Ricksbank - švedska središnja banka - bila je prva središnja banka na svijetu koja je uvela negativ kamatne stope na bankovne depozite u srpnju. Fenomen je prilično izvanredan sam po sebi, ali dalje ovaj trenutak prilično zanimljivo jer bi primjer Švedske mogle slijediti i druge zemlje koje žele postići rast kreditiranja, piše Financial Times.

Središnje banke svijeta pomno prate" Švedski eksperiment". guverner Engleske banke Mervyn King dao naslutiti da bi njegov odjel mogao slijediti švedski primjer, budući da je opasnost od zamke likvidnosti za UK (novac "zapinje" u bankarskom sektoru i ne teče u realno gospodarstvo) prevelika.

“Ako u narednim mjesecima ne bude znakova kraja ovog trenda, onda bi Banka Engleske mogla posegnuti za negativnom kamatnom stopom. Zapravo, to je novčana kazna za banke koje odbijaju izdavati kredite”, rekao je predstavnik RBC Capital Markets. John Reith.

Međutim, malo je vjerojatno da će Europska središnja banka naplaćivati ​​naknade za depozite banaka, smatraju stručnjaci.

Uplašene financijskom krizom i neizvršenim obvezama svojih klijenata, banke ne žure izdavati nove kredite, već radije gomilaju novac. Depoziti u središnjoj banci smatraju se jednom od najsigurnijih opcija.

Ranije se očekivalo da će Japan biti prvi koji će posegnuti za takvom mjerom, međutim, čak i kada je došla do dna krize, Banka Japana nije se usudila natjerati banke da plaćaju depozite.

Ključna kamatna stopa Riksbanke, repo stopa, iznosi 0,25%, stopa na kredite Centralne banke je 0,75%, a na depozite - minus 0,25%.

Najaktivniji navijač negativne stope u Švedskoj je zamjenik guvernera Riksbanke Lars Svensson, priznati stručnjak za teoriju monetarizma, u bliskoj komunikaciji s čelnikom američkih Federalnih rezervi Ben Bernanke s kojim su zajedno radili na Princetonu. Međutim, u Sjedinjenim Državama gotovo se ne raspravlja o mogućnosti uvođenja negativnih kamatnih stopa, budući da je sama ideja o tome strana američkim ekonomistima, navodi se u članku.

"Nema ništa čudno u negativnim kamatnim stopama", rekao je Svensson. Uvjeren je da je za središnje banke ovo isto sredstvo monetarne politike kao i svaki drugi, samo treba znati kada ga koristiti.

Stručnjaci, međutim, primjećuju da švedske banke tradicionalno ne koriste mogućnost plasiranja sredstava u središnju banku tako široko kao u drugim europskim zemljama, pa je učinak negativne stope ograničen. U Velikoj Britaniji će to biti još uočljivije, budući da je obujam depozita poslovnih banaka u Središnjoj banci od ožujka do kraja srpnja porastao gotovo pet puta - s 31 milijarde na 152 milijarde funti.

Negativna realna stopa (negativan stvaran interes stopa) je realna stopa u situaciji kada stopa inflacije prelazi razinu nominalna stopa. Najznačajniji negativni učinak negativnog realna stopa je da niskorizična imovina, kao što su potvrde o depozitu (označene kao CD-ovi), kao i standardni bankovni računi, uopće ne donose nikakav profit investitoru.

Što uzrokuje negativnu realnu stopu?

Negativna realna stopa posljedica je gospodarskog pada. Usprkos niska razina povrat na štednju, financijske institucije nerado podižu kamate na kreditne proizvode, jer bi dodatno financijsko opterećenje zajmoprimaca moglo dovesti do ekonomske krize za čije će konačno otklanjanje posljedica trebati nekoliko godina u budućnosti.

Postoji nekoliko tipičnih situacija koje se mogu pojaviti kada je stvarna stopa negativna. Kada počnu stvarati minimalni prihod, ljudi teže štedjeti i smanjiti potrošnju. S druge strane, u budućnosti bi mogli dobiti prihod zbog činjenice da su sadašnje kamate na kredite prilično niske. Stoga je iskusna osoba u stanju iskoristiti ovu okolnost u svoju korist.

Utjecaj negativne realne stope na nacionalnu valutu

Negativna realna stopa negativno utječe na nacionalnu valutu, koja počinje padati u odnosu na valute drugih država. Stoga se povećava potražnja za plemenitim metalima (prije svega zlatom) i sirovinama koje mogu dugo zadržati svoju vrijednost - ljudi koriste tu imovinu kao " financijsko utočište". Neki ulagači radije se štite od visoke inflacije kupnjom vrijednosnih papira velikih stranih tvrtki.

Danas vam predstavljam mali edukativni program o tome što jest negativna diskontna stopa. Već sam analizirao sam koncept (po referenci), govoreći o tome čemu vodi njegovo povećanje i smanjenje. Podsjetim ukratko da je to jedna od ključnih financijskih poluga s kojima raspolaže Centralna banka države, uz pomoć koje regulira stopu inflacije u zemlji, tečaj nacionalne valute i, globalno, tempo ekonomskog razvoja.

Diskontna stopa uvelike određuje troškove privlačenja i prodaje resursa na međubankovnom tržištu, stope na kredite i depozite za poduzeća i stanovništvo. Što je viša diskontna stopa, to su resursi skuplji, što usporava gospodarski rast, ali istovremeno sputava inflaciju i devalvaciju. I obrnuto, što je niži, to je snažniji gospodarski rast, ali su istovremeno inflacija i devalvacija jače.

Veličina diskontne stope može poslužiti kao jedan od pokazatelja državnog gospodarstva: što je niža, to je viši stupanj gospodarskog razvoja zemlje. Primjerice, u najrazvijenijim zemljama trenutna veličina diskontne stope je od 0 do 1%.

Međutim, postoji i druga strana medalje. Praksa pokazuje da se i pri pretjerano niskim diskontnim stopama stope gospodarskog rasta mogu usporiti pod utjecajem drugih čimbenika, što danas vidimo diljem svijeta. Slično, inflacija opada, u mnogim je visokorazvijenim zemljama blizu nule ili čak često negativna (deflacija). A to nikako nije dobar pokazatelj, kako mnogi misle.

U takvoj situaciji vrlo je teško stimulirati ekonomski razvoj zemlje. Procijenite sami: kamate na kredite već su minimalne, krediti su dostupni svima, ali to nije dovoljno za željeni rast gospodarstva. A u takvoj situaciji Središnja banka zemlje može posegnuti za tako ekstremnom mjerom kao što je određivanje negativne diskontne stope. Što to znači?

Negativna diskontna stopa, koja utječe na cijene na državnom tržištu kapitala, dovodi do formiranja, ako ne negativnih, onda barem nultih stopa u bankarskim institucijama zemlje. To sugerira da prilikom primanja zajma zajmoprimac ne samo da ne plaća kamate, već može dobiti i bonus od banke za kreditiranje, a deponent, naprotiv, dodatno plaća banci jer je tamo držao svoj novac na depozitu.

Za nas se to još uvijek čini kao fantazija, ali za neke je zemlje već postala stvarnost. Negativnu eskontnu stopu uvele su banke nekoliko europskih zemalja, a tek nedavno - Banka Japana.

Najveće vrijednosti u ovom trenutku imaju negativne diskontne stope u Švicarskoj i Danskoj - tamo su -0,75%. U Švedskoj je diskontna stopa -0,5%, au Japanu -0,1%. Do sada postoje samo 4 zemlje s negativnim diskontiranim stopama, no moguće je da se u njihov broj uvrste i druge države. Već se dosta govorilo o postavljanju negativne vrijednosti diskontne stope, primjerice u Izraelu, najbliže nuli od pozitivnu stranu diskontna stopa Češke (0,05%).

Zašto središnje banke uvode negativne diskontne stope? Za poticanje razvoja poslovanja i gospodarskog rasta. Ako, prema Centralnoj banci, zemlja ne posuđuje dovoljno poslovanju čak ni po pozitivnim stopama blizu nule, tada će se na nuli, a posebno negativnim, uzimati više kredita. S druge strane, ljudi koji svoju štednju drže na depozitima, kada za to moraju doplatiti banci, razmišljat će o tome da ih povuku i ulažu u druge instrumente koji doprinose razvoju gospodarstva, npr. vrijednosni papiri poduzeća.

Uvođenje negativne diskontne stope može dovesti do jačanja i slabljenja nacionalne valute zemlje. Primjerice, kada je Banka Japana nedavno posegnula za takvom mjerom, japanski jen je u nekoliko tjedana ojačao oko 10% prema svim svjetskim valutama, i to čak i prije nego što su novi uvjeti počeli stupati na snagu. A u Švicarskoj je, naprotiv, uspostava negativne diskontne stope pomogla blagom i kratkotrajnom depreciranju švicarskog franka, za koji je zemlja često trošila ogromna financijska sredstva (za držanje i održavanje tečaja ispod administrativno utvrđene vrijednosti, kao rezultat toga, ova mjera je napuštena).

Koje su negativne posljedice uvođenja negativne diskontne stope? Pa, na primjer, na bankovne propuste računalni sustavi, koji na temelju svoje vrijednosti izračunavaju mnoge pokazatelje - sličan problem odmah se pojavio u Danskoj.

U mnogim zemljama prinos na državne obveznice koje drže i domaći i strani ulagači vezan je za diskontnu stopu. Ako diskontna stopa postane negativna, ispada da sada ne samo da neće dobiti prihod od kupljenih vrijednosnih papira, već će morati dodatno platiti za njihovo držanje.

Također, u gubicima mogu biti i vlasnici štednje u raznim mirovinskim, osiguravajućim, investicijskim fondovima, čija se profitabilnost također izračunava na temelju razine diskontne stope.

U pravilu, pri uvođenju negativne diskontne stope, Centralna banka smatra da je to privremena posljednja mjera: kada se dostignu planirani pokazatelji inflacije i gospodarskog rasta, ona se može vratiti i učiniti pozitivnom. Međutim, teško je planirati kako će se stvari zapravo odvijati, vjerojatno će negativna diskontna stopa biti na snazi ​​u nizu zemalja barem nekoliko godina.

To je sve. Sada znate što je negativna diskontna stopa i za što se koristi. Poboljšajte svoju razinu financijske pismenosti na stranici. Vidimo se uskoro!

U medijima se sve više govori o negativnim kamatama. Koliko ovaj pristup može biti učinkovit, jer postoji velika neizvjesnost o posljedicama za poslovne banke, institucije i druge gospodarske subjekte i njihovo ponašanje.

Mnoge razvijene zemlje diljem svijeta ulaze u područje negativnih kamatnih stopa. Pet središnjih banaka - Europska središnja banka (ECB), Nacionalna banka Danske, Švicarska nacionalna banka, Banka Švedske i Banka Japana - već su uvele negativne stope na sredstva poslovnih banaka koja se drže na depozitnim računima središnje banke. Zapravo, poslovne banke moraju platiti da bi svoj novac držale u središnjim bankama. Glavna svrha ovih odluka je poticanje gospodarskog rasta i suzbijanje niske inflacije i rastuće prijetnje deflacije.

Zašto koristiti negativne kamatne stope?

Jednostavno rečeno, po negativnim stopama, deponent, kao što je poslovna banka, mora platiti središnjoj banci da zadrži novac u državnoj središnjoj banci. Koja je svrha takve politike? Kada banke budu morale platiti da drže svoju gotovinu, bile bi motivirane da posuđuju bilo kakvu dodatnu gotovinu tvrtkama i pojedincima, podstičući gospodarstvo. Drugi primjer je deponent (na primjer, velika tvrtka) koji mora platiti da drži novac u poslovnoj banci ako potonja koristi negativne stope. U ovom slučaju, jedan od ciljeva bio bi potaknuti tvrtke da novac koriste za ulaganja u poduzeća, opet za povećanje gospodarskog rasta. Odnosno, negativne stope impliciraju da zajmodavci plaćaju zajmoprimcima za privilegiju davanja kredita. Međutim, to bi bio krajnji slučaj na razini poslovnih banaka, budući da je ekonomska logika kreditiranja primanje kamata u zamjenu za preuzimanje kreditnog rizika zajmoprimaca. Međutim, zaduživanje je ograničeno na korištenje negativnih kamatnih stopa, a cilj je promicanje potrošnje, jednog od glavnih pokretača gospodarskog rasta. Do sada su navedeni ciljevi i namjere primjene negativnih kamatnih stopa vrlo teoretski, a postoji neizvjesnost u pogledu njihove primjene u praksi.

Primjer eurozone

U eurozoni cilj središnje banke je poticanje gospodarskog rasta i podizanje inflacije. ECB bi trebao osigurati stabilnost cijena držeći stopu inflacije ispod 2%, a istovremeno što je moguće bliže toj brojci, u srednjoročnom razdoblju (trenutačno je inflacija u eurozoni nešto ispod nule). Kao i većina središnjih banaka, ECB utječe na inflaciju određivanjem kamatne stope. Ako središnja banka želi poduzeti mjere protiv previsoke inflacije, ona u osnovi podiže kamatne stope, što poskupljuje zaduživanje i čini štednju privlačnijom. Suprotno tome, ako želi podići prenisku stopu inflacije, snižava kamatne stope.

ECB ima tri glavne kamatne stope po kojima može poslovati: marginalno kreditiranje za davanje prekonoćnih kredita bankama, glavne operacije refinanciranja i depoziti. Glavna stopa refinanciranja ili bazna kamatna stopa je stopa po kojoj se banke mogu redovito zaduživati ​​od ECB-a, dok je depozitna kamatna stopa stopa koju banke primaju na sredstva plasirana kod središnje banke.

S obzirom da se gospodarstvo eurozone oporavlja vrlo sporo, a inflacija blizu nule i očekuje se da će još dugo ostati znatno ispod 2%, ECB je odlučio da treba smanjiti kamatne stope. Sve tri stope padaju od 2008., s posljednjim smanjenjem u ožujku 2016. Bazna stopa je snižena s 0,05% na 0%, a depozitna stopa je još više porasla s -0,3% na -0,4%. ECB potvrđuje da je to dio niza mjera kojima je cilj osigurati stabilnost cijena u srednjem roku, što je nužan uvjet za održivi gospodarski rast u eurozoni.

Stopa depozita, koja je postala još negativnija, podrazumijeva da poslovne banke eurozone koje polažu novac kod ECB-a moraju platiti više. Može se postaviti pitanje – je li nemoguće da banke izbjegnu negativnu kamatnu stopu? Na primjer, mogu li jednostavno odlučiti zadržati više novca? Ako banka zadrži više novca nego što je potrebno za potrebe minimalnih pričuva, a ako ne želi davati kredite drugim poslovnim bankama, onda ima samo dvije mogućnosti: zadržati novac na računu u središnjoj banci ili ga držati u obliku gotovine (naravno, najiščekivanija opcija središnjih banaka je da će banke povećati kreditiranje poduzeća i pojedinci). No, pohranjivanje gotovine također nije besplatno - posebno, banci je potreban vrlo siguran trezor. Stoga je malo vjerojatno da bi ijedna banka odabrala takvu opciju. Najvjerojatniji ishod je da će banke ili kreditirati druge banke ili platiti negativnu kamatnu stopu. Između ove dvije opcije, druga izgleda realnije, budući da u ovom trenutku većina banaka drži više novca nego što može posuditi, te se nije potrebno zaduživati ​​kod drugih banaka.

Suprotni učinci negativnih stopa

Dok središnje banke namjeravaju poticati gospodarski rast i inflaciju negativnim kamatnim stopama, takve politike postaju sve neobične i otvaraju pitanja vrijedna razmatranja. U nastavku su neki od glavnih argumenata za i protiv.

Kao prvo, s obzirom na to da se namjere središnjih banaka ostvaruju, a negativne kamate stimuliraju gospodarstvo, to bi bio pozitivan znak za bankarski sektor. Ako bi tržišta vjerovala da negativne kamatne stope poboljšavaju dugoročne izglede rasta, to bi povećalo očekivanja veće inflacije i kamatnih stopa u budućnosti, što je dobro za neto kamatne marže banaka (komercijalne banke zarađuju preuzimajući kreditne rizike i naplaćujući više kamatne stope).na kredite nego što plaćaju na depozite—u tom slučaju imaju pozitivnu neto kamatnu maržu). Štoviše, sa snažnijim gospodarstvom, banke bi mogle pronaći isplativije prilike za kreditiranje, a vjerojatnije je da će zajmoprimci moći otplaćivati ​​te kredite. S druge strane, negativne kamatne stope mogle bi naštetiti bankarskom sektoru. Ako se stopa na kredite zbog nižih kamatnih stopa stalno održava niža, a poslovne banke ne žele ili ne mogu postaviti stopu na depozite ispod nule, onda je neto kamatna marža sve manja.

Drugo, politika negativnih kamatnih stopa trebala bi potaknuti poslovne banke da više posuđuju kako bi izbjegle naknade središnje banke na sredstva koja premašuju obveznu pričuvu. Međutim, kako bi negativne stope potaknule veće posuđivanje, poslovne banke moraju biti spremne posuđivati ​​više uz niže potencijalne povrate. Budući da se negativne kamatne stope uvode kako bi se nadoknadili spori gospodarski rast i deflatorni rizici, to znači da se poduzeća moraju baviti novonastalim problemima u ovom području te se kao rezultat toga banke pri kreditiranju suočavaju s povećanim kreditnim rizicima i istovremeno smanjenom dobiti. Ako razina dobiti previše pati, banke mogu čak smanjiti kreditiranje. Štoviše, poteškoća u utvrđivanju negativnih stopa za štediše može značiti povećanje troškova duga za potrošače.

Treće Negativne kamatne stope također imaju potencijal oslabiti nacionalnu valutu, čineći izvoz konkurentnijim i povećavajući inflaciju kako uvoz postaje sve skuplji. Međutim, negativne kamatne stope mogu potaknuti takozvani valutni rat – situaciju u kojoj mnoge države namjerno nastoje smanjiti vrijednost svoje lokalne valute kako bi potaknule gospodarstvo. Niži tečaj daleko je ključni kanal kroz koji djeluje monetarno popuštanje. Ali široko rasprostranjena devalvacija valute je igra s nultom sumom: svjetska ekonomija ne može sama devalvirati novac. U najgorem slučaju, konkurentna devalvacija valute mogla bi otvoriti put protekcionističkoj politici, što bi negativno utjecalo na rast globalnog gospodarstva.

Četvrta Sa stajališta investitora, negativne kamatne stope bi u teoriji mogle imati istu funkciju kao i snižavanje stopa na nulu - to bi moglo biti korisno za burze, budući da je omjer kamatnih stopa i tržišta dionica prilično neizravan. Niže kamatne stope znače da ljudi koji žele posuditi novac mogu uživati ​​u nižim kamatama. Ali to također znači da će oni koji posuđuju novac ili kupuju vrijednosne papire kao što su obveznice imati manje mogućnosti da zarade prihod od kamata. Ako pretpostavimo da su ulagači racionalni, niže kamatne stope će ih potaknuti da iznesu novac s tržišta obveznica na tržište dionica.

Ali u praksi, ova specifična politika negativnih kamatnih stopa možda neće biti toliko korisna. Ulagači mogu vidjeti politiku negativnih kamatnih stopa kao znak pokušaja rješavanja ozbiljnih problema u gospodarstvu i ostati neskloni riziku. Također, korištenje negativnih kamatnih stopa neće nužno potaknuti poslovne banke na povećanje kreditiranja, što će financijskim tvrtkama otežati dugoročno ostvarivanje dobiti i štetiti radu globalnog financijskog sektora. Problemi u financijskom sektoru vrlo su osjetljivi za cijelo tržište dionica i mogu ga oslabiti. Čak i ako bi poslovne banke željele povećati kreditiranje, uspjeh u poticanju poduzeća i pojedinaca da posuđuju više novca i troše više je sumnjiv.

Peti, negativne stope mogu nadopuniti druge mjere ublažavanja (kao što je kvantitativno ublažavanje) i poslati signal središnjoj banci za rješavanje gospodarskog pada i nedovoljno ciljane inflacije. S druge strane, negativne kamatne stope mogu biti pokazatelj da središnje banke dostižu granice monetarne politike.

Ključ za ponijeti

Središnje banke odlučne su učiniti sve kako bi povećale gospodarski rast i inflaciju. S kamatnim stopama koje su već na nuli, sve veći broj središnjih banaka pribjegava negativnim kamatnim stopama kako bi ostvarili svoje ciljeve. Međutim, to je relativno. novi alat za njih, a glavne prilike i rizici takve politike još nisu realizirani. Stoga je vrijedno pomnije proučiti i pratiti neželjene posljedice ove sve popularnije politike. Ekonomija eurozone trenutačno polako uzima zamah, inflacija je niska, poslovne banke ne žure s povećanjem kreditiranja, već traže druge načine smanjenja potencijalne štete za dobit, želju poduzeća i pojedinaca za podizanjem više kredita po nižoj kamatnoj stopi raste prilično sporo, ulagači ne žure preuzimati veći rizik ulaganja, prinosi na obveznice ostaju na rekordno niskim razinama. Potrebno je više vremena da se shvati pravi učinak negativnih kamatnih stopa.

Gunta Simenovska,
Voditelj Odjela za podršku prodaji Odjela poslovnog razvoja SEB banke

Izvori: Europska središnja banka, Svjetska banka, Banka za međunarodna poravnanja, Nasdaq, Investopedia, Bloomberg, BBC, CNBC

Pojedinosti

Finansu tirgus eksperts,

Kompanija TeleTrade Europe

www.teletrade-dj.lv

Dana 5. lipnja 2014. Europska središnja banka oko 14.45 po latvijskom vremenu objavila je da smanjuje sve kamatne stope, uključujući i kamatnu stopu koja je smanjena s 0% na negativnu vrijednost od -0,10%. Takve informacije izazvale su pomutnju, pa čak i paniku među nestručnjacima za financijska tržišta. Što ta kamatna stopa znači i kakve veze ima sa subjektima gospodarstva, t.j. rezidentima i nebankarskim poduzećima u Europi, uključujući Latviju, bez upuštanja u suptilnosti i složenost reguliranja makroekonomskih procesa i ponude novca?

Kamatna stopa na depozite, koju regulira ECB, znači kamatnu stopu na depozite koje poslovne banke kreiraju na računima središnje banke. Da, poslovne banke mogu uzeti ne samo zajam od središnje banke, već i staviti višak sredstava na depozit u istoj središnjoj banci. Što je veća kamatna stopa na depozite poslovnih banaka, to će poslovna banka biti više zainteresirana za zadržavanje sredstava u središnjoj banci. Zašto poslovna banka svoja sredstva stavlja na depozit, a ne kreditira stanovništvo i poduzeća? U tržišnoj ekonomiji nitko ne može prisiliti poslovne banke da kreditiraju ljude i poduzeća. Središnja banka može stvoriti ugodne uvjete za poslovne banke za kreditiranje stanovništva i poduzeća kroz preprodaju zajmova uzetih od središnje banke (naravno, po drugačijoj cijeni). Ako su rizici previsoki, onda, bez obzira na politiku središnje banke, poslovne banke neće kreditirati gospodarstvo. Na primjer, stručnjaci u SAD-u primjećuju da komercijalne banke koriste ultra-meku monetarnu politiku američkih Federalnih rezervi ne za kreditiranje gospodarstva, već za napuhavanje špekulativnih balona na financijskim tržištima. Drugi primjer je da su sada poslovne banke u Latviji vrlo oprezne u kreditiranju, a još 2006.-2008. krediti su se dijelili desno i lijevo. Stoga su poslovne banke do lipnja mogle sigurno držati slobodnu gotovinu na depozitima kod središnje banke, primajući malu dobit malo iznad nule bez ikakvih rizika.

Kako potaknuti kreditiranje gospodarstva od strane poslovnih banaka? Jedna od netradicionalnih mogućnosti koje je spomenuo čelnik ECB-a je nastavak smanjenja kamatnih stopa na depozite poslovnih banaka na negativne vrijednosti. To znači da će s negativnim depozitnim stopama poslovna banka izgubiti dio svog novca - trenutno u iznosu od 0,1% godišnje. Primjerice, ako banka položi 100 milijuna eura na godinu dana, onda će središnja banka za godinu dana vratiti 100 tisuća eura manje. Budući da poslovna banka nije zainteresirana tako lako gubiti novac, bit će prisiljena povući sredstva iz središnje banke. Sa stajališta ECB-a, to bi trebalo potaknuti poslovne banke da nešto učine s tim sredstvima, na primjer, počnu kreditirati javnost i poduzeća. Bilo bi naivno vjerovati da bi sve poslovne banke požurile masovno kreditirati uz tako visoke rizike nelikvidnosti stanovništva, ekonomske nestabilnosti itd. Novac drugoj poslovnoj banci po stopi EURIBOR plus ili minus, može izdati kredit u drugoj zemlji ako postoji mreža poslovnica u inozemstvu i sl.

Kako će negativna depozitna stopa utjecati na depozitnu stopu stanovništva i poduzeća u Europi i Latviji? U današnjim uvjetima, u principu, nikako. Iako je ponuda poslovnih banaka pod utjecajem politike središnje banke, ona je i dalje neovisna. Poslovna banka nikada neće stvarati negativne kamatne stope na depozite za stanovništvo i poduzeća, jer će to uzrokovati masivni odljev depozita iz banke (tko želi izgubiti novac?), što će izazvati, ako ne bankrot, onda ozbiljne probleme za banke, pogotovo ako ova banka nema snažniju podršku matične banke. Svaka poslovna banka zainteresirana je za privlačenje novca stanovništva za naknadno ulaganje u vrijednosne papire ili preprodaju tog novca u obliku zajma drugim zainteresiranim stranama. Stopa depozita stanovništva ovisi o mnogim čimbenicima (konkurencija među bankama, inflacija u eurozoni, potražnja poslovnih banaka za likvidnošću, efektivna potražnja za kreditima, itd.), a ne prvenstveno o depozitnim stopama za poslovne banke. Vrlo često je stopa depozita stanovništva i poduzeća na razini nešto iznad ili ispod inflacije. Trenutno su kamatne stope na depozite već na vrlo niskoj razini. Prema statistikama Latvijas Banka Prosječna stopa na depozite u eurima iznosi oko 0,39% s godišnjom inflacijom u eurozoni od oko 0,49% (od svibnja). Na slici ispod prikazana je dinamika pasivne kamatne stope stanovništva i poduzeća u Europska unija, kao i dinamiku depozitne stope ECB-a za banke i inflaciju u posljednjih 14 godina. Kao što se može vidjeti na slici, razlika između depozitnih stopa stanovništva i banaka je oko 1,5-2%.

Izvor: ECB, Eurostat

Dinamika prosječne depozitne stope stanovništva i poduzeća, depozitne stope ECB-a za banke i stope inflacije u EU za razdoblje od 1999. do 2014., %

Stoga negativnu stopu na depozite za poslovne banke svaki stanovnik Europe, uključujući Latviju, može primijetiti samo kao zabavnu činjenicu koja ništa ne govori. Ako govorimo o depozitnim stopama stanovništva i poduzeća u smislu profitabilnosti, onda depozit nikada nije bio niti će biti dobar izvor dokapitalizacije.

Samo investicijska aktivnost daje veću profitabilnost. Primjerice, preuzimanjem određenih rizika na financijskim tržištima možete zaraditi od 15% godišnje (CFD na dionice) do nekoliko stotina posto godišnje na tržištu valuta. Ako ispunjavate neke uvjete za trgovanje, tada možete dobiti dodatni bonus od brokera. Na primjer, TeleTrade Europe dodatno naplaćuje 24% godišnje kada su ispunjeni određeni uvjeti trgovanja. osim ovo poduzeće nudi analitičku uslugu i PAMM račune na kojima također možete ostvariti prilično visok pasivni prihod.