak.

PROWADZĄCYŚwietnie, tym przypływem porozumienia zakończymy dzisiejszy program.

W pewnym sensie spór pomiędzy „Wędrowcami na chybił trafił” a grafistami nigdy nie zostanie rozstrzygnięty. Musisz zrozumieć, że nie da się udowodnić przypadkowości; jedyne, co można udowodnić, to to, że ten model graficzny nie istnieje. Ponieważ nie ma zgody co do dokładnej matematycznej definicji wielu formacji wykresów, nie można ani udowodnić, ani obalić ich przydatności jako wskaźników cen.

Na przykład, jeśli ktoś chciałby przetestować pogląd, że wybicia z zakresów handlowych reprezentują rzeczywiste sygnały giełdowe, należałoby najpierw sformułować precyzyjną definicję zakresu handlowego i wybicia. Załóżmy, że przyjęte zostaną następujące definicje: (1) Zakres obrotu to przedział cenowy obejmujący wszystkie dzienne zmiany cen w ciągu ostatnich sześciu tygodni i nie szerszy niż 5% średniej ceny w tym okresie 1
Określenie maksymalnej szerokości ceny służy wyeliminowaniu okresów znacznych wahań cen przy uwzględnieniu zakresów handlowych.

; i 2) załamanie to cena zamknięcia powyżej górnej granicy sześciotygodniowego zakresu handlu. Chociaż na podstawie tych definicji można zweryfikować przydatność wybić jako sygnałów handlowych, wiele osób kwestionuje te definicje. Oto kilka możliwych zastrzeżeń.

1 . Przedział cenowy jest zbyt wąski.

2 . Przedział cenowy jest zbyt szeroki.

3 . Okres sześciu tygodni jest zbyt długi.

4 . Okres sześciu tygodni jest zbyt krótki.

5 . Nie dokonuje się korekty dla poszczególnych dni, których ceny wychodzą poza zakres – przypadek, który zdaniem większości wykresystów nie narusza podstawowego schematu.

6 . Nie bierze pod uwagę kierunku trendu poprzedzającego zakres handlu, czynnik, który wielu wykresystów uważa za krytyczny przy interpretacji wiarygodności wybicia.

8 . Wybicie można zakwalifikować tylko wtedy, gdy istnieje kilka zamknięć powyżej zakresu handlu.

9 . Aby sprawdzić autentyczność wybicia, należy zastosować opóźnienie czasowe: na przykład, czy ceny będą nadal znajdować się poza zakresem handlowym po tygodniu od początkowego wybicia się z niego?

Ta lista stanowi jedynie częściowe wyliczenie możliwych zastrzeżeń wobec naszych hipotetycznych definicji zakresu handlu i wybicia, a wszystko to dla jednego z najprostszych modeli wykresów. Wyobraź sobie niejednoznaczność i złożoność, jaka pojawi się przy próbie dokładnego zdefiniowania bardziej złożonych wzorców, takich jak potwierdzona głowa z ramionami.

Ze swojej strony graficy również nie mogą wygrać tego sporu. Choć analiza graficzna opiera się na zasadach ogólnych, jej zastosowanie podlega indywidualnej interpretacji. Odnoszący sukcesy trader na wykresach może nie mieć wątpliwości co do słuszności analizy wykresów, ale teoretycy losowości obaliliby jego sukces jako prostą konsekwencję praw prawdopodobieństwa, ponieważ nawet w przypadku serii całkowicie losowych transakcji trader, zgodnie z teorią prawdopodobieństwa, może przez jakiś czas być na minusie. Krótko mówiąc, debata jeszcze się nie zakończyła.

Ważne jest również, aby zrozumieć, że nawet gdyby możliwe były wiarygodne testy, sprzeczne wnioski Random Wanderers i Graphists niekoniecznie byłyby ze sobą sprzeczne. Jednym ze sposobów spojrzenia na sytuację jest to, że na rynkach mogą występować długie okresy przypadkowych wahań przeplatane krótszymi okresami nielosowego zachowania. Zatem nawet jeśli szeregi cen jako całość wydają się arbitralne, jest całkiem możliwe, że w danym przedziale znajdują się okresy, które wykazują pewne wzorce. Celem analityka wykresów jest identyfikacja tych okresów (tj. dużych trendów).

Czas przyznać się do własnych uprzedzeń. Osobiste doświadczenie przekonało mnie, że wykresy są cennym, jeśli nie niezbędnym narzędziem do handlu akcjami. Jednakże takie oświadczenia niczego nie dowodzą. „Wanderers at Random” argumentowałby, że moje wnioski mogą opierać się na selektywnej właściwości pamięci, tj. tendencji do zapamiętywania sukcesów analizy graficznej i zapominania o porażkach, lub w ogóle na zwykłym szczęściu. I mają rację. Takie wyjaśnienia są naprawdę Móc być poprawne.

Fundamentalne jest to, że każdy trader musi samodzielnie ocenić materiał graficzny i wyciągnąć własne wnioski. Należy jednak podkreślić, że wielu odnoszących sukcesy traderów uważa wykresy za niezwykle cenne narzędzie handlu akcjami, dlatego początkujący trader musi uważać, aby nie odrzucić tego podejścia po prostu z powodu intuicyjnego sceptycyzmu. Poniżej wymieniono niektóre z głównych potencjalnych korzyści wynikających ze stosowania wykresów. Należy pamiętać, że wiele z tych zastosowań pozostaje ważnych nawet wtedy, gdy całkowicie odrzuci się wykorzystanie wykresów do celów prognozowania cen.

1 . Wykresy przedstawiają skróconą historię cen – niezbędną informację dla każdego tradera.

2 . Wykresy mogą dać inwestorowi dobre wyczucie zmienności rynku – jest to ważny czynnik przy ocenie ryzyka.

3 . Wykresy są bardzo przydatnym narzędziem dla analityka fundamentalnego. Długoterminowe wykresy cen pozwalają fundamentalistom szybko zidentyfikować okresy większych wahań cen. Identyfikując podstawowe warunki lub zdarzenia tych okresów, fundamentalista może zidentyfikować kluczowe czynniki wpływające na ceny. Informacje te można następnie wykorzystać do zbudowania modelu zachowania cenowego.

4 . Wykresy mogą być wykorzystywane do określenia, kiedy otwierać i zamykać pozycje, nawet przez traderów, którzy podejmują decyzje w oparciu o inne informacje (na przykład fundamentalne).

5 . Wykresy mogą służyć jako narzędzie do zarządzania pieniędzmi, pomagające w ustalaniu przemyślanych i realistycznych przystanków ochronnych.

6 . Wykresy odzwierciedlają zachowanie rynku w oparciu o pewne powtarzające się wzorce. Mając wystarczające doświadczenie, niektórzy inwestorzy odkryją możliwość skutecznego wykorzystania wykresów jako metody przewidywania ruchów cen.

7 . Zrozumienie koncepcji wykresów jest prawdopodobnie jednym z najważniejszych warunków tworzenia dochodowych technicznych systemów handlowych.

8 . Sceptycy zwracają uwagę: w pewnych okolicznościach przyjęcie podejścia odmiennego od tego, jakie dyktują klasyczne sygnały z wykresów, może prowadzić do bardzo zyskownych możliwości handlowych. Specyfika tej metody została szczegółowo opisana w rozdz. jedenaście.

Krótko mówiąc, wykresy mogą być przydatne dla każdego, od sceptyków po wierzących. Rozdziały w tej sekcji wprowadzają i oceniają kluczowe koncepcje klasycznej teorii wykresów oraz poruszają kluczową kwestię wykorzystania wykresów jako skutecznego narzędzia handlu akcjami.