O fjučersima se često puno govori, ali je investitoru početniku teško razumjeti o čemu se radi. Što znači da ga je teško koristiti. Razgovarajmo o tome što su budućnosti jednostavnim riječima.
Dakle, vrijednosni papiri mogu biti primarni i sekundarni. Primarne (primjerice dionice, mjenice i obveznice) izdaju dionička društva, financijske i druge organizacije. Dionice daju pravo na dio imovine i prihoda društva emitenta, obveznice su vrsta zajma, gdje je vjerovnik nositelj vrijednosnog papira. Primarne vrijednosne papire izdavatelji puštaju na tržište, a zatim se njima trguje na burzi.
Sekundarni vrijednosni papiri (uključujući ročnice) su derivati primarne (na primjer, dionice) ili druge temeljne imovine (valute, roba, plemeniti metali).
Futures- ugovor o kupoprodaji imovine na određeno vrijeme. Ovim ugovorom određuju se uvjeti isporuke (prijenosa) imovine i njezin trošak. Imovina može biti bilo koji predmet burzovne trgovine.
Terminska cijena uključuje vrijednost same imovine. Dakle, kada kupite izvedene vrijednosne papire, dobivate i pravo na samu imovinu. Bit će prebačen na kraju ugovornog razdoblja.
Fjučersi mogu promijeniti vlasnika neograničen broj puta. Robni i valutni forwardi i futures su alati za upravljanje rizikom i zaštitu od rizika.
Vrste fjučersa
Fjučersi se mogu podmiriti ili isporučiti.
U prvom slučaju, namirenje se vrši na kraju termina terminskog ugovora. U drugom slučaju isporuka određenog proizvoda koji je dogovoren prilikom sastavljanja ugovora. U Rusiji se mogu isporučiti samo ročnice za dionice i druge vrijednosne papire. Jednostavan primjer terminskog ugovora ove vrste je SBRF, u kojem su “roba” dionice Sberbanke. U Sjedinjenim Američkim Državama roba se također redistribuira pomoću terminskih ugovora. Dakle, ako ste kupili fjučerse nafte, bareli nafte će vam biti isporučeni na kraju roka.
Kako funkcioniraju budućnosti?
Kako bismo što jednostavnije govorili o budućnosti, poslužit ćemo se jednostavnim primjerom.
Dakle, 22. studenog 2017. kupili ste fjučerse na dionice Gazproma (GAZR) za 13 355 rubalja. U lotu je ukupno 100 dionica koje ćete dobiti 22. prosinca, odnosno za mjesec dana. Dakle, svaka će vas dionica, isključujući provizije, koštati 133 rublja 55 kopejki.
Same dionice trenutno koštaju 132 rublja 7 kopecksa, puno od 100 vrijednosnih papira koštat će 13 207. Štednja - 148 rubalja. Dakle, je li neisplativo kupovati terminske ugovore?
Nikako. Dioničari na početku godine u pravilu dobivaju dividendu čija visina ni na koji način ne ovisi o tome koliko su dugo vrijednosni papiri u rukama sadašnjih vlasnika. To znači da krajem godine, u prosincu, cijena dionica počinje rasti. Sasvim je moguće da će do 22. prosinca, u trenutku izvršenja ugovora, tržišna cijena primarnih vrijednosnih papira Gazproma biti znatno viša i od trenutnih kotacija i od stope navedene u terminskom ugovoru.
Dakle, kao dio terminskog ugovora platili ste 133 rublja 55 kopejki za jednu dionicu, a krajem prosinca primili ste vrijednosne papire za 136 rubalja. Ti si pobjednik.
Fjučersi su jedna od vrsta zamjenskih ugovora koji danas (!) omogućuju prodavatelju da s kupcem dogovori cijenu kako bi u budućnosti (npr. 3 mjeseca nakon sklapanja ugovora), bez obzira na trošak, kupio imovinu po staroj cijeni ili platiti razliku u cijeni prema dogovoru.
Kupnja je obavezna po dogovoru sa mjenjačnicom, bez obzira na okolnosti. Zbog toga terminski ugovor može biti koristan i za prodavatelja i za kupca:
- ako je imovina pala u cijeni, prodavatelju je isplativo prodati je po staroj (višoj) cijeni,
- ako je imovina, naprotiv, porasla u cijeni, tada korist ostaje na strani kupca - on je kupuje jeftinije.
Vrste terminskih ugovora
Postoje dvije vrste fjučersa:
Isporučivi terminski ugovori. Sastoji se u stjecanju fiksnog broja sredstava od strane kupca na dan ispunjenja međusobnih obveza. Cijena po jedinici proizvoda određena je njegovom vrijednošću na zadnji dan trgovanja na burzi kada je ugovor sklopljen. Ako prodavatelj imovine ne ispuni uvjete, burza izriče novčanu kaznu u iznosu ukupne vrijednosti imovine.
Fjučersi ili nagodba bez mogućnosti isporuke. Ova vrsta ugovora uključuje samo novčane transakcije, bez isporuke same imovine. Trošak se izračunava pomoću formule za razliku između ugovorne cijene i stvarne cijene imovine na datum transakcije. Ova se vrsta prvenstveno koristi za uklanjanje rizika zaštite od cijene temeljne imovine ili u svrhe špekulacije.
Specifikacija terminskog ugovora
Specifikacija se odnosi na dokumentirana osnovna pravila koja je uspostavila burza za upravljanje terminskim ugovorima. U njima možete pronaći:
- naziv ugovora,
- skraćeni (uvjetni) naziv,
- vrsta (ugovor o namiri ili ugovor o isporuci),
- veličina (broj jedinica imovine prenesenih po ugovoru),
- rokovi valjanosti,
- Datum isporuke,
- minimalne utvrđene fluktuacije cijena,
- minimalni trošak koraka.
Osobe koje su potpisale ugovor moraju ga ispuniti, u protivnom će ih mjenjačnica kazniti.
Čemu služe fjučersi?
Kao što je već spomenuto, ova vrsta transakcije koristi se za smanjenje rizika na strani prodavatelja i trgovca. Također, posljednja vrsta (nagodba) može se koristiti u svrhu prijevare s novcem ili vrijednosnim papirima.
Ovo je vrsta transakcije između dvije strane. Jedna strana se kladi da će novac ili imovina poskupjeti do određenog datuma, druga strana se kladi da će pasti. “Pobjeđuje” (a time i zarađuje) onaj čija se prognoza pokaže točnijom. U načelu, kao i kod svih drugih ugovora o razmjeni.
Razlika između terminskih ugovora i terminskih ugovora
Možda je glavna razlika između terminskih ugovora i terminskih ugovora u tome što potonji predstavljaju jednokratnu (!) transakciju na šalteru između prodavatelja i trgovca, dok su prvi trajna vrsta ugovora kojima se svakodnevno trguje na terminskim ugovorima. razmjene.
Razlika između terminskih ugovora i opcija
Opcije se ne razlikuju mnogo od fjučersa. Ali postoje razlike. Dakle, prva vrsta ugovora, na primjer, daje samo pravo na kupnju imovine na određeni datum, ali ne ostavlja nikakve obveze. Fjučersi ostavljaju obvezu ispunjavanja uvjeta na burzi. Zbog toga se opcije smatraju sigurnijom vrstom ponude trgovanja na mnogim burzama: kupac (trgovac) riskira samo novac za ugovor, a ne za cijelu transakciju.
Gdje i kako se trguje terminskim ugovorima u Rusiji i SAD-u?
U svijetu iu Rusiji terminskim se ugovorima trguje uglavnom na posebnim financijskim burzama, ali se njima može trgovati i na redovnim. Tako su u Rusiji, na primjer, dostupne sljedeće velike mjenjačnice:
- Moskovska burza,
- burza St. Petersburg,
- Moskovska terminska burza.
Postoje i online platforme na kojima možete kupiti ovu vrstu ugovora.
Globalne trgovačke platforme nalaze se prvenstveno u Sjedinjenim Državama - tu je ova vrsta ugovora najčešća.
Svjetske stranice:
- Chicago Comrade burza - CTB (Chicago Mercantile Exchange - CME),
- New York Comrade burza - NYTB (New York Mercantile Exchange - NYMEX),
- Eurex,
- Singapurska burza vrijednosnih papira (SFX).
Uobičajene strategije trgovanja
Svaki početnik i iskusan trgovac trebao bi imati svoju jasno isplaniranu strategiju trgovanja. Ali nitko ne može jamčiti 100% šanse za uspjeh. Rizika uvijek ima. Dakle, postoji mnogo čimbenika koje treba uzeti u obzir kada sastavljate vlastitu strategiju trgovanja budućnicama. kao što su:
- likvidnost,
- volumen,
- posrednik,
- diversifikacija
- interes.
Također je vrijedno temeljito proučiti tržište i opću situaciju na njemu kako biste bili sigurni u ispravnost svojih postupaka.
Strategije trgovanja na RTS-u
RTS je najveći “Ruski trgovinski sustav”, s kojim trenutno (2016.) surađuje više od 500 različitih tvrtki i organizacija. Strategija se zove “srednjoročno trgovanje na RTS indeksu”. Koristi ga većina investitora koji se ne smatraju profesionalnim trgovcima i ne mogu si priuštiti visoke troškove i rizike. Samo amateri.
Bit strategije je prilično dugoročno (od nekoliko mjeseci do nekoliko godina) ulaganje fjučersa u imovinu padajućeg ili rastućeg tržišta (ne preporučuje se na stabilnom). Rizici su minimalni, a kupac ne mora sjediti danonoćno i pratiti kodiranje.
Postoje i riskantnije strategije. Ovo je kupnja kratkoročnih ugovora (u trajanju do 2 mjeseca) ili obrnuto dugoročnih (u trajanju od 3 godine).
Zaključak
Prednosti trgovanja na burzama korištenjem terminskih ugovora su brojne za obje strane. Rizici s takvom shemom su minimalni, a potencijalne koristi su visoke; glavna stvar je biti u stanju procijeniti situaciju i djelovati na temelju nje.
A zahvaljujući srednjoročnim ugovorima, svaki trgovac može se baviti ovom vrstom trgovanja: i iskusan i amater.
Ruski trgovci navikli su koristiti takav instrument kao što su fjučersi u svojim aktivnostima. RTS, MICEX i druge burze to omogućuju u vezi sa širokim rasponom financijskih transakcija. Koje su značajke implementacije odgovarajućih strategija trgovanja? Što su ročnice i kako pomažu trgovcima da zarade?
Što su budućnosti
Prema općeprihvaćenoj definiciji među trgovcima, ročnice su financijski instrumenti koji omogućuju izvršenje terminskih ugovora na temeljnu imovinu, što podrazumijeva dogovor između kupca i prodavatelja o cijeni i vremenu transakcije. S druge strane, drugi aspekti ove imovine, kao što su, na primjer, količina, boja, volumen itd., navedeni su u posebnim specifikacijama ugovora. Fjučersi su prilično univerzalan financijski instrument. Mogu se prilagoditi širokom rasponu područja trgovanja.
Jesu li terminske izvedenice?
Da, ovo je njihova sorta. Pojam "derivat" mnogi trgovci shvaćaju kao sinonim za izraz "derivativni financijski instrument", odnosno onaj koji je komplementaran klasičnim kupoprodajnim transakcijama. Derivati i ročnice su pisani sporazum koji definira uvjete ugovora za prodavatelja i kupca. Specifičnost svake izvedenice je u tome što ona, u biti, sama može biti predmet kupoprodajnog ugovora. Odnosno, možda neće biti stvarnog prijenosa robe od dobavljača do kupca.
Povijest budućnosti
Da bismo dovoljno detaljno proučili suštinu fjučersa, bilo bi korisno saznati kako su se pojavili ti financijski instrumenti, koje su glavne povijesne faze njihovog uvođenja u financijski promet. Neki trgovci vjeruju da se mehanizam odnosa između prodavatelja i kupca, koji danas odgovara definiciji futuresa, pojavio mnogo prije nego što se dotični instrument pojavio na tržištu. Kao što to često biva u ekonomiji, prvo se pojavio fenomen, a zatim i pojam koji ga karakterizira.
Tržište je zahtijevalo inovacije
Jedna od glavnih vrsta robe uvijek je bilo žito. Ako govorimo o razdoblju do kraja 19. - početka 20. stoljeća, tada je bio među ključnim artiklima svjetske trgovine. Poljoprivrednici koji su uzgajali žitarice otpremali su ih kupcima kopnom ili morem. U jesen je često bila prevelika ponuda robe na tržištu žitarica - poljoprivrednici su nastojali što brže prodati svoje usjeve. S druge strane, u proljeće bi moglo doći do nestašice žitarica, koje jednostavno nisu imale vremena rasti, dok je ono što nije prodano imalo vremena pokvariti se u jesen, jer često nije bilo gdje za skladištenje. Tržište je nekako trebalo riješiti tu neravnotežu. Tako su se pojavili hitni financijski instrumenti koji su proizvođačima žitarica, kao i dobavljačima bilo koje druge poljoprivredne robe, omogućili sklapanje ugovora s kupcima i prije nego što žitarice dozriju ili stignu na prodajno mjesto.
Univerzalni alat
Ti ugovori su se počeli nazivati terminskim ugovorima (od engleskog forward - “naprijed”). Fjučersi su, moglo bi se reći, prilagodba terminskog ugovora posebnostima trgovanja na burzi. Stručnjaci njihovu pojavu povezuju s uvriježenim transakcijskim standardima u poslovanju, zahvaljujući kojima se mogu sklopiti odgovarajući ugovori neovisno o vrsti proizvoda koji se prodaje. Zbog toga se terminsko trgovanje proširilo na transakcije u kojima se ne prodaju i kupuju samo žitarice i drugi poljoprivredni proizvodi, već i sirovine, metali, neki gotovi prehrambeni proizvodi: šećer, kava itd. Do relativno novog, ako govorimo o povijesti robnih odnosa instrumentu su se prilagodile i financijske burze.
Od sirovina do burzovnih indeksa
Postoje informacije da je prvo trgovanje terminskim ugovorima obavljeno na burzi Dow Jones za transakcije na istoimenom indeksu. Kao rezultat toga, financijeri su dobili odličan alat - baš kao što su dobavljači žitarica mogli učiniti u jesen. S vremenom su terminski ugovori na indekse postali toliko rašireni da su obujmi trgovanja njima ponekad počeli premašivati one klasičnih transakcija.
Terminski ugovori na deviznom tržištu
Novi financijski instrument počeo je prodirati i na devizna tržišta. Jedan od čimbenika koji je zainteresirao trgovce za korištenje terminskih ugovora bilo je, prema nekim stručnjacima, ukidanje “zlatnog standarda” u Sjedinjenim Državama 1971. godine. Odmah nakon stupanja na snagu novih normi, kotacije na svjetskom tržištu valuta počele su prolaziti kroz snažne fluktuacije. Trgovci su sugerirali da su ročnice alat koji će pomoći tržištu da prođe kroz fazu visoke volatilnosti.
Uvedeni su odgovarajući mehanizmi trgovanja, a zbog brzog rasta njihove popularnosti stručnjaci su pretpostavili da je to upravo ono što tržište zahtijeva. Fjučersi za dolar i rublju, kao što je navedeno u brojnim izvorima, prvi put su sklopljeni u travnju 1998. Prvog dana trgovanja ukupni iznos ugovora premašio je 200 milijuna rubalja.
Budućnosti u Rusiji
Inače, povijest ruskog trgovanja dionicama seže još u doba Petra Velikog. A početkom 20. stoljeća, prema nekim izvorima, u Rusiji je djelovalo 87 robnih burzi. Od kasnih 20-ih do 1991. godine ova trgovačka institucija nije funkcionirala u našoj zemlji. Ali nakon prelaska Rusije na slobodno tržište, ono je postalo jedno od ključnih za gospodarstvo zemlje.
Kada su započele prve terminske transakcije u Rusiji? Postoje informacije da su prvi presedani korištenja ovog financijskog instrumenta zabilježeni 1996. godine na burzi u St. Počeli su se pojavljivati prvi analitički članci koji su iznosili teze o izgledima korištenja fjučersa u ruskom trgovanju. Devedesetih godina prošlog stoljeća putem ovog financijskog instrumenta počinju se izvršavati ugovori o državnim i općinskim obveznicama.
Sada se fjučersi koriste na oba glavna (RTS i MICEX). Prvi ima čak i specijalizirani segment za trgovanje ovim financijskim instrumentom - FORTS. Fjučersi i opcije (još jedan popularan način sklapanja ugovora) dostupni su na FORTS-u. Usput, bit će korisno razmotriti njihove razlike.
Kako se fjučersi razlikuju od opcija?
Ključni kriterij za razlikovanje futuresa od opcije je da vlasnik prvog mora ispuniti uvjete ugovora. S druge strane, drugi financijski instrument omogućuje stranci u transakciji da ne ispuni uvjete navedene u ugovoru. Na primjer, nemojte prodavati dionice ako su pale u cijeni u odnosu na cijenu u trenutku kupnje.
Vrste fjučersa. Inscenirano
Međutim, nastavimo naše proučavanje budućnosti. Moderni trgovci ih svrstavaju u dvije vrste. Prvo, postoje takozvani stadirani fjučersi. Oni predstavljaju ugovor, u trenutku izvršenja kojeg se kupac obvezuje kupiti, a prodavatelj - ustupiti količinu neke imovine navedene u specifikacijama transakcije. U tom će slučaju terminska cijena biti ona koja je utvrđena na posljednjem trgovanju. Ako ugovor istekne, a prodavatelj se ne odrekne imovine, može se suočiti s kaznama.
Proračunato
Postoje i terminske pogodbe za namirenje. Njihova je posebnost da prodavatelj i kupac plaćaju jedan drugome u onim iznosima koji čine razliku između cijene imovine u trenutku potpisivanja i izvršenja ugovora, bez obzira na njezinu stvarnu isporuku.
Struktura terminske specifikacije
Jedan od ključnih elemenata terminskih transakcija je specifikacija. To je izvor koji postavlja osnovne uvjete ugovora. Struktura specifikacija za transakcije vrste koja se razmatra obično je sljedeća: naziv sporazuma, njegova specifična vrsta - nagodba ili faza, vrijednost temeljne imovine, vrijeme, kao i neki špekulativni parametri navedeni su. Među ključnima je tick, odnosno minimalni korak promjene cijene.
Njegove vrijednosti ovise o konkretnoj imovini. Za pšenicu, ako govorimo o glavnim svjetskim burzama, to je oko 5 centi po toni. Poznavajući obujam terminskog ugovora, trgovac može lako izračunati ukupnu promjenu cijene za cjelokupni iznos imovine. Primjerice, ako se sklopi ugovor za 200 tona pšenice, onda se može izračunati da će minimalna korekcija cijene biti 10 dolara.
Fjučersi nafte
Kako se odvija trgovanje, recimo, terminskim ugovorima za Brent i druge vrste nafte? Jako jednostavno. Na modernim robnim burzama trguje se ovom vrstom nafte, kao i još dvije - Light Sweet i WTI. Sva se ona nazivaju markirnim uljima, budući da se druge vrste ulja vrednuju na temelju njihove korelacije s cijenom onih kojima se trguje. Ugovori se izvršavaju na dvije glavne burze - NYMEX u New Yorku i ICE u Londonu. Američko tržište prodaje ulje Light Sweet, a englesko tržište dvije druge vrste. Posebnosti trgovanja crnim zlatom su 24/7.
Općeprihvaćeno mjerilo za trgovce na planetu je Brent. Ovo ulje je marker ulje za značajan dio svjetskih klasa crnog zlata, uključujući rusku naftu Urals. Istina, kao što neki analitičari primjećuju, postoje aktivisti među trgovcima koji ne smatraju preporučljivim Brent držati kao standard. Glavni razlog je što se uglavnom vadi samo u Sjevernom moru, na norveškim poljima. Njihove rezerve se smanjuju, zbog čega se, kako smatraju neki analitičari, smanjuje likvidnost proizvoda, a cijena nafte možda neće odražavati stvarna tržišna kretanja.
Fjučersi Brent lako se mogu prepoznati po kratici BRN londonske burze ICE. Puni naziv ugovora je Brent Crude Oil. Nafta se isporučuje prema mjesečnim ugovorima. Sukladno tome, transakcije se mogu sklapati u intervalima od mjesec dana. Maksimalno trajanje ugovora je 8 godina. Postoje kratkoročne naftne fjučersi, a postoje i dugoročni. Vrijednost odgovarajućeg ugovora je 1 tisuću barela. Vrijednost 1 ticka je cent, odnosno minimalna promjena ugovorne cijene je 10 USD.
Kako pobijediti u trgovanju naftom koristeći terminske ugovore? Cijene nafte, prema nekim ekonomistima, ovise o stanju stvari u svjetskoj ekonomiji. Ako je osoba dobro upućena u ovu temu, tada može pokušati sklopiti ugovor o kupnji ili prodaji nafte po određenoj cijeni, otvarajući tako dugu ili kratku poziciju, redom. Recimo da pri cijeni nafte od 80 dolara po barelu, osoba pretpostavlja da će za 3 mjeseca cijena sirovina porasti na 120 dolara. Sklapa 1 minimalni ugovor za kupnju crnog zlata po cijeni od 90 dolara po barelu. Dolazi 3 mjeseca. Nafta, očekivano, poskupljuje na 120 dolara po barelu, no trgovac je završava po cijeni od 90 dolara, a prema uvjetima burze odmah mu se pripisuje potrebna razlika od 40 dolara.
Futures i valute
Očito, da bi trgovao naftnim fjučersima, trgovac će trebati značajno ulaganje novca. Minimalna veličina ugovora, kao što smo već primijetili, iznosi 1 tisuću barela, odnosno ako uzmemo trenutne, a ne najviše cijene crnog zlata, bit će potrebno ulaganje od oko 50 tisuća dolara. Međutim, trgovac ima priliku zaraditi sklapajući primjerice dolarske terminske ugovore na MICEX. Prema uvjetima razmjene, minimalni volumen ugovora je 1 tisuća dolara. Krpelj - 10 kopejki.
Na primjer, osoba pretpostavlja da će američki dolar pasti sa sadašnjih 65 rubalja na 40. Otvara dugu poziciju za prodaju jednog ugovora po cijeni od, recimo, 50 dolara, na razdoblje od 1 mjeseca. Mjesec dana kasnije, rublja stvarno jača svoju poziciju - do 40 jedinica za američki dolar. Osoba ima pravo prodati iznos naveden u specifikaciji ugovora po tečaju od 50 USD i zaraditi 10 rubalja od svake jedinice američke valute. Ali ako ne dobije odgovarajući tečaj, morat će ispuniti svoje obveze prema burzi na ovaj ili onaj način. To se obično događa polaganjem depozita potrebne veličine na vaš račun platforme za trgovanje.
Slični mehanizmi zarade mogući su prilikom trgovanja dionicama poduzeća. Uravnoteženom, kvalificiranom analizom stanja na tržištu trgovac može računati na odličnu zaradu putem terminskih ugovora. Trgovanje na modernim burzama prilično je udobno, transparentno i zaštićeno ruskim zakonodavstvom. U pravilu, trgovac ima na raspolaganju prikladne analitičke alate, na primjer, terminski grafikon za odabranu imovinu. Korištenje odgovarajućeg među ruskim financijerima steklo je prilično stabilnu popularnost.
Kodovi opcija
|
|
||||||||||||||||||||||
C - kod temeljne imovine, 2 znaka,
P - strike cijena, promjenjivi broj simbola,
K - vrsta izračuna,
M - mjesec izvršenja (kao i tip za opciju), 1 znak,
Y - godina izvršenja, 1 znak,
W - znak tjedne opcije, 1 simbol
Kodiranje predmetne imovine (polje "C")
| Skupina ugovori |
Kodirati Osnovni, temeljni imovina (polje "C") |
Kodirati Osnovni, temeljni imovina na tržištu derivata |
Naziv temeljne imovine |
|---|---|---|---|
| Indeksni ugovori | MX | MIJEŠATI | Indeks Moskovske burze |
| MM | MXI | Indeks Moskovske burze (mini) | |
| R.I. | RTS | Indeks RTS-a | |
| R.S. | RTSS | Blue Chip Index | |
| 4B | ALSI | FTSE/JSE Top40 indeks | |
| VI | RVI | Nestalnost ruskog tržišta | |
| NAS | U500 | Solactive US Large Cap Index (PR) | |
| Dionički ugovori | A.F. | AFLT | PJSC "Aeroflot" (a.a.) |
| AL | ALRS | AK "ALROSA" (PJSC) (o.a.) | |
| CH | CHMF | PJSC "Severstal" (o.a.) | |
| FS | NAKNADE | PJSC "FGC UES" (o.a.) | |
| GZ | GAZR | PJSC "Gazprom" (o.a.) | |
| GM | GMKR | PJSC MMC "Norilsk Nickel" (o.a.) | |
| HY | HIDR | PJSC "RusHydro" (o.a.) | |
| L.K. | LKOH | PJSC NK "LUKOIL" (o.a.) | |
| MN | MGNT | PJSC "Magnit" (o.a.) | |
| MI. | MOEX | PJSC Moskovska burza (o.a.) | |
| M.T. | MTSI | PJSC "MTS" (o.a.) | |
| N.M. | NLMK | PJSC "NLMK" (o.a.) | |
| N.K. | NIJE K | PJSC "NOVATEK" (o.a.) | |
| RN | ROSN | PJSC NK Rosneft (o.a.) | |
| RT | RTKM | PJSC "Rostelecom" (o.a.) | |
| SP | SBPR | PJSC Sberbank (p.a.) | |
| S.R. | SBRF | PJSC Sberbank (o.a.) | |
| S.G. | SNGP | OJSC "Surgutneftegas" (p.a.) | |
| S N | SNGR | OJSC "Surgutneftegas" (o.a.) | |
| TT | TATN | PJSC Tatneft nazvan po. V.D. Shashina (o.a.) | |
| TN | TRNF | PJSC "Transnjeft" (p.a.) | |
| VB | VTBR | VTB Bank (PJSC) (o.a.) | |
| MG | MAGN | PJSC "Magnitogorsk Iron and Steel Works" (o.a.) | |
| P.L. | PLZL | PJSC "Polyus" (o.a.) | |
| B.W. | GBMW | BMW AG (s.a.) | |
| DM | GDAI | Daimler AG (s.a.) | |
| D.B. | GDBK | Deutsche Bank AG (s.a.) | |
| S.M. | GSIE | Siemens AG (s.a.) | |
| V.M. | GVW3 | Volkswagen AG (p.a.) | |
| Ugovori o kamatama | VOL | OF10 | "desetogodišnjih" obveznica federalnog zajma |
| O.V. | OF15 | "petnaestogodišnjih" obveznica federalnog zajma | |
| O2 | OFZ2 | "dvogodišnje" obveznice federalnog zajma | |
| O4 | OFZ4 | "četverogodišnje" obveznice federalnog zajma | |
| O6 | OFZ6 | "šestogodišnjih" obveznica federalnog zajma | |
| MP | MOPR | MosPrime stopa | |
| R.R. | RUON | RUONIA stopa | |
| M.F. | 1MFR | Stopa RUSFAR | |
| Valutni ugovori | AU | AUDU | Tečaj australski dolar - američki dolar |
| C.Y. | C.Y. | tečaj kineski juan - ruska rublja | |
| ED | ED | tečaj euro - američki dolar | |
| Eu | Eu | Tečaj eura - ruske rublje | |
| G.U. | GBPU | tečaj funta sterlinga - američki dolar | |
| Si | Si | Tečaj američki dolar - ruska rublja | |
| C.A. | UCAD | Tečaj američki dolar - kanadski dolar | |
| CF | UCHF | Tečaj američki dolar - švicarski franak | |
| J.P. | UJPY | Tečaj američki dolar - japanski jen | |
| TR | UTRY | Tečaj američki dolar - turska lira | |
| U | UINR | Tečaj američkih dolara za indijske rupije | |
| UU | UUAH | Tečaj američki dolar - ukrajinska grivna | |
| Robni ugovori | BR | BR | BRENT ulje |
| C.U. | C.U. | bakar | |
| G.D. | ZLATO | zlato | |
| P.D. | PLD | paladij | |
| P.T. | PLT | platina | |
| SV | SILV | srebro | |
| S.A. | ŠEĆER | sirovi šećer | |
| prije podne | ALMN | aluminij | |
| C.L. | C.L. | Lagana sirova nafta | |
| Co | Co | Bakar razreda A | |
| IĆI | GLD | zlato (dostava) | |
| Nl | Nl | nikal čistoće 99,80% (minimalno) | |
| Zn | Zn | cinkov | |
Kodiranje cijene izvršenja za opcije (polje "P")
Za opcije, polje "izvršna cijena" označava cijenu temeljne imovine (cijena terminskog ugovora). Zauzvrat, cijena terminskog ugovora je cijena paketa dionica uključenih u jedan ugovor.
Šifriranje vrste izračuna (polje "K")
Šifriranje mjeseca izvršenja (polje "M")
Za opcije:
Šifriranje godine izvršenja (polje "Y")
Godina izvršenja terminskih ugovora i opcija kodirana je jednom znamenkom od 0 do 9.
2 - 2002,
9 - 2009,
0 - 2010,
1 - 2011 (prikaz, stručni).
Kodiranje atributa tjedne opcije (polje "W")
Algoritam za određivanje Y, M i W polja za tjednu opciju:
- U obzir se uzima četvrtak u tjednu na koji pada dan isteka.
- Y je određen godinom ovog četvrtka
- Mjesec određuje ovaj četvrtak
- W se određuje prema rednom broju ovog četvrtka u mjesecu
Primjer:
U ponedjeljak, 30. prosinca 2019., istječe tjedna opcija kupnje na RTS indeksu s cijenom izvršenja od 130.000. Četvrtak ovog tjedna (2. siječnja) je dan kada se ne trguje. Stoga je datum izvršenja pomaknut na najbliži prethodni dan trgovanja. Opcija će imati kratki kod RI130000BA0A, budući da je četvrtak u tjednu isteka siječanj 2020., a ovo je prvi četvrtak u mjesecu.
Futures (terenski ugovori, od engleskog futures) je izvedeni vrijednosni papir (), koji je sporazum kojim se uspostavljaju uvjeti za kupnju ili prodaju standardne količine određene imovine na određeni datum u budućnosti, po cijeni utvrđenoj u trenutku transakcije.
Postoji pravilo prema kojem između određivanja uvjeta transakcije i njezinog izvršenja moraju proći najmanje dva radna dana, inače se transakcija smatra trenutnom.
Zašto su terminski ugovori potrebni?
Fjučersi imaju tri opće svrhe.:
- Najvažnija svrha terminskih ugovora općenito je određivanje cijene instrumenta.
Vrijednost aplikacije za tržišne igrače može biti jedna od dvije (ili kombinacija):
- osiguranje od financijskih rizika, tj. (uglavnom se bave pravi dobavljači ili potrošači alata)
- špekulacija za financijsku dobit (koju obavljaju iskusni trgovci i investitori)
Koje parametre ima fjučers?
Svaki terminski ugovor ima dva glavna parametra:
- datum izvršenja - tj. određeni datum na koji kupoprodajna transakcija mora biti dovršena
- instrument – tj. predmet ugovora, bilo da se radi o robi, sirovinama, vrijednosnim papirima ili valuti (u slučaju valute, takav se ugovor naziva terminski ugovor)
Osim toga, postoje dodatne opcije:
- burza na kojoj se prodaju ročnice;
- veličina i mjerna jedinica (na primjer, 100 barela);
- jedinica ugovorne kotacije (na primjer, američki dolari po barelu);
- iznos marže (tj. iznos koji se polaže prilikom potpisivanja budućeg ugovora i drži se za pokriće gubitka, ako ga ima).
Što je posebno kod futuresa?
Kupac terminskog ugovora (futures) prihvaća obvezu kupnje imovine navedene u ugovoru u dogovoreno vrijeme. Prodavatelj terminskog ugovora obvezuje se prodati imovinu u dogovorenom roku.
Osobitost terminskog ugovora je u tome što se kod ove transakcije radi o standardnoj količini robe (koja se naziva ugovor ili lot) i određenom razdoblju (koje se naziva dan isporuke). Nakon isteka roka isporuke određenog terminskim ugovorom, postavlja se sljedeći, a trgovanje počinje na novom ugovoru.
Zbog činjenice da je cijena terminskog ugovora postavljena u trenutku sklapanja transakcije i ne mijenja se do dana izvršenja ugovora (bez obzira na cijene temeljne imovine), terminske ugovore često koriste prodavatelji kako bi osigurali vlastite rizike pri trgovanju različitim instrumentima i robama, što se naziva hedging.
Terminsko trgovanje
Terminski ugovori posebno su popularni među trgovcima koji profitiraju od fluktuacija burzovnih cijena, jer imaju niz prednosti u odnosu na redovno trgovanje dionicama (naime, niske provizije, povećana poluga, postupak izračuna tečajnih razlika itd.). Najlikvidniji ugovor na ruskom tržištu derivata je terminski ugovor.
Terminska burza
U Rusiji tržište derivata (Forts) predstavlja Moskovska burza. Burza izvedenica trguje ročnicama na dionice, obveznice, robu, energiju, valutne parove i indekse.
Najlikvidniji instrumenti su:
Budućnice dionica
Fjučersi na indekse
- MIX (Moskovska burza)
- RTS (Ruski trgovinski sustav)
Robni terminski ugovori
Fjučersi na valutne parove
Fjučersi su vrlo likvidni, volatilni i prilično rizični, tako da novi investitori i trgovci ne bi trebali poslovati s njima bez odgovarajuće pripreme.
Korisni članci na temu
Fortrader
Apartman 11, drugi kat, Sound & Vision House, Francis Rachel Str. Victoria Victoria, Mahe, Sejšeli
+7 10 248 2640568