Ricksbank - la Banque centrale de Suède - a été la première banque centrale au monde à introduire des taux d'intérêt sur les dépôts bancaires en juillet. Le phénomène est tout à fait remarquable en soi, mais sur ce moment plutôt intéressant car l'exemple de la Suède pourrait être suivi par d'autres pays désireux de réaliser une croissance du crédit, écrit le journal Financial Times.

Les banques centrales du monde surveillent de près » Expérience suédoise". Gouverneur de la Banque d'Angleterre Mervin King a laissé entendre que son bureau pourrait bien suivre l'exemple suédois, car la menace d'une trappe à liquidités pour le Royaume-Uni (l'argent « reste bloqué » dans le secteur bancaire et n'afflue pas dans l'économie réelle) est trop grande.

"Si dans les mois à venir, il n'y a aucun signe de fin de cette tendance, alors la Banque d'Angleterre pourrait recourir à un taux d'intérêt négatif. En fait, il s'agit d'une amende pour les banques qui refusent d'émettre des prêts », a déclaré un représentant de RBC Capital Markets. Jean Reith.

Cependant, il est peu probable que la Banque centrale européenne facture des frais pour les dépôts auprès des banques, estiment les experts.

Effrayées par la crise financière et les défaillances de leurs clients sur leurs dettes, les banques ne sont pas pressées d'émettre de nouveaux prêts, mais préfèrent accumuler de l'argent. Les dépôts à la Banque centrale sont considérés comme l'une des options les plus sûres.

On s'attendait auparavant à ce que le Japon soit le premier à recourir à une telle mesure, cependant, même après avoir atteint le fond de la crise, la Banque du Japon n'a pas osé forcer les banques à payer les dépôts.

Le taux d'intérêt directeur de la Riksbank, le taux repo, est de 0,25%, le taux sur les prêts émis par la Banque centrale est de 0,75% et sur les dépôts - moins 0,25%.

Le supporter le plus actif taux négatifs en Suède est le sous-gouverneur de la Riksbank Lars Svensson, un expert reconnu de la théorie du monétarisme, communiquant étroitement avec le chef de la Réserve fédérale américaine Ben Bernanke avec qui ils ont travaillé ensemble à Princeton. Cependant, aux États-Unis, la possibilité d'introduire des taux d'intérêt négatifs n'est guère discutée, car l'idée même en est étrangère aux économistes américains, note l'article.

"Il n'y a rien d'étrange dans les taux d'intérêt négatifs", a déclaré Svensson. Il est convaincu que pour les banques centrales c'est le même outil de politique monétaire que n'importe quel autre, il suffit de savoir quand l'utiliser.

Les experts notent cependant que les banques suédoises n'utilisent traditionnellement pas la possibilité de placer des fonds à la Banque centrale aussi largement que dans d'autres pays européens, de sorte que l'effet du taux négatif est limité. Au Royaume-Uni, cela sera plus perceptible, car le volume des dépôts des banques commerciales à la Banque centrale a presque quintuplé de mars à fin juillet, passant de 31 milliards à 152 milliards de livres.

Taux réel négatif (négatif réel intérêt taux) est le taux réel dans une situation où le taux d'inflation dépasse le niveau taux nominal. L'effet négatif le plus important du négatif taux réel est que les actifs à faible risque, tels que les certificats de dépôt (appelés CD), ainsi que les comptes bancaires standard, n'apportent aucun profit à l'investisseur.

Qu'est-ce qui cause un taux réel négatif ?

Le taux réel négatif est une conséquence du ralentissement économique. Malgré niveau faible rendement de l'épargne, les institutions financières sont réticentes à augmenter les taux d'intérêt des produits de crédit, car la charge financière supplémentaire pesant sur les emprunteurs pourrait conduire à une crise économique dont l'élimination définitive des conséquences prendra plusieurs années dans le futur.

Plusieurs situations typiques peuvent survenir lorsque le taux réel est négatif. Lorsqu'ils commencent à générer un revenu minimum, les gens ont tendance à épargner et à réduire leur consommation. D'autre part, ils peuvent recevoir des revenus à l'avenir en raison du fait que les taux d'intérêt actuels sur les prêts sont assez bas. Par conséquent, une personne expérimentée est capable d'utiliser cette circonstance à son avantage.

Impact d'un taux réel négatif sur la monnaie nationale

Un taux réel négatif affecte négativement la monnaie nationale, qui commence à chuter face aux monnaies des autres États. Par conséquent, la demande de métaux précieux (principalement de l'or) et de matières premières pouvant conserver leur valeur pendant longtemps augmente - les gens utilisent ces actifs comme " paradis financier". Certains investisseurs préfèrent se protéger d'une forte inflation en achetant des titres de grandes sociétés étrangères.

Aujourd'hui, je porte à votre attention un petit programme éducatif sur ce qui est taux d'actualisation négatif. J'ai déjà analysé le concept lui-même (par référence), en parlant de ce à quoi mènent son augmentation et sa diminution. Permettez-moi de vous rappeler brièvement qu'il s'agit de l'un des principaux leviers financiers à la disposition de la Banque centrale de l'État, à l'aide duquel elle régule le taux d'inflation dans le pays, le taux de change de la monnaie nationale et, globalement, le rythme du développement économique.

Le taux d'actualisation détermine en grande partie le coût d'attraction et de vente des ressources sur le marché interbancaire, les taux des prêts et dépôts pour les entreprises et la population. Plus le taux d'actualisation est élevé, plus les ressources sont chères, ce qui ralentit la croissance économique, mais en même temps limite l'inflation et la dévaluation. Et, à l'inverse, plus elle est faible, plus la croissance économique est forte, mais en même temps, l'inflation et la dévaluation sont plus fortes.

La taille du taux d'actualisation peut servir d'indicateur de l'économie de l'État : plus il est bas, plus le niveau de développement économique du pays est élevé. Par exemple, dans les pays les plus développés, la taille actuelle du taux d'actualisation est de 0 à 1 %.

Cependant, il y a un autre côté de la médaille. La pratique montre que même à des taux d'actualisation excessivement bas, les taux de croissance économique peuvent ralentir sous l'influence d'autres facteurs, ce que nous constatons actuellement dans le monde entier. De même, l'inflation est en baisse, dans de nombreux pays très développés elle est proche de zéro voire souvent négative (déflation). Et ce n'est en aucun cas un bon indicateur, comme beaucoup pourraient le penser.

Dans une telle situation, il est très difficile de stimuler développement économique de campagne. Jugez par vous-même : les taux d'intérêt sur les prêts sont déjà minimes, les prêts sont accessibles à tous, mais cela ne suffit pas pour la croissance souhaitée de l'économie. Et dans une telle situation, la Banque centrale du pays peut recourir à une mesure aussi extrême que de fixer un taux d'escompte négatif.

Un taux d'actualisation négatif, affectant les prix sur le marché des capitaux de l'État, conduit à la formation, sinon négative, du moins de taux nuls dans les institutions bancaires du pays. Cela suggère que lors de la réception d'un prêt, non seulement l'emprunteur ne paie pas d'intérêts, mais peut également recevoir un bonus de la banque pour être crédité, et le déposant, au contraire, paie un supplément à la banque pour y conserver son argent en dépôt.

Pour nous, cela ressemble encore à un fantasme, mais pour certains pays, c'est déjà devenu une réalité. Un taux d'escompte négatif a été introduit par les banques de plusieurs pays européens, et tout récemment - la Banque du Japon.

Les valeurs les plus élevées ont actuellement des taux d'actualisation négatifs en Suisse et au Danemark - ils sont là à -0,75%. En Suède, le taux d'actualisation est de -0,5 % et au Japon de -0,1 %. Jusqu'à présent, seuls 4 pays ont des taux d'actualisation négatifs, mais il est possible que d'autres États soient inclus dans leur nombre. Il a déjà été beaucoup question de fixer une valeur négative du taux d'actualisation, par exemple en Israël, la plus proche de zéro depuis côté positif taux d'actualisation de la République tchèque (0,05%).

Pourquoi les Banques Centrales introduisent-elles des taux d'actualisation négatifs ? Stimuler le développement des affaires et la croissance économique. Si, selon la Banque centrale, le pays ne prête pas assez aux entreprises même à des taux positifs proches de zéro, alors à zéro et, surtout, négatifs, les prêts seront plus contractés. D'autre part, les personnes qui conservent leur épargne sur des dépôts, lorsqu'elles doivent payer un supplément à la banque pour cela, penseront à les retirer et à investir dans d'autres instruments qui contribuent au développement de l'économie, par exemple, dans le même titres d'entreprises.

L'introduction d'un taux d'actualisation négatif peut entraîner à la fois un renforcement et un affaiblissement de la monnaie nationale du pays. Par exemple, lorsque la Banque du Japon a récemment eu recours à une telle mesure, le yen japonais s'est renforcé d'environ 10 % par rapport à toutes les devises mondiales en quelques semaines, et ce, avant même que les nouvelles conditions n'entrent en vigueur. Et en Suisse, au contraire, la mise en place d'un taux d'escompte négatif a contribué à déprécier légèrement et brièvement le franc suisse, pour lequel le pays a souvent dépensé d'énormes ressources financières (pour maintenir et maintenir le taux de change en dessous de la valeur fixée administrativement, résultat, cette mesure a été abandonnée).

Quelles sont les conséquences négatives de l'introduction d'un taux d'actualisation négatif ? Eh bien, par exemple, aux faillites bancaires systèmes informatiques, qui calculent de nombreux indicateurs en fonction de sa valeur - un problème similaire s'est immédiatement posé au Danemark.

Dans de nombreux pays, le rendement des obligations d'État détenues par les investisseurs nationaux et étrangers est indexé sur le taux d'actualisation. Si le taux d'actualisation devient négatif, il s'avère que non seulement ils ne recevront plus de revenus des titres achetés, mais qu'ils devront également payer un supplément pour les détenir.

De plus, les propriétaires d'épargne dans divers fonds de pension, d'assurance et d'investissement, dont la rentabilité est également calculée en fonction du niveau du taux d'actualisation, peuvent également subir des pertes.

En règle générale, lors de l'introduction d'un taux d'actualisation négatif, la Banque centrale estime qu'il s'agit d'un dernier recours temporaire : lorsque les indicateurs prévus d'inflation et de croissance économique sont atteints, il peut être relevé et rendu positif. Cependant, il est difficile de prévoir comment les choses se dérouleront réellement, il est probable qu'un taux d'actualisation négatif sera en place dans un certain nombre de pays pendant au moins quelques années.

C'est tout. Vous savez maintenant ce qu'est un taux d'actualisation négatif et à quoi il sert. Améliorez votre niveau de littératie financière sur le site. À bientôt!

Les médias parlent de plus en plus de taux d'intérêt négatifs. Quelle peut être l'efficacité de cette approche, car il existe une grande incertitude quant aux conséquences pour les banques commerciales, les institutions et les autres opérateurs économiques et leur comportement.

De nombreux pays développés à travers le monde entrent dans le domaine des taux d'intérêt négatifs. Cinq banques centrales - la Banque centrale européenne (BCE), la Banque nationale du Danemark, la Banque nationale suisse, la Banque de Suède et la Banque du Japon - ont déjà introduit des taux négatifs sur les fonds des banques commerciales détenus sur les comptes de dépôt des banques centrales. En fait, les banques commerciales doivent payer pour garder leur argent dans les banques centrales. L'objectif principal de ces décisions est de stimuler la croissance économique et de lutter contre la faible inflation et la menace croissante de déflation.

Pourquoi utiliser des taux d'intérêt négatifs ?

En termes simples, à des taux négatifs, un déposant, comme une banque commerciale, doit payer la banque centrale pour conserver l'argent à la banque centrale du gouvernement. Quel est le but d'une telle politique ? Une fois que les banques auraient dû payer pour conserver leurs liquidités, elles seraient motivées à prêter des liquidités supplémentaires aux entreprises et aux particuliers, alimentant ainsi l'économie. Un autre exemple est un déposant (par exemple, une grande entreprise) qui doit payer pour détenir de l'argent dans une banque commerciale si cette dernière utilise des taux négatifs. Dans ce cas, l'un des objectifs serait d'encourager les entreprises à utiliser l'argent pour investir dans les entreprises, encore une fois pour augmenter la croissance économique. Autrement dit, les taux négatifs impliquent que les prêteurs paient les emprunteurs pour le privilège de prêter. Cependant, ce serait un cas marginal au niveau des banques commerciales, car la logique économique du prêt est de recevoir des intérêts en échange de la prise de risque de crédit par les emprunteurs. Cependant, l'emprunt est limité à l'utilisation de taux d'intérêt négatifs, et l'objectif est de favoriser la consommation, l'un des principaux moteurs de la croissance économique. Jusqu'à présent, les objectifs et les intentions d'application de taux d'intérêt négatifs énumérés sont très théoriques, et il existe une incertitude quant à leur application dans la pratique.

Exemple de la zone euro

Dans la zone euro, l'objectif de la banque centrale est de stimuler la croissance économique et d'augmenter l'inflation. La BCE devrait assurer la stabilité des prix en maintenant le taux d'inflation en dessous de 2 %, et en même temps aussi proche que possible de ce chiffre, à moyen terme (actuellement, l'inflation dans la zone euro est légèrement inférieure à zéro). Comme la plupart des banques centrales, la BCE influence l'inflation en fixant le taux d'intérêt. Si la banque centrale veut agir contre une inflation trop élevée, elle relève essentiellement les taux d'intérêt, ce qui rend l'emprunt plus cher et rend l'épargne plus attractive. A l'inverse, s'il veut augmenter un taux d'inflation trop faible, il baisse les taux d'intérêt.

La BCE a trois principaux taux d'intérêt auxquels elle peut opérer : prêts sur marge pour fournir des prêts au jour le jour aux banques, principales opérations de refinancement Et dépôts. Le principal taux de refinancement ou taux d'intérêt de base est le taux auquel les banques peuvent régulièrement emprunter auprès de la BCE, tandis que le taux d'intérêt sur les dépôts est le taux que les banques reçoivent sur les fonds placés auprès de la banque centrale.

Alors que l'économie de la zone euro se redresse très lentement et que l'inflation est proche de zéro et devrait rester bien en dessous de 2 % pendant longtemps encore, la BCE a décidé qu'elle devait baisser les taux d'intérêt. Les trois taux sont en baisse depuis 2008, la plus récente ayant eu lieu en mars 2016. Le taux de base a été abaissé de 0,05 % à 0 % et le taux de dépôt est passé de -0,3 % à - 0,4 %. La BCE confirme que cela fait partie d'un ensemble de mesures visant à assurer la stabilité des prix à moyen terme, condition nécessaire à une croissance économique durable dans la zone euro.

Le taux de dépôt, devenu encore plus négatif, implique que les banques commerciales de la zone euro déposant de l'argent auprès de la BCE doivent payer davantage. La question peut se poser : est-il impossible pour les banques d'éviter un taux d'intérêt négatif ? Par exemple, pourraient-ils simplement décider de garder plus d'argent ? Si la banque conserve plus d'argent que requis aux fins des réserves obligatoires, et s'il n'est pas disposé à prêter à d'autres banques commerciales, il n'a alors que deux options : conserver l'argent sur un compte auprès de la banque centrale ou le conserver sous forme d'espèces (bien sûr, l'option la plus anticipée par les banques centrales est que les banques augmentent leurs prêts aux entreprises et personnes). Mais stocker de l'argent n'est pas non plus gratuit - en particulier, la banque a besoin d'un coffre-fort très sécurisé. Ainsi, il est peu probable qu'une banque ait choisi une telle option. Le résultat le plus probable est que les banques prêteront à d'autres banques ou paieront un taux de dépôt négatif. Entre ces deux options, la seconde semble plus réaliste, car à l'heure actuelle, la plupart des banques détiennent plus d'argent qu'elles ne peuvent en prêter, et il n'est pas nécessaire d'emprunter auprès d'autres banques.

Effets opposés des taux négatifs

Alors que les banques centrales ont l'intention de stimuler la croissance économique et l'inflation avec des taux d'intérêt négatifs, de telles politiques deviennent de plus en plus inhabituelles et soulèvent des questions qui méritent d'être examinées. Voici quelques-uns des principaux arguments pour et contre.

d'abord, étant donné que les intentions des banques centrales sont respectées et que les taux d'intérêt négatifs stimulent l'économie, ce serait un signe positif pour le secteur bancaire. Si les marchés devaient croire que les taux d'intérêt négatifs améliorent les perspectives de croissance à long terme, cela augmenterait les attentes d'inflation et de taux d'intérêt plus élevés à l'avenir, ce qui est bon pour les marges d'intérêt nettes des banques (les banques commerciales gagnent de l'argent en prenant des risques de crédit et en facturant taux d'intérêt plus élevés). sur les prêts qu'ils ne paient sur les dépôts, auquel cas ils ont une marge d'intérêt nette positive). De plus, avec une économie plus forte, les banques seraient en mesure de trouver des opportunités de prêt plus rentables, et les emprunteurs seraient plus susceptibles de pouvoir rembourser ces prêts. En revanche, des taux d'intérêt négatifs pourraient nuire au secteur bancaire. Si le taux appliqué sur les prêts est constamment maintenu plus bas en raison de la baisse des taux d'intérêt et que les banques commerciales ne veulent pas ou ne peuvent pas fixer le taux sur les dépôts en dessous de zéro, la marge nette d'intérêt devient de plus en plus petite.

en deuxième, une politique de taux d'intérêt négatifs devrait inciter les banques commerciales à prêter davantage pour éviter les frais de la banque centrale sur les fonds qui dépassent la réserve obligatoire. Cependant, pour que des taux négatifs encouragent davantage de prêts, les banques commerciales doivent être disposées à prêter davantage à des rendements potentiels inférieurs. Étant donné que des taux d'intérêt négatifs sont introduits pour compenser la croissance économique lente et les risques déflationnistes, cela signifie que les entreprises doivent faire face aux problèmes émergents dans ce domaine et, par conséquent, lorsqu'elles accordent des prêts, les banques sont confrontées à des risques de crédit accrus et à des bénéfices réduits en même temps. Si les niveaux de profit souffrent trop, les banques peuvent même réduire les prêts. De plus, la difficulté à établir des taux négatifs pour les épargnants peut signifier une augmentation du coût de la dette pour les consommateurs.

Troisièmement Les taux d'intérêt négatifs ont également le potentiel d'affaiblir la monnaie nationale, rendant les exportations plus compétitives et augmentant l'inflation à mesure que les importations deviennent plus chères. Cependant, des taux d'intérêt négatifs peuvent déclencher une soi-disant guerre des devises - une situation où de nombreux États cherchent à réduire délibérément la valeur de leur monnaie locale afin de stimuler l'économie. Un taux de change plus bas est de loin le principal canal par lequel s'opère l'assouplissement monétaire. Mais la dévaluation généralisée de la monnaie est un jeu à somme nulle : l'économie mondiale ne peut à elle seule dévaluer la monnaie. Dans le pire des cas, une dévaluation compétitive de la monnaie pourrait ouvrir la voie à des politiques protectionnistes, ce qui aurait un impact négatif sur la croissance de l'économie mondiale.

Quatrième Du point de vue d'un investisseur, les taux d'intérêt négatifs pourraient, en théorie, remplir la même fonction que la réduction des taux à zéro - cela pourrait être bénéfique pour les échanges, puisque le rapport des taux d'intérêt au marché boursier est plutôt indirect. Des taux d'intérêt plus bas signifient que les personnes qui souhaitent emprunter de l'argent peuvent bénéficier de taux d'intérêt plus bas. Mais cela signifie également que ceux qui prêtent de l'argent ou achètent des titres tels que des obligations auront moins de possibilités de gagner un revenu d'intérêts. Si nous supposons que les investisseurs sont rationnels, des taux d'intérêt plus bas les inciteront à retirer de l'argent du marché obligataire et à le placer sur le marché boursier.

Mais en pratique, cette politique spécifique de taux d'intérêt négatifs peut ne pas être aussi utile. Les investisseurs peuvent considérer la politique de taux d'intérêt négatifs comme un signe d'essayer de faire face à de graves problèmes économiques et rester averses au risque. De plus, l'utilisation de taux d'intérêt négatifs n'encouragera pas nécessairement les banques commerciales à augmenter les prêts, ce qui rendra plus difficile pour les sociétés financières de réaliser des bénéfices à long terme et nuira au travail du secteur financier mondial. Les problèmes du secteur financier sont très sensibles pour l'ensemble du marché boursier et peuvent l'affaiblir. Et même si les banques commerciales aimeraient augmenter les prêts, il est peu probable qu'elles réussissent à encourager les entreprises et les particuliers à emprunter plus d'argent et à dépenser plus.

Cinquième, les taux négatifs peuvent compléter d'autres mesures d'assouplissement (comme l'assouplissement quantitatif) et envoyer un signal à la banque centrale pour faire face au ralentissement économique et à une inflation sous-ciblée. D'un autre côté, des taux d'intérêt négatifs peuvent être une indication que les banques centrales atteignent les limites de la politique monétaire.

Clé à emporter

Les banques centrales sont déterminées à faire tout leur possible pour augmenter la croissance économique et l'inflation. Avec des taux d'intérêt déjà à zéro, un nombre croissant de banques centrales ont recours à des taux d'intérêt négatifs pour atteindre leurs objectifs. Cependant, cela est relatif. nouvel outil pour eux, et les principales opportunités et risques d'une telle politique ne se sont pas encore concrétisés. Par conséquent, il convient d'étudier de plus près et de surveiller les conséquences imprévues de cette politique de plus en plus populaire. Actuellement, l'économie de la zone euro prend lentement de l'ampleur, l'inflation est faible, les banques commerciales ne sont pas pressées d'augmenter les prêts et recherchent plutôt d'autres moyens de réduire les dommages potentiels aux bénéfices, le désir des entreprises et des particuliers de contracter plus de prêts à un taux d'intérêt plus bas augmente plutôt lentement, les investisseurs ne sont pas pressés de prendre plus de risques d'investissement, les rendements obligataires restent à des niveaux historiquement bas. Il faut plus de temps pour réaliser le véritable impact des taux d'intérêt négatifs.

Gunta Simenovska,
Responsable du Département Support Commercial du Département Business Development de la SEB Bank

Sources : Banque centrale européenne, Banque mondiale, Banque des règlements internationaux, Nasdaq, Investopedia, Bloomberg, BBC, CNBC

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Le 5 juin 2014, la Banque centrale européenne vers 14 h 45, heure lettone, a annoncé qu'elle réduisait tous les taux d'intérêt, y compris le taux de dépôt a été ramené de 0 % à une valeur négative de -0,10 %. De telles informations ont provoqué un émoi et même une panique parmi les non-experts des marchés financiers. Que signifie ce taux d'intérêt et qu'est-ce que cela a à voir avec les sujets de l'économie, c'est-à-dire aux résidents et aux entreprises non bancaires en Europe, y compris en Lettonie, sans approfondir les subtilités et les complexités de la régulation des processus macroéconomiques et de la masse monétaire ?

Le taux d'intérêt sur les dépôts, qui est réglementé par la BCE, désigne le taux d'intérêt sur les dépôts que les banques commerciales créent sur les comptes de la banque centrale. Oui, les banques commerciales peuvent non seulement contracter un emprunt auprès de la banque centrale, mais aussi déposer les fonds excédentaires dans la même banque centrale. Plus le taux d'intérêt sur les dépôts des banques commerciales est élevé, plus la banque commerciale sera intéressée à conserver les fonds à la banque centrale. Pourquoi une banque commerciale met-elle ses fonds en dépôt, et ne prête-t-elle pas à la population et aux entreprises ? Dans une économie de marché, personne ne peut forcer les banques commerciales à prêter aux particuliers et aux entreprises. La banque centrale peut créer des conditions confortables pour que les banques commerciales prêtent à la population et aux entreprises par la revente des prêts contractés auprès de la banque centrale (bien sûr, à un prix différent). Si les risques sont trop élevés, quelle que soit la politique de la banque centrale, les banques commerciales ne prêteront pas à l'économie. Par exemple, les experts américains notent que la politique monétaire ultra-douce de la Réserve fédérale américaine est utilisée par les banques commerciales non pas pour prêter à l'économie, mais pour gonfler les bulles spéculatives sur les marchés financiers. Un autre exemple est que maintenant les banques commerciales en Lettonie sont très prudentes dans les prêts, et en 2006-2008, les prêts étaient répartis à droite et à gauche. Par conséquent, jusqu'en juin, les banques commerciales pouvaient détenir en toute sécurité des liquidités gratuites sur les dépôts auprès de la banque centrale, recevant un petit bénéfice juste au-dessus de zéro sans aucun risque.

Comment stimuler le crédit à l'économie par les banques commerciales ? L'une des possibilités non traditionnelles évoquées par le chef de la BCE est la poursuite de la réduction des taux de dépôt des banques commerciales à des valeurs négatives. Cela signifie qu'avec des taux de dépôt négatifs, une banque commerciale perdra une partie de son argent - actuellement à hauteur de 0,1% par an. Par exemple, si une banque a déposé 100 millions d'euros pendant un an, alors dans un an, la banque centrale restituera 100 000 euros de moins. Puisqu'une banque commerciale n'est pas intéressée à perdre de l'argent si facilement, elle sera obligée de retirer ses fonds de la banque centrale. Du point de vue de la BCE, cela devrait inciter les banques commerciales à faire quelque chose avec ces fonds, par exemple, à commencer à prêter au public et aux entreprises. Il serait naïf de croire que toutes les banques commerciales se précipiteraient pour prêter massivement à des risques aussi élevés d'insolvabilité de la population, d'instabilité économique, etc. de l'argent à une autre banque commerciale au taux EURIBOR plus ou moins, pouvant émettre un prêt dans un autre pays s'il existe un réseau de succursales à l'étranger, etc.

Comment le taux de dépôt négatif affectera-t-il le taux de dépôt des ménages et des entreprises en Europe et en Lettonie également ? Dans les conditions d'aujourd'hui, en principe, pas question. Bien que l'offre des banques commerciales soit influencée par la politique de la banque centrale, elle reste indépendante. Une banque commerciale ne fera jamais des taux d'intérêt négatifs sur les dépôts pour la population et les entreprises, car cela provoquera une sortie massive de dépôts de la banque (qui veut perdre de l'argent ?), ce qui provoquera, sinon la faillite, du moins de graves problèmes pour le banque, surtout si cette banque n'a plus de soutien fort de la banque mère. Toute banque commerciale est intéressée à attirer de l'argent de la population pour un investissement ultérieur dans des titres ou à revendre cet argent sous forme de prêt à d'autres parties intéressées. Le taux de dépôt des ménages dépend de nombreux facteurs (concurrence entre banques, inflation dans la zone euro, demande de liquidité des banques commerciales, demande effective de crédit…) et non principalement des taux de dépôt des banques commerciales. Très souvent, le taux de dépôt des ménages et des entreprises se situe à un niveau légèrement supérieur ou inférieur à l'inflation. Actuellement, les taux d'intérêt sur les dépôts sont déjà à un niveau très bas. Selon les statistiques Banque de Lettonie taux moyen sur les dépôts en euros est d'environ 0,39 % avec une inflation annuelle dans la zone euro d'environ 0,49 % (en mai). La figure ci-dessous montre la dynamique du taux d'intérêt sur les dépôts des ménages et des entreprises en Union européenne, ainsi que la dynamique du taux de dépôt de la BCE pour les banques et l'inflation au cours des 14 dernières années. Comme on peut le voir sur la figure, la différence entre les taux de dépôt pour la population et les banques est d'environ 1,5 à 2 %.

Source : BCE, Eurostat

Dynamique du taux de dépôt moyen de la population et des entreprises, du taux de dépôt de la BCE pour les banques et du taux d'inflation dans l'UE pour la période de 1999 à 2014, %

Par conséquent, le taux négatif sur les dépôts des banques commerciales ne peut être noté par tout résident d'Europe, y compris la Lettonie, que comme un fait amusant qui ne dit rien. Si on parle de taux de dépôt pour la population et les entreprises en termes de rentabilité, alors le dépôt n'a jamais été et ne sera pas une bonne source d'augmentation de capital.

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