MVR เริ่มพัฒนาอย่างรวดเร็วในทศวรรษ 1970 แรงผลักดันสำหรับการเติบโตของความนิยมคือการเปลี่ยนแปลงปฏิวัติในการกำหนดค่าของสกุลเงินของประเทศ - มหาอำนาจโลกส่วนใหญ่ละทิ้งอัตราดอกเบี้ยคงที่และเลือกใช้อัตราลอยตัว สิ่งนี้ทำหน้าที่เป็นสัญญาณให้นักเก็งกำไรทางการเงิน - เมื่อเวลาผ่านไป จำนวนผู้มีส่วนได้เสียที่ต้องการใช้ประโยชน์จากส่วนต่างของอัตราแลกเปลี่ยนก็เพิ่มขึ้นเท่านั้น

ตอนนี้ปัจจัยสำคัญในการกำหนดมูลค่าที่แท้จริงของสกุลเงินคืออัตราส่วนของอุปสงค์และอุปทาน ประการแรก มันขึ้นอยู่กับทิศทางของการพัฒนาเศรษฐกิจของประเทศและแรงผลักดันหลักของพวกเขา รวมถึงการพัฒนาของศูนย์อุตสาหกรรม, การหมุนเวียนของสกุลเงินในตลาดระดับชาติและระดับโลก, อัตราการว่างงานและอัตราเงินเฟ้อ, ระดับของการพัฒนาของการขุด ปริมาณการค้าประจำปีกับประเทศอื่นๆ

ลักษณะเฉพาะ

MVR ไม่เหมือนใคร ตลาดหุ้นมีพื้นฐานมาจากตลาดหุ้นที่มีความเชี่ยวชาญสูง ซึ่งดำเนินการซื้อขาย ที่ MVR ธุรกรรมทางการเงินและการทำธุรกรรมส่วนใหญ่ดำเนินการโดยใช้การสื่อสารทางโทรศัพท์และคอมพิวเตอร์ ซึ่งใช้อย่างแข็งขันโดยโครงสร้างการธนาคาร นายหน้า องค์กรการค้า ฯลฯ "สถาปัตยกรรม" ประเภทนี้ทำให้ MVR สามารถทำงานได้ตลอด 24 ชั่วโมงเป็นเวลา 5 วันต่อสัปดาห์ - การซื้อขายเริ่มจากตลาดหลักทรัพย์ในนิวซีแลนด์ จากนั้นตามเขตเวลา ดำเนินการต่อในตลาดแลกเปลี่ยนของเอเชีย ยุโรป และ อเมริกาเหนือ.

สินทรัพย์หลักของ IVR คือสกุลเงินของรัฐต่างๆ ในโลกที่พัฒนาทางเศรษฐกิจมากที่สุด ตามเนื้อผ้า ได้แก่ :

• สวิสแฟรงค์;
• ปอนด์อังกฤษ;
• ยูโร;
• เรา;
• เยนญี่ปุ่น.

ฟังก์ชั่น

ผู้เชี่ยวชาญระบุหน้าที่หลักของ MVR ดังต่อไปนี้:

• การควบคุมมูลค่าของสกุลเงินของประเทศอย่างยุติธรรมตามอัตราส่วนที่แท้จริงของอุปสงค์และอุปทานสำหรับสกุลเงินเหล่านั้น
• จัดหาเครื่องมือที่หลากหลายสำหรับการกระจายเงินฝากของบริษัทระหว่างประเทศที่ใหญ่ที่สุด ธนาคารข้ามชาติ และทุนสำรองของรัฐบาล
• รองรับการสื่อสารที่มีประสิทธิภาพสูงสุดระหว่างสถาบันการเงินของประเทศต่างๆ
• เปิดโอกาสให้ผู้เข้าร่วมตลาดทำกำไรผ่านการทำธุรกรรมเก็งกำไรเมื่ออัตราแลกเปลี่ยนเปลี่ยนแปลง
• การดำเนินการตามกลไกที่มีประสิทธิภาพที่ออกแบบมาเพื่อปกป้องเงินฝากเงินตราต่างประเทศ
• เปิดโอกาสให้ผู้เข้าร่วม MVR ดำเนินการตั้งถิ่นฐานร่วมกันระหว่างประเทศ

สมาชิก

• ผู้ค้าส่วนตัว เหล่านี้คือบุคคลหรือองค์กรทางกฎหมายที่ดำเนินการในตลาดผ่านโครงสร้างธนาคารเอกชนหรือตัวแทนนายหน้า งานหลักของพวกเขาคือการซื้อสกุลเงินเพื่อวัตถุประสงค์ส่วนตัวและการรับรายได้จากการแลกเปลี่ยนเก็งกำไร
• การแลกเปลี่ยนสกุลเงิน เป็นหน่วยงานย่อยที่มีโครงสร้างของการแลกเปลี่ยนระดับชาติ ความแตกต่างเล็กน้อยนี้ช่วยให้พวกเขาสามารถเข้าถึง MVR สำหรับผู้ค้าและนายหน้า ด้วยความช่วยเหลือของการแลกเปลี่ยนเงินตรา ตามทิศทางของสถาบันของรัฐ อัตราแลกเปลี่ยนจะถูกควบคุม
• ธนาคารของรัฐ. พวกเขาจัดการทุนสำรองเงินตราต่างประเทศทั้งหมดของรัฐ รับผิดชอบในการซื้อสกุลเงินของประเทศมหาอำนาจที่พัฒนาแล้ว
• โบรกเกอร์ พวกเขาเปิดให้เทรดเดอร์เข้าถึงตลาดหุ้น และยังดำเนินธุรกรรมบน MVR ด้วยเปอร์เซ็นต์ค่าคอมมิชชันที่แน่นอน
• ธนาคารพาณิชย์ พวกเขาเชี่ยวชาญในการดำเนินการแปลงให้กับลูกค้า เช่นเดียวกับการดำเนินธุรกรรมเก็งกำไรในตลาด
• ธนาคารเพื่อการลงทุน บริษัท บำนาญและประกันต่างๆ ป้อน MVR เพื่อกระจายและป้องกันความเสี่ยงเงินสดสำรอง
• บริษัทระหว่างประเทศ ดำเนินการด้วยสกุลเงินสำหรับการชำระการส่งออกและนำเข้าการส่งมอบผลิตภัณฑ์ของตน

แนวคิดหลัก

ตลาดเงินตราต่างประเทศ การดำเนินการแปลง ตลาดสปอต; อัตราจุด; ท่ามกลาง; ตลาดล่วงหน้า อัตราล่วงหน้า; ป้องกันความเสี่ยงสกุลเงินฟิวเจอร์ส; ตัวเลือกสกุลเงิน ธุรกรรมสกุลเงินเก็งกำไร การเก็งกำไรจากสกุลเงิน; เปอร์เซ็นต์การเก็งกำไร; ธนาคารยูโร สกุลเงินยูโร; ตลาดสกุลเงินยูโร

สาระสำคัญของตลาดสกุลเงินต่างประเทศ

ตลาดสกุลเงินระหว่างประเทศเป็นตลาดการเงินที่ใหญ่ที่สุดในโลกและมีส่วนสำคัญในการประกันปฏิสัมพันธ์ระหว่างส่วนประกอบต่างๆ ของตลาดโลก

ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศเป็นระบบของสกุลเงินและความสัมพันธ์ขององค์กรที่เกี่ยวข้องกับการดำเนินการแปลงสกุลเงิน การชำระหนี้ระหว่างประเทศ และการจัดหาเงินตราต่างประเทศจากเงินกู้ภายใต้เงื่อนไขบางประการ

ลักษณะเฉพาะของตลาดนี้คือ:

§ จับต้องไม่ได้;

§ ไม่มีสถานที่เฉพาะ ศูนย์;

§กลไกการทำงาน - การแลกเปลี่ยนสกุลเงินของประเทศหนึ่งเป็นสกุลเงินของอีกประเทศหนึ่ง

§ มีอิสระอย่างสมบูรณ์ในการเปิดหรือปิดตำแหน่งใด ๆ ได้ทันที ความสามารถในการซื้อขายตลอด 24 ชั่วโมงในโหมดออนไลน์

§ เป็นตลาดระหว่างธนาคาร

§ มีระบบที่ยืดหยุ่นขององค์กรการค้าและกลยุทธ์การชำระเงินที่ยืดหยุ่นสำหรับการสรุปธุรกรรม

§ เป็นหนึ่งในตลาดที่มีสภาพคล่องมากที่สุดเนื่องจากมีความเป็นไปได้ที่จะทำงานกับสกุลเงินต่างๆ ในตลาดนั้น

§ ด้วยกระบวนการของการสื่อสารโทรคมนาคมและสารสนเทศ ทำให้เป็นสากล กล่าวคือ ถูกนำไปใช้ในระดับโลก

การเชื่อมต่อโดยตรงระหว่างศูนย์กลางการซื้อขายสกุลเงินหลัก (ลอนดอน นิวยอร์ก โตเกียว แฟรงก์เฟิร์ต สิงคโปร์) โดยใช้โทรศัพท์ โทรสาร และคอมพิวเตอร์เปลี่ยนศูนย์กลางเหล่านี้ให้กลายเป็นส่วนหนึ่งของตลาดโลกแห่งเดียวที่ดำเนินการตลอดเวลา ข่าวเศรษฐกิจซึ่งปรากฏในเวลาใดก็ได้ของวันจะถูกส่งไปทั่วโลกและทำให้เกิดปฏิกิริยาทันทีในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ แน่นอนว่าข้อตกลงนั้นลงทุนด้วยข้อตกลงปากเปล่า หากจำเป็น เอกสารยืนยันการทำธุรกรรมจะถูกส่งในภายหลัง ปัจจัยชี้ขาดคือความเร็วในการรับข้อมูลที่จำเป็น เนื่องจากอัตราแลกเปลี่ยนเปลี่ยนแปลงภายในไม่กี่วินาที

ผู้เข้าร่วมหลักในตลาดสกุลเงินต่างประเทศ ได้แก่ ธนาคารพาณิชย์ บริษัทที่มีส่วนร่วมในการค้าระหว่างประเทศ สถาบันการเงินที่ไม่ใช่ธนาคาร (บริษัทจัดการสินทรัพย์ บริษัทประกันภัย *) ธนาคารกลาง

ธนาคารพาณิชย์เป็นองค์ประกอบหลักของตลาดสกุลเงินระหว่างประเทศ เนื่องจากธุรกรรมส่วนใหญ่ที่ใช้สกุลเงินเกี่ยวข้องกับการแลกเปลี่ยนเงินฝากธนาคารในสกุลเงินต่างๆ

สินค้าหลักของตลาดนี้คือเงินตราต่างประเทศในรูปแบบต่างๆ: เงินฝากเงินตราต่างประเทศ การเรียกร้องทางการเงินใด ๆ ที่เป็นสกุลเงินต่างประเทศ การดำเนินการกับเงินฝากอุปสงค์เงินตราต่างประเทศมีผลเหนือกว่าในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ

เงินฝากอุปสงค์คือเงินทุนที่ใช้ในการซื้อขายสกุลเงินระหว่างธนาคารที่ดำเนินการในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ตัวแทนจำหน่ายธนาคารมีเงินฝากระยะยาวในสกุลเงินต่างประเทศกับธนาคารตัวแทนที่ตั้งอยู่ในประเทศที่สกุลเงินต่างประเทศนี้เป็นของประเทศ ธนาคารในประเทศใดก็ตามอาจขายเงินตราต่างประเทศโดยสั่งให้พนักงานต่างชาติโอนเงินมัดจำให้กับผู้ซื้อ การซื้อสกุลเงินดำเนินการในลักษณะเดียวกัน ในกรณีนี้ ผู้ขายโอนไปยังธนาคารที่อยู่ต่างประเทศไปยังบัญชีของผู้ซื้อ การทำธุรกรรมสกุลเงินจะเป็นเช่นนี้ ตัวอย่างเช่น บริษัทอเมริกันต้องจ่าย 200,000 ยูโรสำหรับการจัดหาสินค้าให้กับบริษัทเยอรมัน บริษัทสั่งให้ธนาคารหักบัญชีเงินดอลลาร์และชำระเงินจำนวนนี้โดยโอนเข้าบัญชีซัพพลายเออร์ในธนาคารเยอรมัน ธนาคารอเมริกันแห่งหนึ่งโอนเงินดอลลาร์จากบัญชีของบริษัทอเมริกันไปยังเดบิตของธนาคารเยอรมันด้วยอัตราแลกเปลี่ยนเงินสดเพื่อแลกกับเงินฝากในสกุลเงินยูโร ซึ่งจะนำไปใช้จ่ายซัพพลายเออร์ชาวเยอรมัน

ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราระหว่างประเทศประกอบด้วยตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศหลายแห่ง การดำเนินการนั้นดำเนินการในสามระดับ

ระดับที่ 1: การค้าปลีก การดำเนินการในตลาดระดับประเทศเมื่อธนาคารตัวแทนจำหน่ายโต้ตอบโดยตรงกับลูกค้า

ระดับที่ 2: การค้าส่งระหว่างธนาคาร การดำเนินการในตลาดระดับชาติเดียว เมื่อธนาคารตัวแทนจำหน่ายสองแห่งโต้ตอบผ่านนายหน้าแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ

ระดับที่ 3: การค้าระหว่างประเทศ การดำเนินการระหว่างตลาดในประเทศตั้งแต่สองแห่งขึ้นไป เมื่อธนาคารตัวแทนจำหน่ายในประเทศต่างๆ มีปฏิสัมพันธ์ซึ่งกันและกัน ธุรกรรมดังกล่าวมักรวมถึงธุรกรรมการเก็งกำไรในตลาดสองหรือสามแห่ง

กระบวนการเก็งกำไรที่ผู้เข้าร่วมตลาดซื้อสกุลเงินที่มีมูลค่าลดลงและขายสกุลเงินที่มีมูลค่าสูงกว่าอัตราแลกเปลี่ยนในศูนย์ตลาดอื่น ๆ ก่อให้เกิดกฎหมายของแนวโน้มราคาเดียว

ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศและตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ pozabi-Rzhov นั้นขึ้นอยู่กับระดับขององค์กร ตลาดแลกเปลี่ยนจะแสดงโดยการแลกเปลี่ยนสกุลเงิน และตลาดที่ซื้อขายผ่านเคาน์เตอร์ซึ่งเรียกอีกอย่างว่าตลาดระหว่างธนาคารนั้นแสดงโดยธนาคาร สถาบันการเงิน รัฐวิสาหกิจ และองค์กรต่างๆ

หน้าที่ของตลาดแลกเปลี่ยนคือการกำหนดอุปสงค์และอุปทานของสกุลเงิน กำหนดอัตราแลกเปลี่ยน ทำนายพลวัตของมัน กำหนดอัตราแลกเปลี่ยนอ้างอิง ตลอดจนกำหนดกลยุทธ์และกลวิธีบางอย่างของธนาคารกลางของประเทศเกี่ยวกับนโยบายการเงินและเครดิตและ ระบบควบคุมเงินตรา ในการแลกเปลี่ยนสกุลเงินจะมีการสรุปธุรกรรมทั้งในปัจจุบันและธุรกรรมล่วงหน้า ในแง่ของปริมาณ ตลาดแลกเปลี่ยนมีขนาดเล็กเนื่องจากทำหน้าที่เป็นตลาดสกุลเงินของประเทศเป็นหลัก (สรุปประมาณ 10% ของธุรกรรมสกุลเงินทั้งหมด)

กิจกรรมของตลาดระหว่างธนาคารเกี่ยวข้องโดยตรงกับการดำเนินธุรกรรมแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ คิดเป็นประมาณ 90% ของมูลค่าการซื้อขายแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ

ธุรกรรมการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศส่วนใหญ่ใช้สำหรับการค้าระหว่างธนาคาร อัตราแลกเปลี่ยนที่ลงหนังสือพิมพ์เป็นอัตราแลกเปลี่ยนระหว่างธนาคาร กล่าวคือ อัตราที่ธนาคารถามกัน อัตรา "ขายส่ง" ระหว่างธนาคารต่ำกว่าอัตรา "ขายปลีก" สำหรับลูกค้า ความแตกต่างของรายได้ธนาคารสำหรับการให้บริการ

บริษัทข้ามชาติเพื่อดำเนินการในประเทศต่างๆ ซื้อสกุลเงินที่พวกเขาต้องการในตลาดสกุลเงินต่างประเทศ การมีส่วนร่วมของธนาคารกลางในการดำเนินงานในตลาดเงินตราต่างประเทศนั้นดำเนินการในรูปแบบของการแทรกแซงอัตราแลกเปลี่ยน

สกุลเงินใด ๆ สองสกุลสามารถมีส่วนร่วมในธุรกรรมแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ แต่ธุรกรรมระหว่างธนาคารส่วนใหญ่เป็นธุรกรรมแลกเปลี่ยนสกุลเงินสำหรับดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งถือเป็นสกุลเงินหลัก นอกจากนี้ สกุลเงินยูโร เยนญี่ปุ่น ฟรังก์สวิส และปอนด์สเตอร์ลิงยังมีบทบาทสำคัญในตลาดสกุลเงินต่างประเทศอีกด้วย ความต้องการสำหรับสกุลเงินเหล่านี้มีอยู่ทุกวินาที ซึ่งแตกต่างจากสกุลเงินอื่นๆ

ตลาดสกุลเงินต่างประเทศดำเนินการด้วยปริมาณเงินที่สูงมาก มีปริมาณมากกว่า 700 ล้านล้านดอลลาร์ต่อปี และมูลค่าการซื้อขายต่อวันมากกว่า 4 พันล้านดอลลาร์ โดย 20% อยู่ในตลาดเอเชีย 40% ในตลาดยุโรป และ 40% ในตลาดอเมริกา

ในยูเครน ตลาดแลกเปลี่ยนเงินสด (การซื้อและขายสกุลเงินต่างประเทศสำหรับ Hryvnia ในรูปของเงินดอลลาร์) มีแนวโน้มที่จะเติบโต: ในปี 1999 p. - 8063780000 ดอลลาร์ ในปี 2000 p. - 25159700000 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นผลมาจากการเติบโตของการส่งออกของ สินค้าและบริการ.

ตามลักษณะการดำเนินงาน ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศแบ่งออกเป็นตลาด: ตลาดสปอต ฟอร์เวิร์ด สวอป ฟิวเจอร์สสกุลเงิน และตลาดออปชั่น

2 ตลาดสกุลเงินต่างประเทศและสกุลเงินหลักของโลก

หากเรากำหนดคำจำกัดความที่แม่นยำที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้ ตลาดสกุลเงินต่างประเทศ FOREX (ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ) คือชุดของการดำเนินการสำหรับการซื้อและขายสกุลเงินต่างประเทศ และการจัดหาเงินกู้ตามเงื่อนไขเฉพาะ (จำนวนเงิน อัตราแลกเปลี่ยน อัตราดอกเบี้ย ) พร้อมดำเนินการในวันที่กำหนด ผู้เข้าร่วมหลักในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศได้แก่: ธนาคารพาณิชย์, การแลกเปลี่ยนเงินตรา, ธนาคารกลาง, บริษัทที่ดำเนินการด้านการค้าต่างประเทศ, กองทุนรวมเพื่อการลงทุน, บริษัทนายหน้า; การมีส่วนร่วมโดยตรงในการทำธุรกรรมแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศของบุคคลมีการเติบโตอย่างต่อเนื่อง

FOREX เป็นตลาดที่ใหญ่ที่สุดในโลก โดยมีสัดส่วนสูงถึง 90% ของตลาดทุนทั้งโลกในแง่ของปริมาณ ผู้เข้าร่วมหลายพันคนในตลาดนี้ - ธนาคาร บริษัทนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ กองทุนการลงทุน บริษัทการเงินและประกันภัย - ซื้อและขายสกุลเงินภายใน 24 ชั่วโมง ทำธุรกรรมภายในไม่กี่วินาทีได้ทุกที่ในโลก รวมกันเป็นเครือข่ายเดียวทั่วโลกด้วยช่องทางการสื่อสารผ่านดาวเทียมโดยใช้ระบบคอมพิวเตอร์ที่ทันสมัยที่สุด พวกเขาสร้างการหมุนเวียนของกองทุนแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ซึ่งโดยรวมแล้วเกินกว่า 10 เท่าของยอดรวมต่อปี ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศของทุกประเทศทั่วโลก (ยิ่งกว่านั้น ตัวเลข เอามาจากหนังสือเรียน 5 ปี)

เหตุใดจึงต้องเคลื่อนย้ายเงินจำนวนมหาศาลผ่านช่องทางอิเล็กทรอนิกส์ ธุรกรรมสกุลเงินให้การเชื่อมโยงทางเศรษฐกิจระหว่างผู้เข้าร่วมในตลาดต่างๆ ซึ่งตั้งอยู่คนละด้านของพรมแดนรัฐ: การตั้งถิ่นฐานระหว่างรัฐ, การตั้งถิ่นฐานระหว่างบริษัทจากประเทศต่างๆ สำหรับสินค้าและบริการที่จัดหา, การลงทุนจากต่างประเทศ, การท่องเที่ยวระหว่างประเทศและการเดินทางเพื่อธุรกิจ หากไม่มีธุรกรรมแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ กิจกรรมทางเศรษฐกิจที่สำคัญเหล่านี้ก็ไม่สามารถดำรงอยู่ได้ แต่เงินที่ให้บริการที่นี่ในฐานะตราสารกลายเป็นสินค้าโภคภัณฑ์ เนื่องจากอุปสงค์และอุปทานสำหรับการทำธุรกรรมกับแต่ละสกุลเงินในศูนย์ธุรกิจต่างๆ เปลี่ยนแปลงตลอดเวลา ดังนั้นราคาของแต่ละสกุลเงินจึงเปลี่ยนแปลง และเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วและคาดเดาไม่ได้

เครื่องมือทางการเงินระหว่างประเทศในปัจจุบันขึ้นอยู่กับระบอบของอัตราแลกเปลี่ยนแบบลอยตัว: ราคาของสกุลเงินนั้นถูกกำหนดโดยตลาดเป็นหลัก ดังนั้นอัตราแลกเปลี่ยนจึงเพิ่มขึ้น (ราคาของสกุลเงินเพิ่มขึ้น) จากนั้นจึงลดลง ซึ่งหมายความว่าคุณสามารถซื้อสกุลเงินที่ถูกลงและหลังจากนั้นไม่นานก็ขายได้ราคาแพงขึ้นพร้อมกับทำกำไร ระบบการเงินระหว่างประเทศมีความก้าวหน้ามายาวนานกว่าพันปีของประวัติศาสตร์มนุษย์ แต่ไม่ต้องสงสัยเลยว่าในปัจจุบันนี้ การเปลี่ยนแปลงที่น่าสนใจที่สุดและคิดไม่ถึงก่อนหน้านี้กำลังเกิดขึ้นในนั้น การเปลี่ยนแปลงที่สำคัญสองประการกำหนดโฉมหน้าใหม่ของระบบการเงินโลก:

a) เงินถูกแยกออกจากผู้ให้บริการวัสดุใด ๆ โดยสิ้นเชิง

ข) เทคโนโลยีสารสนเทศและโทรคมนาคมที่มีประสิทธิภาพทำให้สามารถรวมระบบการเงินของประเทศต่างๆ เข้าด้วยกันเป็นระบบการเงินระดับโลกระบบเดียวที่ไม่รู้จักพรมแดน

ก่อนหน้านี้ทุกอย่างค่อนข้างเรียบง่ายและชัดเจน: "ผู้คนกำลังจะตายเพื่อโลหะ" และตอนนี้เงินไม่ใช่แค่โลหะเท่านั้น แต่ยังไม่ใช่แม้แต่กระดาษสีเขียวที่ทำให้ดวงตาอบอุ่น เงินจริงที่ขับเคลื่อนชะตากรรมของผู้คน ผลักดันประเทศและผู้คนเข้าด้วยกัน ทำลายอาณาจักรและสร้างอาณาจักรใหม่ ทุกวันนี้เงินนี้เป็นเพียงตัวเลขบนหน้าจอคอมพิวเตอร์ สิ่งนี้จะดีหรือไม่นั้นไม่ใช่ประเด็นของการวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐาน แต่ตลาดการเงินของโลกก็เป็นเช่นนั้นในทุกวันนี้ และเราต้องเรียนรู้ที่จะจัดการกับมัน

ตลาดสกุลเงินระหว่างประเทศที่เรารู้จักเกิดขึ้นหลังปี 1973 แต่ประวัติศาสตร์สมัยใหม่เริ่มต้นขึ้นในฤดูร้อนปี 1944 ในเมืองตากอากาศของอเมริกาอย่าง Bretton Woods ผลของสงครามโลกครั้งที่สองไม่มีข้อสงสัยอีกต่อไป และพันธมิตรได้ยึดโครงสร้างทางการเงินของโลกหลังสงคราม ในขณะที่เศรษฐกิจของรัฐชั้นนำทั้งหมดหลังสงครามต้องพังทลายหรืออยู่ในกำมือของการผลิตทางทหาร เศรษฐกิจของสหรัฐฯ และเนื่องจากผู้ชนะ เหยื่อ และผู้พ่ายแพ้ต้องการอาหาร เชื้อเพลิง วัตถุดิบและอุปกรณ์ และมีเพียงเศรษฐกิจของอเมริกาเท่านั้นที่สามารถจัดหาสิ่งเหล่านี้ได้ในปริมาณที่เพียงพอ คำถามจึงเกิดขึ้นว่าประเทศอื่น ๆ จะจ่ายเงินสำหรับสิ่งนี้อย่างไร หลังสงคราม พวกเขาไม่มีอะไรน่าสนใจสำหรับสหรัฐฯ เลยแม้แต่น้อย สหรัฐอเมริกามีทองคำสำรองมากที่สุด และหลายประเทศแทบไม่มีเลย ในความพยายามใด ๆ ที่จะสร้างการค้าผ่านการแลกเปลี่ยนสกุลเงิน ราคาของเงินดอลลาร์เนื่องจากความต้องการสินค้าอเมริกันสูง จะต้องเพิ่มขึ้นในระดับที่สกุลเงินอื่น ๆ ทั้งหมดจะอ่อนค่าลงและการซื้อสินค้าอเมริกันก็เป็นไปไม่ได้

ในทางกลับกัน นี่อาจถือเป็นปัญหาสำหรับใครก็ตามยกเว้นสหรัฐอเมริกา แต่มีคนจำนวนเพียงพอที่เข้าใจว่าแนวทางนี้นำไปสู่สงครามโลกครั้งที่สอง หลังสงครามโลกครั้งที่หนึ่ง อเมริกาได้ล้างมือ ปล่อยให้ความรับผิดชอบระหว่างประเทศตกเป็นของประเทศอื่น โลกประสบกับความหิวโหยของเงินดอลลาร์ที่แข็งแกร่ง ทองคำสำรองของประเทศต่าง ๆ ไหลเข้าสู่สหรัฐอเมริกา และสกุลเงินอื่น ๆ อ่อนค่าลง การตัดสินใจของฝ่ายกีดกันโดยธรรมชาติแต่สายตาสั้นได้แยกเศรษฐกิจออกจากกัน และลัทธิชาตินิยมทางเศรษฐกิจก็กลายเป็นความสัมพันธ์ทางการทูตและบานปลายไปสู่สงครามได้อย่างง่ายดาย

เพื่อป้องกันการล่มสลายของสกุลเงินหลังสงคราม ฟอรัมทางการเงินที่ Bretton Woods ได้สร้างสถาบันการเงินหลายแห่ง รวมถึงกองทุนการเงินระหว่างประเทศ เดิมทีแสดงโดยทรัพยากรสกุลเงินรวมกัน ซึ่งทุกประเทศ (แต่ในขอบเขตสูงสุดคือสหรัฐอเมริกา) แบ่งปันส่วนแบ่งของพวกเขา และจากที่ที่แต่ละประเทศสามารถใช้เพื่อรักษาสกุลเงินของตนได้ ดอลลาร์สหรัฐมีปริมาณทองคำคงที่ (35 ดอลลาร์ต่อทรอยออนซ์) ในขณะที่สกุลเงินอื่น ๆ ถูกตรึงไว้กับดอลลาร์ในอัตราส่วนที่กำหนด (อัตราแลกเปลี่ยนคงที่)

แต่ความต้องการหลังสงครามสำหรับเงินดอลลาร์นั้นเหนือความคาดหมายทั้งหมด หลายประเทศขายสกุลเงินของตนเพื่อซื้อดอลลาร์เพื่อซื้อสินค้าอเมริกัน การส่งออกของอเมริกามากกว่าการนำเข้าอย่างมาก (เกินดุลการค้าเพิ่มขึ้น) และการขาดดุลเงินดอลลาร์ของโลกก็เพิ่มขึ้น ทรัพยากรของกองทุนการเงินระหว่างประเทศมีไม่เพียงพอที่จะยืมประเทศต่างๆ เพื่อสนับสนุนสกุลเงินของพวกเขา คำตอบสำหรับปัญหาเหล่านี้คือแผน American Marshall ตามที่ประเทศในยุโรปได้จัดเตรียมรายการทรัพยากรวัสดุที่จำเป็นสำหรับการฟื้นฟูเศรษฐกิจของสหรัฐฯ และสหรัฐฯ ได้โอนให้พวกเขา (ไม่ใช่เงินกู้) จำนวน ดอลลาร์เพียงพอที่จะซื้อที่ระบุ เงินดอลลาร์เหล่านี้ป้องกันการลดค่าของสกุลเงินอื่น ๆ มีส่วนทำให้การส่งออกของอเมริกาเติบโตใหม่ เปิดตลาดใหม่สำหรับมัน

การปรากฏตัวของชาวอเมริกันในทุกส่วนของโลกผ่านค่าใช้จ่ายในการรักษาฐานทัพทหาร, การลงทุนภาคเอกชนของชาวอเมริกันในธุรกิจของยุโรป (การเข้าซื้อกิจการของ บริษัท ในยุโรปหรือการเข้าร่วมในพวกเขา), กิจกรรมของนักท่องเที่ยวชาวอเมริกันที่ใช้จ่ายเงินทั่วโลก, ค่อย ๆ เติมเต็มต่างประเทศ ธนาคารด้วยเงินดอลลาร์ในปริมาณที่มากเกินความจำเป็น ในตอนท้ายของทศวรรษ 1950 ธุรกิจในยุโรปไม่ต้องการสินค้าอเมริกันในปริมาณที่เท่ากันอีกต่อไป มีโอกาสในการลงทุนที่น่าสนใจมากกว่าการฝากเงินด้วยเงินดอลลาร์ ดังนั้นจึงไม่ต้องการถือเงินดอลลาร์ส่วนเกิน ในตอนแรก กระทรวงการคลังสหรัฐฯ พร้อมที่จะซื้อดอลลาร์ โดยจ่ายด้วยเนื้อหาทองคำที่กำหนดไว้ เพื่อป้องกันไม่ให้ดอลลาร์ร่วงเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่นๆ แต่การไหลของทองคำจากสหรัฐอเมริกาทำให้ทองคำสำรองลดลงครึ่งหนึ่งในช่วงต้นทศวรรษที่ 60 ธนาคารกลางต่างประเทศยังสนับสนุนเงินดอลลาร์เมื่อเทียบกับสกุลเงินของประเทศเป็นเวลานาน โดยซื้อเงินดอลลาร์ส่วนเกินที่เสนอโดยประชากร ธนาคารเอกชน และธุรกิจต่างๆ

ระบบอัตราแลกเปลี่ยนคงอยู่จนถึงต้นทศวรรษ 1970 ถึงเวลานี้ สหรัฐฯ ไม่มีดุลการค้าที่เอื้ออำนวยอีกต่อไป ประเทศอื่นขายมากขึ้นในอเมริกาและซื้อจากอเมริกาน้อยลง เงินดอลลาร์ที่ถูกกำจัดในต่างประเทศจบลงที่ธนาคารกลางต่างประเทศในฐานะสินค้าที่ไม่มีผู้อ้างสิทธิ์ที่สิ้นหวัง เป็นเวลาหลายปีที่สหรัฐฯ ต่อต้านการลดค่าเงินดอลลาร์อย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้และไม่เห็นด้วยกับการกำหนดอัตราแลกเปลี่ยนลอยตัวแบบเสรี แต่หลังจากเกิดปัญหาหลายอย่างในช่วงต้นทศวรรษที่ 70 พวกเขาละทิ้งเนื้อหาทองคำของดอลลาร์ ซึ่งเป็นอัตรา ซึ่งถูกกำหนดโดยอุปสงค์และอุปทานของตลาด (ลอยตัวฟรี - อัตราดอกเบี้ยลอยตัวอิสระ) ในปี 1980 ราคาทองคำพุ่งขึ้นเกือบ 750 ดอลลาร์ต่อทรอยออนซ์ (ตั้งแต่ต้นปี 1975 ชาวอเมริกันสามารถซื้อทองคำเพื่อการลงทุนได้อย่างถูกกฎหมาย) ในช่วงปลายทศวรรษที่ 70 เงินดอลลาร์ร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดหลังสงคราม และประวัติศาสตร์ที่ตามมาก็มีทั้งขึ้นและลง

ขณะนี้สกุลเงินหลักของโลกทั้งหมดอยู่ในโหมดลอยตัวอย่างเสรี เมื่อราคาของมันถูกกำหนดโดยตลาด ขึ้นอยู่กับว่าสกุลเงินนี้จำเป็นมากน้อยเพียงใดสำหรับการซื้อสินค้า การลงทุน และการตั้งถิ่นฐานระหว่างรัฐ แน่นอนว่าการว่ายน้ำนี้ไม่ได้ฟรีทั้งหมด แต่ละประเทศมีธนาคารกลางซึ่งมีหน้าที่หลักตามกฎหมายคือเพื่อให้แน่ใจว่าสกุลเงินของประเทศมีเสถียรภาพ ตลาดสกุลเงินระหว่างประเทศ FOREX รวบรวมผู้เข้าร่วมจำนวนมากในการดำเนินการแลกเปลี่ยนสกุลเงิน: บุคคล บริษัท สถาบันการลงทุน ธนาคาร และธนาคารกลาง

สกุลเงินหลักที่คิดเป็นส่วนใหญ่ของการทำธุรกรรมทั้งหมดในตลาด FOREX ในปัจจุบัน ได้แก่ ดอลลาร์สหรัฐ (USD) ยูโร (EUR) เยนญี่ปุ่น (JPY) ฟรังก์สวิส (CHF) และปอนด์สเตอร์ลิงอังกฤษ (GBP) ก่อนการถือกำเนิดของสกุลเงินยูโร มาร์กเยอรมัน (DEM) มีส่วนแบ่งตลาดมาก

ดังที่เราได้เห็น ดอลลาร์สหรัฐ (USD) กลายเป็นสกุลเงินชั้นนำของโลกหลังสงครามโลกครั้งที่สอง ทุกวันนี้ เงินดอลลาร์เป็นช่องทางสากลในการชำระเงินในธุรกิจระหว่างประเทศ เป็นสกุลเงินที่ปลอดภัยในวิกฤตการณ์ทางการเงินและการเมืองต่างๆ ในประเทศอื่นๆ รวมถึงเป็นเป้าหมายของการลงทุนระหว่างประเทศ ด้วยหลักทรัพย์ที่มีความน่าเชื่อถือสูงจำนวนมาก - ยาว- พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ความเชื่อมั่นในเสถียรภาพของระบบเศรษฐกิจและการเงินของอเมริกา ว่าเงินที่ได้รับจากตราสารหนี้ภาครัฐทั้งหมดจะได้รับการชำระตรงเวลา ไม่ต้องร้องขอ และไม่ต้องเสียภาษีที่ไม่คาดคิด ดึงดูดทั้งนักลงทุนเอกชนต่างชาติและรัฐบาลต่างชาติมาที่ตลาดนี้

ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ตลาดหุ้นสหรัฐมีการเติบโตอย่างไม่เคยปรากฏมาก่อน ดึงดูดเงินทุนจำนวนมหาศาลจากนักลงทุนต่างชาติและในประเทศ ซึ่งทำหน้าที่เป็นแหล่งเสริมความแข็งแกร่งให้กับเงินดอลลาร์ ตั้งแต่กลางทศวรรษที่ 1980 หุ้นอเมริกันได้กลายเป็นตัวเลือกการลงทุนที่ดีกว่าทองคำ: หุ้นพุ่งขึ้นในขณะที่ราคาทองคำร่วงลง ในช่วงหลังปี 1993 หุ้นอเมริกันเติบโตอย่างรวดเร็วจนไม่เพียงแต่ผู้เชี่ยวชาญอิสระเท่านั้น แต่เจ้าหน้าที่ยังแสดงความกลัวซ้ำแล้วซ้ำอีกว่าราคาหุ้นสูงเกินไปและการร่วงลงอาจรุนแรงเกินไปและนำไปสู่วิกฤตการเงินและเศรษฐกิจ

ตามการประมาณการต่าง ๆ เงินดอลลาร์ถือส่วนแบ่ง 50 ถึง 61 เปอร์เซ็นต์ในทุนสำรองระหว่างประเทศของธนาคารกลางซึ่งมีมูลค่าสูงถึง 1 ล้านล้านดอลลาร์ เป็นสกุลเงินฐานที่ยอมรับโดยทั่วไปเมื่ออ้างอิงสกุลเงินอื่น เงินดอลลาร์มีส่วนร่วมใน 87% ของธุรกรรมทั้งหมดในตลาด FOREX (ณ เดือนตุลาคม 2541) ในการแลกเปลี่ยนเงินเยนของญี่ปุ่นทั้งหมด ดอลลาร์สหรัฐคิดเป็น 87%; สำหรับมาร์กเยอรมัน ตัวเลขนี้คือ 64% และสำหรับดอลลาร์แคนาดา - 98%

เพื่อแสดงประวัติล่าสุดของเงินดอลลาร์ เรานำเสนอในรูปที่ 2.1 แผนภูมิดัชนีดอลลาร์ เนื่องจากตำแหน่งพิเศษที่เงินดอลลาร์ครอบครองในตลาดโลก เป็นเรื่องปกติที่จะแสดงราคาของสกุลเงินอื่น ๆ ที่เกี่ยวข้องกับดอลลาร์ ราคาของเงินเยนแสดงเป็นจำนวนเยนที่ให้ไว้สำหรับหนึ่งดอลลาร์ ราคาของปอนด์จะแสดงในรูปของจำนวนดอลลาร์ที่หนึ่งปอนด์มอบให้ แต่สำหรับเงินดอลลาร์ หมายความว่ามันมีราคามากเท่ากับสกุลเงินหนึ่ง และเมื่อราคาหนึ่งเพิ่มขึ้น อีกราคาหนึ่งก็สามารถลดลงได้ เพื่อให้ได้ลักษณะวัตถุประสงค์ของราคาเงินดอลลาร์ เราสามารถใช้อัตราแลกเปลี่ยนเฉลี่ยของเงินดอลลาร์เทียบกับสกุลเงินหลักของโลก โดยคำนึงถึงปริมาณการค้าระหว่างประเทศ (ความหมายของดัชนีนี้จะกล่าวถึงในรายละเอียดเพิ่มเติมในย่อหน้า 3) ซึ่งแสดงให้เห็นว่าในปัจจุบันเงินดอลลาร์กำลังพิสูจน์คำแถลงของหน่วยงานการเงินของอเมริกาอย่างมั่นใจว่า เงินดอลลาร์ที่แข็งค่ายังคงเป็นแกนหลักในการดำเนินนโยบายของสหรัฐฯ

รูปที่ 2.2 แสดงกราฟของดัชนีหุ้นหลักของสหรัฐฯ ดัชนีดาวโจนส์ ซึ่งแสดงการเปลี่ยนแปลงของการเติบโตของราคาหุ้นของบริษัทอุตสาหกรรมชั้นนำของอเมริกา เราจะกลับมาที่แผนภูมินี้ในภายหลังเมื่อเราวิเคราะห์สถานการณ์ในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศในฤดูร้อนปี 1999

ข้าว. 2.1 แผนภูมิดัชนีดอลลาร์สหรัฐ

ข้าว. 2.2 แผนภูมิดัชนีหุ้นสหรัฐ Dow Jones

ข้าว. 2.3 แผนภูมิอัตราแลกเปลี่ยนเงินเยนของญี่ปุ่น

เงินเยนญี่ปุ่น (JPY) ผ่านเส้นทางที่ยากลำบากจากระดับหลังสงครามที่ 360 เยนเป็นดอลลาร์ ซึ่งกำหนดโดยหน่วยงานยึดครองของอเมริกา จนถึงระดับประมาณ 80 เยนต่อดอลลาร์ในปี 1995 หลังจากนั้นระดับก็ลดลงอีกครั้ง แข็งแกร่งขึ้นอย่างมากในช่วงครึ่งหลังของปี 2541

คุณลักษณะหลักของสถานการณ์ทางการเงินในญี่ปุ่นในปัจจุบันคืออัตราดอกเบี้ยระยะสั้นที่ต่ำมาก ปัจจุบันพวกเขาได้รับการสนับสนุนจากธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นในระดับศูนย์ ดังนั้นเงินออมและกองทุนบำเหน็จบำนาญและนักลงทุนอื่น ๆ จำนวนมากจึงถูกนำไปลงทุนในหลักทรัพย์ต่างประเทศ ส่วนใหญ่เป็นพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐและสินทรัพย์ในยุโรป ยอมจำนนต่อเงินดอลลาร์ในฐานะสกุลเงินสำรองและเป็นเครื่องมือในการชำระเงินระหว่างประเทศอย่างมีนัยสำคัญ อย่างไรก็ตาม เยนก็ยังเป็นหนึ่งในสกุลเงินหลักในตลาดการเงินระหว่างประเทศ

ปอนด์อังกฤษ (GBP). ปอนด์อังกฤษเป็นสกุลเงินชั้นนำของโลกจนถึงสงครามโลกครั้งที่หนึ่ง สถานะที่อ่อนแอลงอย่างมากในช่วงระหว่างสงคราม ในที่สุดก็สูญเสียความเป็นผู้นำให้กับเงินดอลลาร์หลังสงครามโลกครั้งที่ 2 ซึ่งมีสาเหตุมาจากปัญหาทางธรรมชาติของเศรษฐกิจที่ได้รับผลกระทบจากสงคราม ตลอดจนความเชื่อมั่นในสกุลเงินที่บั่นทอนเนื่องจากการปลอมแปลงจำนวนมาก การก่อวินาศกรรมโดยเยอรมนีในระหว่างสงคราม

ข้าว. 2.4 แผนภูมิปอนด์อังกฤษ

มากถึง 50% ของธุรกรรมที่เกี่ยวข้องกับเงินปอนด์เกิดขึ้นในตลาดลอนดอน ในตลาดโลกมีสัดส่วนประมาณ 14% ปริมาณเกือบทั้งหมดคิดเป็นเงินดอลลาร์และมาร์กเยอรมัน ธนาคารในนิวยอร์กหยุดอ้างอิง GBP ในตอนเที่ยง เงินปอนด์มีความอ่อนไหวอย่างมากต่อข้อมูลในตลาดแรงงานและอัตราเงินเฟ้อในอังกฤษ เช่นเดียวกับราคาน้ำมัน (ในตำราเกี่ยวกับตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ในข้อคิดเห็นเกี่ยวกับเหตุการณ์ในตลาด FOREX เงินปอนด์จะเรียกว่าเคเบิลหรือปอนด์ ชื่อแรกยังคงอยู่ตั้งแต่สมัยที่ข้อมูลการดำเนินงานส่วนใหญ่ที่ได้รับในยุโรปจากอเมริกาคือโทรเลขที่ส่งผ่านสายเคเบิลใต้น้ำข้ามมหาสมุทรแอตแลนติก ตามกฎแล้วจะใช้เคเบิลในการเสนอราคา GBP เป็น USD และเงินปอนด์ถูกใช้ในราคาปอนด์สำหรับเครื่องหมายเยอรมัน

ฟรังก์สวิส (CIS) ปริมาณการทำธุรกรรมที่เกี่ยวข้องกับฟรังก์สวิสนั้นน้อยกว่าเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่น ๆ อย่างมีนัยสำคัญ ในความสัมพันธ์กับมาร์กเยอรมัน เขามักแสดงบทบาทของสกุลเงินที่ปลอดภัย (เช่น ในกรณีที่เกิดวิกฤตการณ์ในรัสเซีย) ในปีก่อนหน้า ฟรังก์มีความผันผวนมากกว่ามาร์กเยอรมัน แต่ล่าสุดนี้ไม่ได้เป็นเช่นนั้น หน้าที่ของฟรังก์ในฐานะสกุลเงินที่ปลอดภัยลดลงอย่างมากในปี 2542 เนื่องจากความขัดแย้งทางทหารในคาบสมุทรบอลข่าน

ข้าว. 2.5 แผนภูมิฟรังก์สวิส

ด้วยการถือกำเนิดของเงินยูโร ความผันผวน (ความผันผวน) ของฟรังก์ต่อยูโรจึงน้อยกว่าความผันผวนของฟรังก์ต่อมาร์กเยอรมันมาก ธนาคารแห่งชาติสวิส (SNB) กำลังดำเนินการตามนโยบายที่มุ่งประสานเงื่อนไขทางการเงินในสวิตเซอร์แลนด์และภูมิภาคยูโร โดยเฉพาะอย่างยิ่งในวันที่ธนาคารกลางยุโรปลดอัตราดอกเบี้ยในฤดูใบไม้ผลินี้ SNB ประกาศลดอัตราดอกเบี้ยในอีก 20 นาทีต่อมา

แม้ว่าการแลกเปลี่ยนส่วนใหญ่จะเกี่ยวข้องกับเงินดอลลาร์ แต่ตลาดที่ไม่ใช่เงินดอลลาร์บางแห่งก็มีความกระตือรือร้นเช่นกัน ประมาณ 98% ของปริมาณรวมของตลาดที่ไม่ใช่ดอลลาร์เคยตกอยู่กับมาร์กเยอรมัน หลังจากเปิดตัวเงินยูโร ปริมาณการซื้อขายในตลาดหลายแห่งลดลงและยังไม่ฟื้นตัวเต็มที่

มาร์กเยอรมัน (DEM) เป็นอันดับสองรองจากดอลลาร์ในแง่ของส่วนแบ่งในทุนสำรองเงินตราต่างประเทศของโลก (ประมาณ 25%) สำหรับเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยน เครื่องหมายได้รับอิทธิพลอย่างมากจากปัจจัยทางสังคมและการเมืองในรัสเซีย ซึ่งเยอรมนีมีความเกี่ยวข้องอย่างใกล้ชิดที่สุดในด้านความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจและการเมือง และอิทธิพลนี้ถูกโอนไปยังสกุลเงินยูโรใหม่ เนื่องจากเยอรมนีเป็นตัวแทนของ เป็นส่วนสำคัญของเศรษฐกิจของสิบเอ็ดรัฐที่รวมระบบสกุลเงินของตนเป็นหนึ่งเดียว

สกุลเงินใหม่ยูโร (EUR) ซึ่งปรากฏเมื่อวันที่ 1 มกราคม พ.ศ. 2542 รวม 11 ประเทศในยุโรปเป็นกลุ่มเศรษฐกิจที่มีอำนาจมากที่สุดในโลกซึ่งคิดเป็นเกือบหนึ่งในห้าของผลผลิตสินค้าและบริการและการค้าโลกทั่วโลก ภูมิภาคยูโร (“พื้นที่ยูโร”) ประกอบด้วยออสเตรีย เบลเยียม เยอรมนี ไอร์แลนด์ สเปน อิตาลี ลักเซมเบิร์ก เนเธอร์แลนด์ โปรตุเกส ฟินแลนด์ และฝรั่งเศส ครอบคลุมพื้นที่ 2,365,000 ตร.ม. กม. มีประชากร 291 ล้านคน (สำหรับการเปรียบเทียบ - ในสหรัฐอเมริกา 269 ล้านคนในญี่ปุ่น - 126)

ข้าว. 2.6 แผนภูมิของสกุลเงินยุโรปทั่วไป ยูโร (ก่อนวันที่ 1 มกราคม 1999 แผนภูมิ ECU จะแสดงขึ้น)

ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ทั้งหมดในปี 1997 อยู่ที่ 5.55 ล้านล้าน ECU (ECU-European Currency Unit) หรือ 6.51 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ ในขณะที่ GDP ของสหรัฐอยู่ที่ 6.85 ล้านล้าน ECU และญี่ปุ่น - 3 .71 ล้านล้าน การส่งออกคิดเป็น 10% ของ GDP ของภูมิภาคยูโร ในปี พ.ศ. 2540 การส่งออกทั้งหมดสูงกว่าของสหรัฐอเมริกาถึง 25% และของญี่ปุ่นถึงสองเท่า เยอรมนีมีสัดส่วนมากถึง 30% ของเศรษฐกิจยุโรป เมื่อรวมกันแล้ว เยอรมนี ฝรั่งเศส และอิตาลีคิดเป็นสัดส่วนประมาณ 70% ของเศรษฐกิจของภูมิภาคยูโร

อัตราเงินเฟ้อราคาผู้บริโภคเฉลี่ยในเดือนตุลาคม 2541 อยู่ที่ 1.0%; อัตราดอกเบี้ยหลักลดลงโดยธนาคารกลางยุโรป 11 แห่งเป็น 3.0% ในฤดูใบไม้ร่วงปี 2541 อัตราการว่างงานเฉลี่ยอยู่ที่ 10.8% เมื่อต้นปี 2542 ซึ่งแตกต่างจาก 18.2% ในสเปนถึง 2.2% ในลักเซมเบิร์ก

โครนเดนมาร์กและดรัชมาของกรีกซึ่งเป็นตัวเลือกที่ใกล้เคียงที่สุดสำหรับการเข้าร่วมยูโร ได้รับการควบคุมจาก 01.01.99 โดยกลไก ERM-2 ซึ่งหมายความว่ามีการกำหนดอัตราแลกเปลี่ยนกลางของสกุลเงินเหล่านี้เป็นยูโร: 7.46038 คราวน์เดนมาร์ก / ยูโร และ 353.109 ดรัชมากรีก / ยูโร และขอบเขตของช่วงการเปลี่ยนแปลงอัตราแลกเปลี่ยนที่อนุญาตสำหรับมงกุฎสร้างทางเดินที่มีความกว้าง 2.25 % ของอัตราส่วนกลาง และสำหรับ drachma ความกว้างของทางเดินคือ 15 % ในกรณีที่สกุลเงินออกจากแถบสกุลเงิน ธนาคารกลางของประเทศที่เกี่ยวข้องจะต้องดำเนินการแทรกแซงอัตราแลกเปลี่ยนเพื่อปรับอัตราแลกเปลี่ยน ตัวอย่างเช่น ช่วงการแทรกแซงของ kroon คือ: ซื้อ 7.29252, ขาย 7.62824 ธนาคารกลางยุโรปมีภาระหน้าที่ในการช่วยธนาคารกลางของเดนมาร์กและกรีซรักษาอัตราดอกเบี้ยภายในช่วงที่กำหนดในกรณีที่มีการเก็งกำไรโจมตีค่าเงิน

การสร้างสกุลเงินเดียวของยุโรปเป็นการทดลองทางการเงินที่ยิ่งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์มนุษยชาติ ความพยายามครั้งก่อนๆ ในการสร้างสหภาพการเงินที่สำคัญไม่ประสบผลสำเร็จ หลายคนยังมองว่าเงินยูโรเป็นการทดลอง ซึ่งผลที่ได้ไม่จำเป็นต้องประสบความสำเร็จเสมอไป ตลอดช่วงครึ่งแรกของปี 2542 อัตราแลกเปลี่ยนลดลงอย่างต่อเนื่อง ซึ่งบางคนมองว่าเป็นสัญญาณของความไม่ไว้วางใจในสกุลเงินใหม่ ในขณะที่บางคนเห็นว่านโยบายการเงินดำเนินอย่างมีประสิทธิภาพโดยธนาคารกลางยุโรปเพียงแห่งเดียว เนื่องจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ต่ำอยู่ในมือ ของผู้ส่งออกในยุโรปเพิ่มความสามารถในการแข่งขันของสินค้าของตนในตลาดโลกอย่างมีนัยสำคัญ ตลาด

เส้นทางของรัฐในยุโรปไปสู่การรวมระบบการเงินเข้าด้วยกันนั้นยาวนานและไม่ใช่เรื่องง่าย ไม่ใช่ว่าทุกประเทศจะสามารถทนต่อเงื่อนไขที่กำหนดไว้สำหรับการรวมกันได้ องค์ประกอบของผู้เข้าร่วมเปลี่ยนไป แต่เป็นเวลาหลายปีที่สกุลเงินสังเคราะห์ ecu (ECU) ซึ่งประกอบด้วยสกุลเงินยุโรปมีอยู่จริงและเป็นที่รู้จักไปทั่วโลก (อัตราแลกเปลี่ยนในวันที่ 31 ธันวาคม 2541 กลายเป็นอัตราแลกเปลี่ยนเงินยูโร) การทำงานอย่างไม่ลดละของผู้นำในหลายรัฐในยุโรป โดยเฉพาะในเยอรมนี ฝรั่งเศส อิตาลี ในที่สุดก็นำไปสู่การเปิดตัวสกุลเงินใหม่

เพื่อความเข้าใจที่ดีขึ้นเกี่ยวกับกระบวนการที่เกิดขึ้นในภูมิภาคยูโร การจดจำแนวทางเศรษฐกิจมหภาคเหล่านั้น (รวมอยู่ในสนธิสัญญามาสทริชต์ซึ่งกำหนดเงื่อนไขสำหรับการบรรจบกัน) ซึ่งประเทศต่างๆ ในยุโรปเข้าใกล้การรวมระบบการเงินของตนเข้าด้วยกันจะเป็นประโยชน์ .

1. เสถียรภาพด้านราคา: อัตราเงินเฟ้อเฉลี่ยสำหรับปีที่แล้วไม่ควรเกิน 1.5% ของอัตราเงินเฟ้อของสามรัฐที่รวมกันซึ่งมีอัตราเงินเฟ้อต่ำที่สุด

2. ความมั่นคงของฐานะทางการเงินของรัฐ ซึ่งหมายถึงการขาดดุลงบประมาณที่สำคัญ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ก) อัตราส่วนของการขาดดุลของรัฐที่วางแผนไว้หรือที่เกิดขึ้นจริงต่อผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศ (GDP) จะไม่เกิน 3% หรืออัตราส่วนนี้ควรลดลงอย่างสม่ำเสมอ เข้าใกล้ระดับที่กำหนด การเบี่ยงเบนที่มีนัยสำคัญจะได้รับอนุญาตในระยะสั้นเท่านั้น b) อัตราส่วนหนี้สาธารณะต่อ GDP ไม่ควรเกิน 60% หรือควรลดลงอย่างต่อเนื่องจนอยู่ในระดับที่กำหนด

3. เกณฑ์การบรรจบกันของอัตราดอกเบี้ย ความหมาย. ในระหว่างปีที่แล้ว อัตราดอกเบี้ยระยะยาวเฉลี่ย (อัตราระยะยาว) ไม่ควรเกินกว่า 2% ของอัตราดอกเบี้ยของทั้งสามรัฐที่มีเสถียรภาพด้านราคามากที่สุด อัตราดอกเบี้ยวัดจากพันธบัตรรัฐบาลระยะยาวหรือกระดาษโฟมที่คล้ายกัน ทั้งนี้ขึ้นอยู่กับความแตกต่างในคำจำกัดความของแต่ละประเทศ

4. เงื่อนไขการเข้าร่วมใน European Exchange Mechanism (ERM) เป็นเวลาสองปีก่อนที่จะเปลี่ยนเป็นสกุลเงินยูโร โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงเวลานี้ไม่ควรมีการลดค่าของอัตราข้ามสกุลเงินเมื่อเทียบกับสกุลเงินของสมาชิกรายอื่น รัฐ

ตารางด้านล่าง (ตาราง 2.1) มีข้อมูลเกี่ยวกับสถานะของประเทศที่เข้าร่วม ณ เดือนกรกฎาคม 2541 เมื่อมีการตัดสินใจขั้นสุดท้ายเกี่ยวกับการเป็นสมาชิกของสหภาพการเงิน

ตารางที่ 2.1

ตารางต่อไปนี้ (ตารางที่ 2.2) แสดงค่าของอัตราข้ามของสกุลเงิน 11 สกุลเทียบกับเงินยูโร ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2541

ตารางที่ 2.2

เราจะให้รหัสประเทศมาตรฐานที่ใช้ในระบบข้อมูลเพื่อกำหนดตัวบ่งชี้ต่างๆ

ตารางที่ 2.3

(เนื้อหาได้รับจาก: Likhovidov V.N. การวิเคราะห์พื้นฐานของตลาดสกุลเงินโลก: วิธีการคาดการณ์และการตัดสินใจ - Vladivostok - 1999)

ออปชัน ฟิวเจอร์ส ฟอร์เวิร์ด สวอป ตลาดสกุลเงิน สปอตฟอเร็กซ์ ตลาดทุน(การซื้อขายหุ้น) ตลาดเงินบิลคลัง, บิลหน่วยงาน, บิลเทศบาล,
การพาณิชย์ การธนาคาร ใบรับรองเงินฝาก ใบรับรองการออม สัญญา REPO กองทุนรวมที่ลงทุน (PIF) ตลาดโลหะมีค่า (ธนาคาร) ตลาดอสังหาริมทรัพย์(นายหน้า)

ในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ มีการประสานผลประโยชน์ของนักลงทุน ผู้ขาย และผู้ซื้อของค่าเงิน นักเศรษฐศาสตร์ตะวันตกกำหนดลักษณะของตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศจากมุมมองขององค์กรและทางเทคนิคว่าเป็นเครือข่ายรวมของวิธีการสื่อสารสมัยใหม่ที่เชื่อมโยงธนาคารในประเทศและต่างประเทศและบริษัทนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์

เรื่องราว

ข้อกำหนดเบื้องต้นสำหรับการพัฒนาและการจัดตั้งตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศที่ทันสมัย

การดำเนินการแลกเปลี่ยนเงินตรามีอยู่ในโลกยุคโบราณและในยุคกลาง อย่างไรก็ตาม ตลาดสกุลเงินสมัยใหม่ถือกำเนิดขึ้นในศตวรรษที่ 19 ข้อกำหนดเบื้องต้นหลักที่สนับสนุนการก่อตัวของตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศในความหมายสมัยใหม่มีดังต่อไปนี้:

• การพัฒนาความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจระหว่างประเทศที่หลากหลาย
• การสร้างระบบการเงินโลกตามองค์กรและกฎระเบียบของความสัมพันธ์แลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศที่กำหนดโดยข้อตกลงระหว่างรัฐ
• การกระจายกองทุนเครดิตอย่างกว้างขวางสำหรับการตั้งถิ่นฐานและการชำระเงินระหว่างประเทศ
• การขยายและการรวมศูนย์ของทุนธนาคาร การพัฒนาความสัมพันธ์ทางจดหมายระหว่างธนาคารของประเทศต่าง ๆ อย่างกว้างขวาง รวมถึงการบำรุงรักษาบัญชีตัวแทนในสกุลเงินต่างประเทศ
• การพัฒนาเทคโนโลยีสารสนเทศและวิธีการสื่อสาร: โทรเลข, โทรศัพท์, เทเล็กซ์ ซึ่งช่วยให้การติดต่อระหว่างตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศง่ายขึ้นและลดเวลาในการรับข้อมูลเกี่ยวกับการทำธุรกรรมที่เสร็จสมบูรณ์

การพัฒนาตลาดสกุลเงินในประเทศและการทำงานร่วมกันทำให้เกิดตลาดสกุลเงินโลกเดียว ซึ่งสกุลเงินชั้นนำเริ่มหมุนเวียนอย่างเสรีในศูนย์กลางการเงินของโลก

ประเภทของการทำธุรกรรมเงินตราต่างประเทศ วิวัฒนาการของพวกเขา

ในอดีต วิธีการชำระเงินหลักสองวิธีมีความโดดเด่นในการไหลเวียนระหว่างประเทศ: การติดตามและการส่งเงิน ซึ่งใช้ในการหมุนเวียนระหว่างประเทศก่อนสงครามโลกครั้งที่หนึ่ง และบางส่วน (ในระดับที่น้อยกว่า) ระหว่างสงครามโลกครั้งที่หนึ่งและสอง

คำว่า "การติดตาม" เกี่ยวข้องกับการใช้ตั๋วแลกเงิน - แบบร่าง เมื่อชำระเงินด้วยวิธีนี้ เจ้าหนี้จะออกตั๋วแลกเงินสำหรับลูกหนี้ในสกุลเงินของเขา (ตัวอย่างเช่น เจ้าหนี้ในลอนดอนเสนอลูกหนี้ในชิคาโกพร้อมกับความต้องการชำระหนี้ในสกุลเงินดอลลาร์) และขายในการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศของเขา ตลาดในอัตราธนาคารของผู้ซื้อ ดังนั้น เมื่อติดตาม เจ้าหนี้ทำหน้าที่เป็นฝ่ายที่แข็งขัน เขาขายบิลในสกุลเงินของลูกหนี้ในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศของเขา

เมื่อส่งเงิน ลูกหนี้จะทำหน้าที่เป็นบุคคลที่กระตือรือร้น: เขาซื้อสกุลเงินของเจ้าหนี้ในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศของเขาตามอัตราของผู้ขาย

ในช่วงปีแรก ๆ หลังสงครามโลกครั้งที่ 2 จนถึงปลายทศวรรษที่ 1950 เมื่อมีข้อจำกัดด้านการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศเกิดขึ้น การทำธุรกรรมแบบทันที (ที่มีการส่งมอบสกุลเงินทันที) และ "ส่งต่อ" ล่วงหน้ามีชัยเหนือประเทศอุตสาหกรรม

ตั้งแต่ทศวรรษ 1970 ธุรกรรมสกุลเงินฟิวเจอร์สและออปชันเริ่มพัฒนาขึ้น ธุรกรรมประเภทนี้มอบโอกาสใหม่ให้กับผู้เข้าร่วมทุกคนในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ทั้งสำหรับผู้เก็งกำไรสกุลเงินและผู้ป้องกันความเสี่ยง นั่นคือเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนและรับผลกำไรจากการเก็งกำไร ธนาคารเริ่มทำธุรกรรมแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศร่วมกับการแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ย

ลักษณะสำคัญของตลาดสกุลเงินโลกสมัยใหม่

ตลาดสกุลเงินโลกสมัยใหม่มีลักษณะเด่นดังต่อไปนี้

1. ลักษณะระหว่างประเทศของตลาดสกุลเงินตามโลกาภิวัตน์ของความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจโลก การใช้วิธีการสื่อสารทางอิเล็กทรอนิกส์อย่างแพร่หลายสำหรับการทำธุรกรรมและการตั้งถิ่นฐาน
2. ลักษณะการทำธุรกรรมที่ต่อเนื่องไม่มีวันหยุดระหว่างวันสลับกันไปทั่วทุกมุมโลก
3. ลักษณะการทำธุรกรรมเงินตราต่างประเทศแบบครบวงจร
4. การใช้การดำเนินงานในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนและเครดิตผ่านการป้องกันความเสี่ยง
5. ธุรกรรมการเก็งกำไรและการเก็งกำไรจำนวนมากซึ่งมากกว่าธุรกรรมการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศที่เกี่ยวข้องกับธุรกรรมเชิงพาณิชย์หลายเท่า จำนวนนักเก็งกำไรสกุลเงินเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วและไม่เพียงรวมถึงธนาคารและกลุ่มการเงินและอุตสาหกรรม TNCs แต่ยังรวมถึงผู้เข้าร่วมอื่น ๆ อีกมากมายรวมถึงบุคคลและนิติบุคคล
6. ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนซึ่งไม่ได้ขึ้นอยู่กับปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจเสมอไป

ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศสมัยใหม่ทำหน้าที่ดังต่อไปนี้:

1. รับประกันความตรงเวลาของการชำระเงินระหว่างประเทศ
2. สร้างโอกาสในการป้องกันความเสี่ยงจากสกุลเงินและเครดิต
3. สร้างความมั่นใจในการเชื่อมโยงระหว่างสกุลเงินโลก สินเชื่อ และตลาดการเงิน
4. การสร้างโอกาสในการกระจายทุนสำรองเงินตราต่างประเทศของรัฐ ธนาคาร รัฐวิสาหกิจ
5. การควบคุมตลาดของอัตราแลกเปลี่ยนตามปฏิสัมพันธ์ของอุปสงค์และอุปทานของสกุลเงิน
6. ความเป็นไปได้ของการดำเนินนโยบายการเงินซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของนโยบายเศรษฐกิจของรัฐ ความเป็นไปได้ของการดำเนินการประสานงานของรัฐต่าง ๆ เพื่อให้บรรลุเป้าหมายของนโยบายเศรษฐกิจมหภาคภายในกรอบของข้อตกลงระหว่างรัฐ
7. เปิดโอกาสให้ผู้เข้าร่วมตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศได้รับผลกำไรจากการเก็งกำไรผ่านธุรกรรมการเก็งกำไร

ในแง่ของปริมาณธุรกรรม ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศนั้นเหนือกว่าส่วนอื่นๆ ของตลาดการเงินอย่างมาก ดังนั้นปริมาณธุรกรรมรายวันในปี 1997 ในตลาดหุ้นจึงอยู่ที่ประมาณ 100-150 พันล้านดอลลาร์ ในตลาดตราสารหนี้ - 500-700 พันล้านดอลลาร์ และในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ - 1.4 ล้านล้านดอลลาร์ (เทียบกับ 205 พันล้านดอลลาร์ในปี 1986) ปัจจุบันปริมาณธุรกรรมแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศประมาณ 4 ล้านล้านดอลลาร์ต่อวัน

ตราสารตลาดสกุลเงิน

ในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศสมัยใหม่ ธุรกรรมประเภทต่อไปนี้สามารถแยกแยะได้

ธุรกรรมสกุลเงินพร้อมจัดส่งทันที ("สปอต")

ด้วยความช่วยเหลือของการดำเนินการ "เฉพาะจุด" ธนาคารจะตอบสนองความต้องการของลูกค้าในสกุลเงินต่างประเทศโดยการโอนเงินทุน รวมถึงเงิน "ร้อน" จากสกุลเงินหนึ่งไปยังอีกสกุลเงินหนึ่ง และดำเนินธุรกรรมการเก็งกำไรและการเก็งกำไร

การทำธุรกรรมล่วงหน้าด้วยสกุลเงินต่างประเทศ

ธุรกรรมสกุลเงินล่วงหน้ารวมถึงธุรกรรมล่วงหน้า ฟิวเจอร์ส และออปชัน รวมถึงการแลกเปลี่ยนสกุลเงิน

การทำธุรกรรมไปข้างหน้า

ตัวเลือก

การแลกเปลี่ยนสกุลเงิน

การแลกเปลี่ยนสกุลเงิน แลกเปลี่ยน- การแลกเปลี่ยน, การแลกเปลี่ยน) เป็นธุรกรรมที่รวมการซื้อและขายสกุลเงินสองสกุลตามเงื่อนไขของการจัดส่งทันทีกับธุรกรรมตอบโต้พร้อมกันในช่วงระยะเวลาหนึ่งด้วยสกุลเงินเดียวกัน แต่ละฝ่ายเป็นทั้งผู้ขายและผู้ซื้อในสกุลเงินจำนวนหนึ่ง การแลกเปลี่ยนสกุลเงินไม่ใช่สัญญาแลกเปลี่ยนมาตรฐาน

สำหรับธุรกรรมแลกเปลี่ยน ธุรกรรมเงินสดจะดำเนินการในอัตราสปอต ซึ่งในธุรกรรมเคาน์เตอร์ (เงื่อนไข) จะถูกปรับให้คำนึงถึงเบี้ยประกันภัยหรือส่วนลด ทั้งนี้ขึ้นอยู่กับการเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยน ในเวลาเดียวกัน ลูกค้าจะประหยัดมาร์จิ้น ซึ่งเป็นส่วนต่างระหว่างอัตราของผู้ขายและผู้ซื้อสำหรับธุรกรรมเงินสด การดำเนินการแลกเปลี่ยนสะดวกสำหรับธนาคาร: พวกเขาไม่ได้สร้างสถานะเปิด (การซื้อครอบคลุมโดยการขาย) พวกเขาให้สกุลเงินที่จำเป็นชั่วคราวโดยไม่มีความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยน

ผู้เข้าร่วมตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ

ผู้เข้าร่วมหลักในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศคือ:

• ธนาคารกลาง. หน้าที่ของพวกเขาคือการจัดการทุนสำรองเงินตราต่างประเทศของรัฐและประกันเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยน ในการดำเนินการตามภารกิจเหล่านี้ สามารถดำเนินการได้ทั้งการแทรกแซงอัตราแลกเปลี่ยนโดยตรงและอิทธิพลทางอ้อม - ผ่านการควบคุมระดับของอัตราการรีไฟแนนซ์ มาตรฐานการสำรอง ฯลฯ
• ธนาคารพาณิชย์. พวกเขาทำธุรกรรมแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศจำนวนมาก ผู้เข้าร่วมตลาดรายอื่นมีบัญชีในธนาคารและดำเนินการแปลงและดำเนินการฝาก-เครดิตที่จำเป็นสำหรับวัตถุประสงค์ของพวกเขาผ่านทางพวกเขา ธนาคารมุ่งเน้นความต้องการโดยรวมของตลาดสินค้าโภคภัณฑ์และตลาดหุ้นในการแลกเปลี่ยนสกุลเงิน เช่นเดียวกับในการดึงดูด / วางเงินทุน นอกเหนือจากการตอบสนองคำขอของลูกค้าแล้ว ธนาคารยังสามารถดำเนินการด้วยตนเองโดยออกค่าใช้จ่ายเอง ท้ายที่สุด ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ (forex) เป็นตลาดสำหรับธุรกรรมระหว่างธนาคาร อิทธิพลที่ใหญ่ที่สุดมาจากธนาคารระหว่างประเทศขนาดใหญ่ ซึ่งมีปริมาณธุรกรรมต่อวันสูงถึงหลายพันล้านดอลลาร์ ปริมาณของสัญญาระหว่างธนาคารหนึ่งฉบับที่มีการส่งมอบสกุลเงินจริงในวันทำการที่สอง (ตลาดสปอต) โดยปกติแล้วจะอยู่ที่ประมาณ 5 ล้านดอลลาร์สหรัฐหรือเทียบเท่า ค่าใช้จ่ายในการแปลงหนึ่งครั้งอยู่ที่ 60 ถึง 300 ดอลลาร์ นอกจากนี้ คุณต้องแบกรับค่าใช้จ่ายมากถึง 6,000 ดอลลาร์ต่อเดือนสำหรับข้อมูลระหว่างธนาคารและเทอร์มินัลการซื้อขาย เนื่องจากเงื่อนไขเหล่านี้ Forex จึงไม่ดำเนินการแปลงเป็นจำนวนเล็กน้อย ในการทำเช่นนี้ การหันไปหาตัวกลางทางการเงิน (ธนาคารหรือนายหน้าซื้อขายสกุลเงิน) จะถูกกว่า ซึ่งจะแปลงเป็นเปอร์เซ็นต์ของจำนวนธุรกรรม ด้วยจำนวนลูกค้าจำนวนมากและคำสั่งซื้อหลายทิศทาง สถานการณ์ของการหักบัญชีภายในจึงเกิดขึ้นเป็นประจำ เมื่อตัวกลางไม่จำเป็นต้องติดต่อคู่ค้าบุคคลที่สาม (ไม่จำเป็นต้องดำเนินการแปลงจริงผ่าน Forex) แต่คนกลางจะได้รับค่าคอมมิชชั่นจากลูกค้าเสมอ เนื่องจากความจริงที่ว่าคำสั่งซื้อของลูกค้าบางส่วนไม่ได้ไปที่ Forex คนกลางสามารถเสนอค่าคอมมิชชั่นให้กับลูกค้าที่ต่ำกว่าค่าใช้จ่ายในการดำเนินการโดยตรงของ Forex ในขณะเดียวกัน หากตัวกลางถูกกำจัด ต้นทุนการแปลงสำหรับลูกค้าปลายทางจะเพิ่มขึ้นอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้
• บริษัทที่ดำเนินธุรกิจเกี่ยวกับการค้าต่างประเทศ. แอปพลิเคชันทั้งหมดจากผู้นำเข้าสร้างความต้องการที่มั่นคงสำหรับสกุลเงินต่างประเทศและจากผู้ส่งออก - อุปทานรวมถึงในรูปของเงินฝากสกุลเงินต่างประเทศ (ยอดคงเหลือชั่วคราวในบัญชีสกุลเงินต่างประเทศ) ตามกฎแล้ว บริษัทไม่สามารถเข้าถึงตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศได้โดยตรง และดำเนินการแปลงและฝากเงินผ่านธนาคารพาณิชย์
• บริษัทการลงทุนระหว่างประเทศ กองทุนบำเหน็จบำนาญและเฮดจ์ฟันด์ บริษัทประกันภัย. งานหลักของพวกเขาคือการจัดการพอร์ตสินทรัพย์ที่หลากหลาย ซึ่งทำได้โดยการวางเงินในหลักทรัพย์ของรัฐบาลและบริษัทในประเทศต่างๆ ในภาษาสแลงของดีลเลอร์ จะเรียกง่ายๆ ว่ากองทุน กองทุน). ประเภทนี้อาจรวมถึงบริษัทข้ามชาติขนาดใหญ่ที่ลงทุนด้านการผลิตในต่างประเทศ เช่น การสร้างสาขา การร่วมทุน ฯลฯ
• การแลกเปลี่ยนสกุลเงิน. ในหลายประเทศมีการแลกเปลี่ยนสกุลเงินของประเทศ ซึ่งมีหน้าที่รวมถึงการแลกเปลี่ยนสกุลเงินสำหรับนิติบุคคลและการก่อตัวของอัตราแลกเปลี่ยนในตลาด รัฐมักจะควบคุมระดับของอัตราแลกเปลี่ยนอย่างแข็งขันโดยใช้ประโยชน์จากความกะทัดรัดของตลาดแลกเปลี่ยนในประเทศ
• โบรกเกอร์สกุลเงิน. หน้าที่ของพวกเขาคือรวบรวมผู้ซื้อและผู้ขายสกุลเงินต่างประเทศและดำเนินการแปลงหรือดำเนินการกู้ยืมและฝากเงินระหว่างกัน สำหรับการไกล่เกลี่ย บริษัทนายหน้าจะเรียกเก็บค่าคอมมิชชั่นนายหน้าเป็นเปอร์เซ็นต์ของจำนวนการทำธุรกรรม แต่จำนวนค่านายหน้านี้มักจะน้อยกว่าส่วนต่างระหว่างดอกเบี้ยเงินกู้ของธนาคารและอัตราดอกเบี้ยเงินฝากธนาคาร ธนาคารสามารถทำหน้าที่นี้ได้เช่นกัน ในกรณีนี้ พวกเขาไม่ได้ออกเงินกู้และไม่แบกรับความเสี่ยงที่เกี่ยวข้อง
• บุคคลธรรมดา. พลเมืองดำเนินการหลากหลายซึ่งแต่ละอย่างมีขนาดเล็ก แต่โดยรวมแล้วสามารถสร้างอุปสงค์หรืออุปทานเพิ่มเติมที่สำคัญ: การชำระเงินสำหรับการท่องเที่ยวต่างประเทศ การโอนเงินค่าจ้าง เงินบำนาญ ค่าธรรมเนียม การซื้อ/ขายสกุลเงินเงินสดเป็นที่เก็บมูลค่า การทำธุรกรรมเก็งกำไรเงินตราต่างประเทศ

หมายเหตุ

วรรณกรรม

• D. Yu Piskulov " ทฤษฎีและปฏิบัติเกี่ยวกับการซื้อขายเงินตรา».

ดูสิ่งนี้ด้วย

ระบบการเงินระหว่างประเทศและระบอบอัตราแลกเปลี่ยน
โมโนเมทัลลิสม์ / Bimetallism
ที่ตายตัว / อัตราดอกเบี้ยลอยตัว
ระหว่างประเทศ ระบบสกุลเงิน
ระหว่างประเทศ การเงิน องค์กร

ตลาดสกุลเงิน(ในตลาดเงินอังกฤษ ตลาดเงิน) คือ:

• ขอบเขตของความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจระหว่างผู้เข้าร่วมตลาดในการดำเนินการแปลงและเครดิตและเงินฝากในสกุลเงินต่างประเทศ
• ศูนย์กลางทางการเงินที่การทำธุรกรรมสำหรับการซื้อและขายสกุลเงินนั้นกระจุกตัวและขึ้นอยู่กับอุปสงค์และอุปทานสำหรับสกุลเงินเหล่านั้น
• กลุ่มธนาคารที่ได้รับอนุญาต บริษัทการลงทุน บริษัทนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ ตลาดหลักทรัพย์ ธนาคารต่างประเทศที่ทำธุรกรรมแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ
• ชุดของระบบสื่อสารที่เชื่อมต่อระหว่างธนาคารของประเทศต่าง ๆ ที่ทำธุรกรรมสกุลเงินระหว่างประเทศ

หน้าที่ของตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ

1. ประกันภัยกับ;
2. การกระจายความเสี่ยง;
3. การดำเนินการแทรกแซงการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ
4. การรับผลกำไรของผู้เข้าร่วมในรูปแบบของความแตกต่างของอัตราแลกเปลี่ยน

ผู้เข้าร่วมในตลาดสกุลเงิน

• ธนาคารกลาง. หน้าที่ของพวกเขาคือการจัดการทุนสำรองเงินตราต่างประเทศของรัฐและประกันเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยน ในการดำเนินการตามภารกิจเหล่านี้ สามารถดำเนินการได้ทั้งการแทรกแซงอัตราแลกเปลี่ยนโดยตรงและอิทธิพลทางอ้อม - ผ่านการควบคุมระดับของอัตราการรีไฟแนนซ์ ข้อกำหนดการสำรอง ฯลฯ
• ธนาคารพาณิชย์. พวกเขาทำธุรกรรมแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศจำนวนมาก ผู้เข้าร่วมตลาดรายอื่นมีบัญชีในธนาคารและดำเนินการแปลงและดำเนินการฝาก-เครดิตที่จำเป็นสำหรับวัตถุประสงค์ของพวกเขาผ่านทางพวกเขา ธนาคารมุ่งเน้นความต้องการโดยรวมของตลาดสินค้าโภคภัณฑ์และตลาดหุ้นในการแลกเปลี่ยนสกุลเงิน เช่นเดียวกับในการดึงดูด / วางเงินทุน นอกเหนือจากการตอบสนองคำขอของลูกค้าแล้ว ธนาคารยังสามารถดำเนินการด้วยตนเองโดยออกค่าใช้จ่ายเอง
• บริษัทที่ดำเนินธุรกิจเกี่ยวกับการค้าต่างประเทศ. แอปพลิเคชันทั้งหมดจากผู้นำเข้าสร้างความต้องการที่มั่นคงสำหรับสกุลเงินต่างประเทศและจากผู้ส่งออก - อุปทานรวมถึงในรูปของเงินฝากสกุลเงินต่างประเทศ (ยอดคงเหลือชั่วคราวในบัญชีสกุลเงินต่างประเทศ) ตามกฎแล้ว บริษัทไม่สามารถเข้าถึงตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศได้โดยตรง และดำเนินการแปลงและฝากเงินผ่านธนาคารพาณิชย์
• บริษัทการลงทุนระหว่างประเทศ กองทุนบำเหน็จบำนาญและเฮดจ์ฟันด์ บริษัทประกันภัย. งานหลักของพวกเขาคือการจัดการพอร์ตสินทรัพย์ที่หลากหลาย ซึ่งทำได้โดยการวางเงินในหลักทรัพย์ของรัฐบาลและบริษัทในประเทศต่างๆ ในภาษาสแลงของดีลเลอร์ จะเรียกง่ายๆ ว่ากองทุน ประเภทนี้อาจรวมถึงบริษัทข้ามชาติขนาดใหญ่ที่ลงทุนด้านการผลิตในต่างประเทศ เช่น การสร้างสาขา การร่วมทุน ฯลฯ
• . ในหลายประเทศมีการแลกเปลี่ยนสกุลเงินของประเทศ ซึ่งมีหน้าที่รวมถึงการแลกเปลี่ยนสกุลเงินสำหรับนิติบุคคลและการก่อตัวของอัตราแลกเปลี่ยนในตลาด รัฐมักจะควบคุมระดับของอัตราแลกเปลี่ยนอย่างแข็งขันโดยใช้ประโยชน์จากความกะทัดรัดของตลาดแลกเปลี่ยนในประเทศ
• โบรกเกอร์สกุลเงิน. หน้าที่ของพวกเขาคือรวบรวมผู้ซื้อและผู้ขายสกุลเงินต่างประเทศและดำเนินการแปลงหรือดำเนินการกู้ยืมและฝากเงินระหว่างกัน สำหรับการไกล่เกลี่ย บริษัทนายหน้าจะเรียกเก็บค่าคอมมิชชั่นนายหน้าเป็นเปอร์เซ็นต์ของจำนวนการทำธุรกรรม แต่จำนวนค่านายหน้านี้มักจะน้อยกว่าส่วนต่างระหว่างดอกเบี้ยเงินกู้ของธนาคารและอัตราดอกเบี้ยเงินฝากธนาคาร ธนาคารสามารถทำหน้าที่นี้ได้เช่นกัน ในกรณีนี้ พวกเขาไม่ได้ออกเงินกู้และไม่แบกรับความเสี่ยงที่เกี่ยวข้อง
• บุคคลธรรมดา. พลเมืองดำเนินการหลากหลายซึ่งแต่ละอย่างมีขนาดเล็ก แต่โดยรวมแล้วสามารถสร้างอุปสงค์หรืออุปทานเพิ่มเติมที่สำคัญ: การชำระเงินสำหรับการท่องเที่ยวต่างประเทศ การโอนเงินค่าจ้าง เงินบำนาญ ค่าธรรมเนียม การซื้อ/ขายสกุลเงินเงินสดเป็นที่เก็บมูลค่า การทำธุรกรรมเก็งกำไรเงินตราต่างประเทศ

การจำแนกประเภทของตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ

ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศสามารถจำแนกตามเกณฑ์หลายประการ: ตามขอบเขตที่เกี่ยวข้องกับข้อจำกัดการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ตามประเภทของทรัพยากรการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ตามระดับขององค์กร

ตามพื้นที่จำหน่าย

ตลาดสกุลเงินต่างประเทศครอบคลุมตลาดสกุลเงินของทุกประเทศทั่วโลก ตลาดสกุลเงินระหว่างประเทศเป็นที่เข้าใจกันว่าเป็นห่วงโซ่ของตลาดสกุลเงินระดับภูมิภาคของโลกที่เชื่อมต่อกันอย่างใกล้ชิดด้วยระบบการสื่อสารผ่านสายเคเบิลและดาวเทียม มีเงินทุนไหลล้นระหว่างกัน ขึ้นอยู่กับข้อมูลปัจจุบันและการคาดการณ์ของผู้เข้าร่วมตลาดชั้นนำเกี่ยวกับตำแหน่งที่เป็นไปได้ของแต่ละสกุลเงิน เป็นสากล

ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศในประเทศ- นี่คือตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศของรัฐหนึ่งเช่น ตลาดภายในประเทศที่กำหนด ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศในประเทศประกอบด้วยตลาดระดับภูมิภาคภายในประเทศ ซึ่งรวมถึงตลาดสกุลเงินที่เน้นการแลกเปลี่ยนสกุลเงินระหว่างธนาคาร

เกี่ยวกับข้อ จำกัด ของสกุลเงิน

ข้อ จำกัด ของสกุลเงิน- นี่คือระบบของมาตรการของรัฐ (การบริหาร, กฎหมาย, เศรษฐกิจ, องค์กร) เพื่อกำหนดขั้นตอนในการทำธุรกรรมด้วยมูลค่าสกุลเงิน ข้อจำกัดของสกุลเงินรวมถึงมาตรการสำหรับการควบคุมเป้าหมายของการชำระเงินและการโอนสกุลเงินของประเทศและต่างประเทศในต่างประเทศ

ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศที่มีข้อจำกัดด้านการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศเรียกว่าตลาดที่ไม่ใช่ตลาดเสรี และหากไม่มีตลาดดังกล่าว ก็จะเรียกว่าตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศเสรี

ตามประเภทของอัตราแลกเปลี่ยนที่ใช้

ตลาดด้วยโหมดเดียว- นี่คือตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศที่มีอัตราแลกเปลี่ยนฟรี เช่น ด้วยอัตราแลกเปลี่ยนแบบลอยตัวซึ่งมีการกำหนดใบเสนอราคาในการประมูลแลกเปลี่ยน ตัวอย่างเช่น อัตราแลกเปลี่ยนอย่างเป็นทางการของรูเบิลถูกกำหนดโดยใช้การตรึง

ในรัสเซีย การแก้ไขดำเนินการโดยธนาคารกลางแห่งรัสเซีย และแสดงถึงการกำหนดอัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์สหรัฐต่อรูเบิล

อัตราคงที่คืออัตรารวมของธนาคารกลางแห่งรัสเซีย โดยใช้ข้อมูลเกี่ยวกับอัตราข้ามของหน่วยงาน Reuters เขาแสดงอัตราแลกเปลี่ยนรูเบิลกับสกุลเงินอื่น ๆ การตรึงสกุลเงินจะเกิดขึ้นสองครั้งต่อสัปดาห์ ในวันที่กำหนดสกุลเงิน ธนาคารกลางของรัสเซียประกาศอัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินชั้นนำที่แปลงได้อย่างอิสระเทียบกับรูเบิลผ่านสื่อสิ่งพิมพ์

ตลาดสกุลเงินพร้อมโหมดคู่- นี่คือตลาดที่มีการใช้อัตราแลกเปลี่ยนคงที่และลอยตัวพร้อมกัน การเปิดตัวของตลาดสกุลเงินคู่ถูกใช้โดยรัฐเพื่อเป็นมาตรการในการควบคุมการเคลื่อนย้ายของทุนระหว่างตลาดทุนเงินกู้ในประเทศและระหว่างประเทศ

มาตรการนี้ออกแบบมาเพื่อจำกัดและควบคุมอิทธิพลของตลาดทุนเงินกู้ระหว่างประเทศที่มีต่อเศรษฐกิจของรัฐหนึ่งๆ ตัวอย่างเช่น ปัจจุบัน Vnesheconombank ของสหพันธรัฐรัสเซียสำหรับการลงทุนต่างประเทศในบัญชีที่ถูกบล็อก ซึ่งการชำระเงินยังไม่เสร็จสมบูรณ์ ใช้อัตราแลกเปลี่ยนรูเบิลแบบคงที่ ซึ่งก็คืออัตราแลกเปลี่ยนเชิงพาณิชย์ที่กำหนดโดยธนาคารกลางของรัสเซีย

ตามระดับขององค์กร

ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตรา- นี่คือตลาดที่มีการจัดระเบียบซึ่งแสดงโดยการแลกเปลี่ยนสกุลเงิน แลกเปลี่ยนเงินตรา - องค์กรที่จัดการซื้อขายสกุลเงินและหลักทรัพย์ในสกุลเงินต่างประเทศ การแลกเปลี่ยนไม่ใช่องค์กรการค้า หน้าที่หลักคือไม่ได้รับผลกำไรสูง แต่เป็นการระดมเงินทุนชั่วคราวผ่านการขายเงินตราต่างประเทศและหลักทรัพย์ในสกุลเงินต่างประเทศและกำหนดอัตราแลกเปลี่ยน เช่น มูลค่าตลาดของมัน ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตรามีข้อดีหลายประการ: เป็นแหล่งสกุลเงินและกองทุนแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศที่ถูกที่สุด คำสั่งที่นำขึ้นประมูลแลกเปลี่ยนมีสภาพคล่องแน่นอน

สภาพคล่องของสกุลเงินและหลักทรัพย์ในสกุลเงินต่างประเทศหมายถึงความสามารถในการเปลี่ยนเป็นสกุลเงินของประเทศได้อย่างรวดเร็วและไม่สูญเสียราคา

ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ OTCจัดขึ้นโดยตัวแทนจำหน่ายซึ่งอาจเป็นสมาชิกหรือไม่เป็นสมาชิกของการแลกเปลี่ยนสกุลเงินและดำเนินการทางโทรศัพท์ โทรสาร เครือข่ายคอมพิวเตอร์

ตลาดแลกเปลี่ยนและตลาดซื้อขายตามเคาน์เตอร์ขัดแย้งกันในระดับหนึ่งและในขณะเดียวกันก็เสริมซึ่งกันและกัน นี่เป็นเพราะในขณะที่ทำหน้าที่ทั่วไปในการซื้อขายสกุลเงินและการหมุนเวียนของหลักทรัพย์ในสกุลเงินต่างประเทศ พวกเขาใช้วิธีการและรูปแบบต่างๆ ในการขายสกุลเงินและหลักทรัพย์ในสกุลเงินต่างประเทศ

ข้อดีของตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศคือ:

ค่าใช้จ่ายต่ำอย่างเพียงพอสำหรับการดำเนินการแลกเปลี่ยนเงินตรา ตัวแทนจำหน่ายธนาคารมักใช้การประมูลแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศแบบเห็นหน้ากันในตลาดหลักทรัพย์เพื่อลดต้นทุนของตนเองสำหรับการแปลงอัตราแลกเปลี่ยนโดยการสรุปข้อตกลงในการขายและการซื้อสกุลเงินตามอัตราแลกเปลี่ยนก่อนเริ่มการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ ในการแลกเปลี่ยน ค่าคอมมิชชั่นจะถูกเรียกเก็บจากผู้ประมูล ซึ่งจำนวนเงินจะขึ้นอยู่กับจำนวนสกุลเงินและทรัพยากรรูเบิลที่ขายโดยตรง นอกจากนี้ กฎหมายยังกำหนดภาษีสำหรับการทำธุรกรรมแลกเปลี่ยน ในตลาดที่ไม่ต้องสั่งโดยแพทย์สำหรับธนาคารที่ได้รับอนุญาต หลังจากพบคู่สัญญาในการทำธุรกรรมแล้ว การดำเนินการแปลงสกุลเงินจะดำเนินการโดยไม่มีค่าใช้จ่าย

ความเร็วในการชำระบัญชีที่สูงกว่าเมื่อทำการซื้อขายในการแลกเปลี่ยนสกุลเงิน สาเหตุหลักมาจากข้อเท็จจริงที่ว่าตลาดสกุลเงินที่ซื้อขายผ่านเคาน์เตอร์นั้นอนุญาตให้คุณทำธุรกรรมได้ตลอดทั้งวันซื้อขาย ไม่ใช่ในเวลาที่กำหนดอย่างเคร่งครัดของเซสชันการแลกเปลี่ยน

เมื่อจำแนกตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ จำเป็นต้องแยกตลาดสำหรับสกุลเงินยูโร เงินฝากยูโร ยูโรเครดิต รวมถึงตลาด "สีดำ" และ "สีเทา"

ตลาดสกุลเงินยูโร- นี่คือตลาดสกุลเงินระหว่างประเทศของประเทศในยุโรปตะวันตก ซึ่งการทำธุรกรรมจะดำเนินการในสกุลเงินของประเทศเหล่านี้

การทำงานของตลาดสกุลเงินยูโรนั้นเกี่ยวข้องกับการใช้สกุลเงินในการทำธุรกรรมเงินฝากและเงินกู้ที่ไม่ใช่เงินสดนอกประเทศที่ออกสกุลเงินเหล่านี้

ตลาดตราสารหนี้ยูโรเป็นการแสดงออกถึงภาระหนี้ที่มีเงินกู้ระยะยาวในสกุลเงินยูโรซึ่งออกในรูปของพันธบัตรของผู้กู้ พันธบัตรประกอบด้วยข้อมูลเกี่ยวกับจำนวนหนี้ เงื่อนไขและข้อกำหนดในการชำระคืน ขั้นตอนในการรับดอกเบี้ยตามคูปอง คูปองเป็นส่วนหนึ่งของใบหุ้นกู้ที่เมื่อแยกออกจากกันแล้วจะให้สิทธิ์แก่เจ้าของในการรับดอกเบี้ย

ตลาดเงินยูโรเป็นการแสดงออกถึงความสัมพันธ์ทางการเงินที่มั่นคงในการก่อตัวของเงินฝากในสกุลเงินต่างประเทศในธนาคารพาณิชย์ต่างประเทศด้วยค่าใช้จ่ายของเงินทุนที่หมุนเวียนในตลาดสกุลเงินยูโร

ตลาดยูโรเครดิตเป็นการแสดงความสัมพันธ์ทางเครดิตที่มั่นคงและความสัมพันธ์ทางการเงินสำหรับการจัดหาเงินกู้ระหว่างประเทศในสกุลเงินยูโรโดยธนาคารพาณิชย์ต่างประเทศ